财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收12.5亿美元，同比增长7.9%，有机固定汇率基础上同比增长1% [37] - 2024年全年营收473亿美元，同比增长0.8%，有机固定汇率基础上同比下降1.7% [51] - 第四季度GAAP毛利率30.4%，去年同期为31.1%；非GAAP毛利率32.2%，去年同期为33% [44] - 2024年GAAP运营收入5.45亿美元，同比增长8.6%，占营收11.5%；非GAAP运营收入7.79亿美元，同比增长1.8%，占营收16.5% [52] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益1.80%，非GAAP摊薄后每股收益2.84%，同比增长3.3% [47] - 2024年GAAP摊薄后每股收益7.84%，非GAAP每股收益10.86%，同比增长2.5% [53][54] - 第四季度经营现金流1.3亿美元，去年同期为1.71亿美元；自由现金流1.15亿美元，去年同期为1.61亿美元 [48] - 2024年经营现金流5.59亿美元，2023年为5.63亿美元；自由现金流5.27亿美元，调整后净收入转化率为83.7% [54] - 第四季度末现金及现金等价物约13亿美元，低于去年同期 [48] - 第四季度末DSO为70天，Q3 2024为74天，去年同期为71天 [48] - 第四季度回购约5.3万股，花费1300万美元，平均每股241.99美元 [49] - 2024年回购约185.4万股，花费3.98亿美元，平均每股214.65美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 行业垂直领域 - 金融服务同比增长15.9%，其中有机增长4.3%，无机增长11.6% [39] - 生命科学与医疗保健同比增长8.6%，其中有机增长5.7%，无机增长2.9% [39] - 软件与高科技同比增长7.7%，其中有机增长6.4%，无机增长1.3% [40] - 消费品、零售和旅游同比下降3%，其中有机下降5.7%，无机增长2.7% [40] - 商业信息和媒体同比下降3.9%，其中有机下降4.7%，无机增长0.8% [40] - 新兴垂直领域增长24.8%，其中有机增长3%，无机增长21.8% [41] 地理区域 - 美洲地区营收占Q4的60%，同比增长11.4%，其中有机增长2.7%，无机增长8.7% [42] - EMEA地区营收占Q4的38%，同比增长3.1%，其中有机下降1.4%，无机增长4.5% [42] - APAC地区同比增长4.3%，占营收2% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，公司各垂直领域和地区的客户情绪和参与度持续改善，尤其是与AI相关的能力方面 [12] - 过去12个月，规模化和变革性AI项目加速推进，客户购买信号比12个月前更积极，但宏观风险、地缘政治不确定性和客户及人才市场挑战仍带来谨慎情绪 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行全球业务战略，通过有机增长和收购，成为全球最具地域平衡的AI原生数字业务服务人才公司 [8][9] - 持续多元化全球人才库，在欧洲、印度、拉丁美洲和西亚中亚四个主要交付中心为客户提供更多选择 [17] - 加大对GenAI和Agentic AI的投资，提升相关IP和工具，以抓住市场机遇 [35] - 公司认为自身是少数能展示规模化AI项目并证明AI投资回报率的AI原生服务提供商，与云数据主要供应商的合作也在不断扩大 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是需求不均衡、逐步稳定并建立起一定势头的一年，公司对2025年持乐观态度，认为将是更具变革性和更好的一年，但仍面临宏观风险和客户成本敏感性等挑战 [10][11] - 2025年公司预计实现10% - 14%的营收增长，其中无机贡献约10%，外汇预计产生0.9%的负面影响 [58] - 预计2025年盈利能力将有所波动，上半年较低，下半年有望改善，公司将继续投资于关键领域以应对市场变化 [57][58] 其他重要信息 - 公司在印度取得重要里程碑，成为最大的单一国家交付地点和第二大地区，10年实现10倍增长，目前员工超过1万人 [19] - 拉丁美洲成为第三大交付地区，公司在该地区的业务得到显著加强 [20] - 西亚中亚的交付中心进展顺利，目前有超过7300人 [21] - 公司在GenAI领域取得积极进展，75%的顶级国家客户参与了GenAI计划，早期项目同比强劲增长，大型AI工厂每个项目可创造数千万美元价值 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明营收指引高低端的预期，包括公司特定和宏观层面因素 - 公司对NEORIS和FD的营收预期较为谨慎，预计它们在2025年有适度增长，有机营收增长为0 - 4%，考虑外汇逆风后为1 - 5% [70] - 1月业务开局较慢，但2月项目启动情况良好，预计Q1到Q2有一定的环比增长 [71][72] 问题2: 请评论对Agentic AI和IP的投资，以及如何平衡这些投资与收购的成本协同需求 - 收购FD和NEORIS对调整后运营收入有稀释影响，约60个基点，同时对GenAI的增量投资导致SG&A增加和毛利率略有下降 [75][76] - 公司在2024年提高了薪酬以留住顶尖技术人才，但难以通过提价抵消成本增加，预计2025年上半年仍面临挑战，不过全年定价环境有望改善 [76][77] - 公司认为对GenAI的投资是必要的，就像过去在云转换和移动转换时期的投资一样，以抓住未来的变革机遇 [80][81] 问题3: 公司定价是否涉及“维持业务”机会，定价压力来自新业务还是旧业务 - 公司在过去几年有“维持业务”的业务，且尝试以不同方式执行，受自动化和市场惯性影响，新旧业务都面临定价压力，预计2025年这种情况将更明显 [86] 问题4: 请详细说明Q4客户支出行为在各月的进展，以及新客户与现有客户的情况 - 公司在Q4获得了不少新客户，部分新客户通过GenAI概念验证后开始扩大规模，一些老客户在俄乌冲突后也开始回归 [90][91] - Q4营收超出预期，主要得益于独立业务的增长，包括欧洲业务的环比增长和金融服务的改善 [93][94] 问题5: 随着需求正常化，公司利润率是否会回到以前的水平 - 公司预计下半年盈利能力将相对于上半年有所改善，目标是将利润率恢复到16%或更高 [97] 问题6: 请说明公司在需求改善时加速营收增长的能力，以及地理组合变化对营收增长的逆风影响 - 公司在印度、东欧和美洲等地区有较强的人才能力，对各地区的营收增长有信心，预计地理组合变化仍会对人均营收产生一定逆风影响，但影响程度较2024年有所减轻 [101][102][107] 问题7: 地理多元化对利润率有何影响，公司在定价与工资增长方面与同行有何不同 - 公司注重留住人才，自愿离职率降至个位数，认为高质量人才是成功的关键，随着客户对其他供应商的不满增加，公司有机会提高价格 [110][111] - 公司在人员搬迁过程中面临不同地区的定价差异，努力保持平衡以实现各地区的增长 [114] 问题8: 营收指引中对自由支配支出进一步改善的假设是什么 - 公司看到自由支配支出有变化，Q4和Q1都有体现，但定价环境仍具挑战性，若能在GenAI相关的高质量变革和规模化项目上取得进展，有望推动营收达到指引高端 [124][125] 问题9: 哪些国家导致了工资通胀，以支持人才保留投资 - 工资通胀主要来自非现场国家，公司在这些地区注重留住顶尖技术人才，但难以转嫁价格上涨 [130][131] 问题10: 请说明公司的招聘计划，包括地理区域和特定技能 - 公司在Q4有机净增加约1500名员工，预计Q1 2025增加约1000名员工，将继续在印度、欧洲等地区招聘，乌克兰若冲突解决，可能会有更多项目和招聘需求 [138][139][141] 问题11: 固定合同百分比在过去几个时期有所增加，请说明趋势和驱动因素 - 固定合同百分比增加的原因包括在中东地区业务增长（该地区倾向于固定费用模式）、更多咨询主导的项目（通常有固定费用部分）以及更多托管服务或固定月费业务 [145][146] 问题12: 请说明各垂直领域在全年的预期表现，哪些领域预计加速或减速 - 生命科学和金融服务表现良好，科技领域预计加速增长，零售和商业信息的复苏情况尚不确定，新兴领域包括能源可能会有增长 [151][152][154] 问题13: 什么因素会促使定价环境改善 - 当客户更多关注变革项目并认识到定价需要改变时，定价环境有望改善，公司希望这种情况能更广泛出现以实现营收指引高端 [156]