财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入5.45亿美元，按报告值计算同比下降2.2%，按固定汇率计算下降1.5%；全年收入20亿美元，按报告值和固定汇率计算均下降0.3% [36][37] - 全年非GAAP运营利润1.76亿美元，利润率8.8%，同比提高180个基点，高于上调后的指引范围上限 [9] - 2024年扣除养老金前的自由现金流近翻倍至8200万美元，预计2025年约为1亿美元 [9][65] - 第四季度总合同价值7.52亿美元，包括新业务签约2.18亿美元和续约5.34亿美元；全年总合同价值19亿美元，新业务总合同价值7.91亿美元 [45] - 全年GAAP净亏损1.93亿美元，摊薄后每股亏损2.79美元；调整后全年净利润3200万美元，摊薄后每股收益0.45美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工作场所解决方案（DWS） - 第四季度收入1.28亿美元，同比下降8.2%；全年收入5.24亿美元，下降4.2% [38] - 第四季度毛利率15.9%，同比提高60个基点；全年毛利率扩大170个基点至15.7% [49] 云应用和基础设施解决方案（CA&I） - 第四季度收入1.32亿美元，同比下降5.2%；全年收入5.27亿美元，下降0.8% [41] - 第四季度毛利率15.4%，同比下降90个基点；全年毛利率16.5%，同比提高110个基点 [50] 企业计算解决方案（ECS） - 第四季度收入2.09亿美元，同比增长6.2%；全年收入6.51亿美元，增长1.3% [43] - 第四季度毛利率64.7%，同比下降270个基点；全年毛利率60.2%，同比下降100个基点 [52] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行战略，提高Ex - L&S解决方案的收入增长和盈利能力，提升高利润率的L&S收入，精简公司成本并改善现金转换 [10] - 2025年优先事项包括人工智能、应用服务、ClearPath Forward 2050和市场推广，持续投资AI解决方案和服务，集中应用服务能力并加强行业聚焦，推进ClearPath Forward 2050战略，投资创新并加强合作伙伴生态系统 [21] - 公司在多个领域获认可，如在IDC全球数字工作场所服务报告中升至领先地位，从Avasant、Everest等机构获得多项领先认可 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年前景乐观，预计Ex - L&S收入增长，L&S收入提高，非GAAP运营利润率在6.5% - 8.5%之间，扣除养老金前的自由现金流约为1亿美元 [10][62][64][65] - 公司认为客户对平台的长期承诺和对IT现代化支持的需求将推动业务增长，新业务签约的增长和利润率提升为未来盈利提供支撑 [10][11] 其他重要信息 - 2025年4月1日起，Mike Thomson将担任首席执行官，Peter Altabef继续担任董事会主席 [72] - 公司获得ABL信贷安排两年延期，额度1.25亿美元，可扩展至1.55亿美元，2027年10月底到期 [59] - 全球GAAP养老金赤字在2024年底约为7.5亿美元，高于2023年底的约7亿美元；预计2025 - 2029年现金养老金缴款总额为5.85亿美元，比2024年初预测高1000万美元 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Ex - L&S业务的增长轨迹，信心来自已预订业务还是客户业务量回升 - 公司预计Ex - L&S在2025年按固定汇率计算增长1% - 5%，信心来自三方面：一是2024年下半年新业务签约在2025年产生效益；二是行业PC更新周期回升，且公司获得高利润率存储业务；三是业务积压和后期工作的可见性高，预计2025年能恢复2024年下半年的低业务量 [80][81][82] 问题2: 能否继续推动扣除养老金后的自由现金流改善，SG&A对整体运营利润率有无贡献，以及毛利润率改善来自成本削减、生产率提升还是定价和产品组合转变 - 毛利润率改善来自L&S收入和利润率提升，以及Ex - L&S的高利润率解决方案销售和劳动力效率提升；预计SG&A持续改善，部分运营利润提升将来自SG&A的削减；公司专注于扣除养老金后的自由现金流逐步提升，预计2025年约为1亿美元，2026年约为1.5亿美元 [90][91][93][94][96][99] 问题3: L&S收入增长的原因，是软件AI新版本发布还是特定行业推动 - L&S业务持续表现出色，客户增加消费并愿意签订长期合同，希望延长交易期限并让公司在平台上开展应用工作；ClearPath Forward 2050战略围绕L&S平台生态系统，客户对平台支持度高，公司因此上调2025年和2026年的收入指引 [106][108][109] 问题4: 应用服务重组的时机选择原因 - 应用工厂并非新事物，此前因公司战略实施有诸多工作要做，未到合适时机；现在公司在领导、结构和解决方案开发方面足够成熟，且希望深入行业垂直领域，因此选择现在进行重组；Apps现代化是行业快速发展的领域，公司希望借此抓住增长机会 [114][116][117] 问题5: 2025年续约总合同价值比2024年高多少 - 无法给出具体百分比，一是续约周期的时间安排有波动；二是2024年底预计续约的几个交易推迟到2025年；预计2025年续约周期更强，收入的积压转化与2024年相当 [122][123][124] 问题6: 续约推迟是否影响订单出货比 - 是的，2024年预计订单出货比更高，但部分交易推迟导致该比例受影响；预计2025年该比例会高于正常水平，积压和总合同价值增加，但两年综合来看符合公司战略 [126][127] 问题7: L&S收入改善涉及多少客户 - L&S市场情况良好是全客户群体的表现，并非特定客户；L&S续约通常是五到七年的交易，续约时间有波动；客户消费增加且希望延长合同，这种情况在过去几年持续且稳定 [129][130][131] 问题8: 2025年自由现金流指引是否包含第四季度宣布的法律和解剩余的2500万美元，以及2025年是否有其他可能影响2026年及以后养老金现金义务的因素 - 2025年扣除养老金前的1亿美元自由现金流指引包含2500万美元法律和解款项；养老金方面，未来五年缴款有小幅增加，但公司认为仍能用扣除养老金前的自由现金流支付；养老金缴款分析每年进行，前18个月缴款通常变动不大，如有变动可能在两年后 [134][135][137] 问题9: 预计2026年L&S业务增强对现金流预期有何影响 - L&S业务从2025年预计的3.9亿美元增长到2026年的4亿美元，且利润率约70%，将对现金流有一定贡献；更大的贡献来自Ex - L&S毛利润率提高、SG&A改善和现金转换持续提升 [143][144][145] 问题10: 商业垂直领域中有无值得关注的行业 - 没有特别值得指出的行业，公司业务在公共部门、高等教育、旅游运输和金融服务等行业分布均匀，地理区域分布也较均衡，各行业表现良好 [147][148][150]