财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，公司实现正常化运营资金（FFO）3540万美元，合每股0.54美元，较2023年增长12.1%；净营业收入（NOI）增长0.6%至3.412亿美元；现金基础NOI增长1.5%至3.292亿美元；调整后EBITDAre增长2.2%至3.356亿美元 [22] - 2024年第四季度，公司实现正常化FFO 890万美元，合每股0.13美元，较上一季度和去年同期均增长约10%；NOI较2023年同期下降0.8%至8420万美元；现金基础NOI基本持平于8160万美元；调整后EBITDAre下降1.1%至8220万美元 [22][23] - 2024年第四季度，公司利息支出下降220万美元至7170万美元，反映了新利率上限的影响 [23] - 截至2024年12月31日，公司手头现金超过1.3亿美元，合并合资企业持有的受限现金超过1.1亿美元；净债务与总资产比率为68.6%，净债务覆盖率为12.4倍，与2023年第四季度相比基本持平 [24] - 预计2025年第一季度利息支出将降至约7000万美元，其中现金利息支出5900万美元，非现金融资和利率上限成本摊销1100万美元；预计正常化FFO为每股0.16 - 0.18美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司投资组合包括39个州的411处配送和物流物业，总面积约6000万平方英尺；其中夏威夷地区有226处物业，总面积超过1670万平方英尺 [8] - 2024年全年，公司签订58份新租约和续租约以及1份租金重置协议，总面积610万平方英尺，加权平均租金较之前相同空间的租金高出18.2%，年化租金收入增加820万美元，其中41%尚未实现，将于2025年或以后生效 [10] - 2024年第四季度，公司完成73.1万平方英尺的租赁，租金较之前相同空间的租金高出39.3%，加权平均剩余租期为10.5年；其中夏威夷地区占全部新租赁面积，为14.8万平方英尺，租金较之前高出43%，加权平均租期为21.3年 [11] - 2024年第四季度，大陆地区的租约续签占续签活动的98% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年底，公司综合入住率为94.4%，与第三季度持平 [9] - 公司投资组合的加权平均租约期限为7年，前10大客户占总年化租金收入的48%，近77%的年化收入来自投资级租户或夏威夷的安全土地租赁 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年，公司将专注于租赁空置物业，包括夏威夷4月份空置的220万平方英尺土地和印第安纳波利斯7月份空置的53.5万平方英尺物业 [12][13] - 公司提前至少18个月与租户进行续租讨论，以了解其空间需求 [17] - 在印第安纳波利斯，公司面临新建筑上线带来的激烈竞争 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对夏威夷和印第安纳波利斯的两处空置物业在2025年租出持乐观态度 [15] - 公司认为其投资组合具有高质量资产、强大租户和稳定现金流的优势 [26] 其他重要信息 - 公司委托进行的RMR集团Kingsley调查结果显示，公司投资组合在管理满意度、租赁满意度、续租意向和总体满意度等所有类别中均超过Kingsley基准，34处物业获得Kingsley卓越奖 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年第四季度到2025年第一季度每股收益增长的主要变量是什么 - 主要是利息支出的变化，以及Yael和Marc提到的部分租赁业务；此外，2024年第四季度有不到100万美元的坏账，预计不会再次出现 [30] 问题: 租赁管道金额下降的原因是什么 - 实际上租赁管道金额仍为800万美元，只是Marc在准备的发言中提到，年末之后已完成180万美元的交易，因此为了本次讨论将其从管道中移除 [32] 问题: 租赁管道的执行率如何 - 执行率一直比较稳定，虽然达成交易的时间有所延长，但一旦进入意向书阶段，公司在将其转化为租约执行方面相当成功 [34] 问题: 与美国轮胎的破产相关讨论进展如何，何时会有明确结果 - 美国轮胎预计在5月某个时间有结果，目前尚未拒绝任何租约，公司认为其不会拒绝；公司目前不接受潜在重组的讨论，对相关物业有信心 [36][37]