财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为8.44亿美元，较上一季度略有增长，在过去四个季度下降后企稳 [19] - 第四季度调整后EBITDA为1.53亿美元，较去年的1.45亿美元增加800万美元，调整后EBITDA利润率为18.1%，高于去年的15.3% [19][20] - 第四季度调整后自由现金流为1.57亿美元，高于2023年第四季度的1.37亿美元，预计每年将调整后EBITDA的60%转化为调整后自由现金流 [20] - 2024年全年调整后EBITDA为5.98亿美元，较上一年减少3700万美元，调整后EBITDA利润率为17.2%，较上一年提高90个基点 [25] - 2024年全年调整后自由现金流为3.58亿美元，调整后自由现金流转化率为60%，符合财务框架 [27] - 2024年底公司流动性状况良好，达7.25亿美元，包括6亿美元循环信贷额度未使用额度和1.25亿美元不受限制现金，总债务降至15亿美元，较上一年减少2.03亿美元，净杠杆率保持在2.21倍 [28] - 2024年公司回购2.96亿美元普通股，股份数量较2023年底减少13% [10][29] - 2025年公司董事会授权2.5亿美元股票回购计划，预计支付5000万美元股息，第一季度已支付6%的季度股息 [12][30] - 2025年公司预计净销售额34亿美元，净销售额按固定汇率计算下降1%，净收入2.32亿美元，调整后EBITDA 5.75亿美元，调整后EBIT 4.57亿美元，经营活动提供的净现金4.02亿美元，调整后自由现金流3.45亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度汽油业务在中国和北美疲软，欧洲业务增长部分抵消了这一影响，柴油业务下降主要因欧洲行业产量降低，商用车销售略有增长，反映中国和北美行业开始复苏 [21][22] - 全年商用车业务受欧洲和北美经济疲软影响，售后市场业务按固定汇率计算增长1%，主要因中国和欧洲对替换零件的持续需求 [23] - 全年各业务板块商品通缩导致销售额下降2%，外汇因素带来3400万美元不利影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司在涡轮业务保持超50%的高业务赢率，在全球获得新的轻型汽油车业务，巩固在美国的地位并在中国市场增长，特别是与新的中国企业合作 [12][13] - 2024年公司在商用车领域取得显著进展，在中国赢得多个天然气公路应用项目，预计2026年投产 [13] - 2024年公司获得海洋和备用电源应用的新订单，预计2026年开始生产 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于可变成本管理和实施结构性成本生产率行动，以应对行业疲软 [18] - 2025年公司将使用调整后EBIT作为新财务指标，以提供更多财务绩效和盈利能力洞察，与同行报告实践保持一致 [31] - 公司计划在相对平稳的收入环境中实现生产率提升和价格传导，同时专注于提高各地区和各业务领域对零排放产品的客户兴趣，预计研发支出将略有增加至销售额的4.6%，其中超50%将用于零排放技术 [34] - 公司有机增长战略基于加强涡轮业务和开发零排放车辆解决方案，并购战略应强化有机增长，但目前尚未有相关承诺 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司虽面临行业疲软，但运营表现出色，调整后EBITDA利润率达17.2%，预计2025年将在类似行业条件下继续实现强劲利润率和自由现金流 [10][39][40] - 排除外汇因素，预计2025年调整后EBITDA与2024年持平，调整后EBIT仅下降10个基点 [34] - 公司认为2024年采取的行动使公司在2025年能够实现稳健业绩，抵消全球行业生产疲软的影响 [11] 其他重要信息 - 2025年初公司对定期贷款进行再融资，预计每年节省利息300万美元，新定期贷款将于2032年到期，循环信贷额度再融资并扩大至6.3亿美元，将于2030年到期 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何应对地缘政治和关税问题，以及对2025 - 2026年业务的影响 - 公司会尽可能保持灵活性，与客户进行讨论并快速做出反应，虽难以预测，但会尽力提前做好准备 [45][46] 问题: 中国市场的具体情况 - 中国是重要市场，公司在商用车和乘用车领域都发挥重要作用，近年来市场向新的中国本土企业转移，公司与这些新企业合作取得良好进展，看到插电式混合动力汽车和增程式电动汽车的发展趋势，并针对这些平台开发了特定产品 [49][50][51] 问题: 能否指出具体客户，以及是否有2026 - 2027年开始的新业务 - 公司不会透露客户名称，这是行业惯例，但确实有成功的新品牌合作，且2026 - 2027年有新业务启动 [55][57] 问题: 调整后自由现金流的定义 - 调整后自由现金流是指经营现金流减去资本支出，并排除重新定位和其他一次性费用，具体可参考报告后面的表格 [61] 问题: 2025年展望中调整后自由现金流是否排除相关费用 - 是的，调整后自由现金流排除重新定位和其他一次性费用 [62] 问题: 公司对并购的看法和资本分配策略 - 公司有强大的有机增长战略，包括加强涡轮业务和开发零排放车辆解决方案，并购战略应强化有机增长，但目前尚未有相关承诺，且公司对并购有较高要求，不会采取稀释股东权益的行动 [66][67][68]