财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收近54亿美元，平均单店销售额首次超800万美元 [6] - 2024年餐厅利润、营业收入和每股收益连续第二年实现两位数增长 [7] - 2024年同店销售额增长8.5%，其中客流量增长4.4% [15] - 2024财年总回报率达44%，包括42.5%的每股收益增长和1.5%的股息收益率 [16] - 2024年底公司现金超2.45亿美元，经营活动产生的现金流超7.5亿美元 [16] - 2024年第四季度营收增长23.5%，餐厅利润增长37.3%至2.43亿美元，摊薄后每股收益增长60.1%至1.73美元 [22] - 2024年第四季度可比销售额增长7.7%，其中客流量增长4.9%，平均客单价增长2.8% [24] - 2025年第一季度前七周可比销售额增长2.9%，餐厅平均每周销售额超15.7万美元 [24] - 2024年第四季度餐厅利润率提高172个基点至17%，食品和饮料成本占总销售额的33.5%，劳动成本占比降至33%，其他运营成本占比为15% [26][27][29] - 2024年全年商品通胀率为0.7%，符合低于1%的指引；工资和其他劳动通胀率为4.6%，处于指引中点 [27][28] - 2024年第四季度G&A费用同比增长15.2%，占营收的4%；有效税率为15.8%，全年所得税税率为15.3%，符合约15%的指引 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年，德州公路餐厅（Texas Roadhouse）、布巴33餐厅（Bubba's 33）和杰格斯餐厅（Jaggers）的每周平均销售额分别为15.9万美元、11.9万美元和7.1万美元 [16] - 2024年第四季度，外卖业务占总周销售额的13%，约2万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年预计新开约30家公司餐厅，包括收购的13家特许经营餐厅；预计开设7家国际德州公路餐厅和3家国内杰格斯餐厅 [9][10] - 2025年第二季度初将实施1.4%的菜单价格上调，以应对成本变化并保持日常价值优势 [11] - 公司将继续推进2024年的技术项目，预计年底前将所有门店转换为数字厨房，并升级客人管理系统 [12][13] - 公司通过本地营销、特色活动和优惠菜单吸引消费者，如早鸟优惠、狂野西部星期三和5美元全天饮品菜单等 [75] - 公司注重品牌建设和客人体验，致力于提供新鲜、现做的食物和高水平的服务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是公司业绩出色的一年，各方面表现强劲，实现了多个里程碑 [6][7] - 尽管2025年初受到天气和日历变化等因素影响，但管理层对业务基本面和未来增长充满信心 [39][44] - 公司预计2025年工资和劳动通胀率为4% - 5%，商品通胀率为3% - 4%，将对成本产生一定压力 [17][18] - 公司拥有充足的发展计划、强大的资产负债表和健康的现金流，有望实现持续增长和股东回报 [21] 其他重要信息 - 2024年公司与相关组织合作回馈社区，包括资助定制房屋、为慈善机构筹款和为退伍军人提供免费餐食等 [8] - 公司被《全国餐厅新闻》评为品牌偶像，并庆祝了作为上市公司的20周年 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年第一季度至今的销售趋势及潜在趋势和恢复正客流量增长的信心 - 公司表示餐厅人员配备充足，食品优质，菜单具有价值；情人节周表现强劲，平均销售额超18.3万美元 [38][39] - 1月销售额增长5.5%，但受新年和降雪影响；最近三周基本持平，情人节日期变化带来负面影响 [42][43] - 保守估计日历变化和门店关闭对前七周销售增长的负面影响至少为1.5%，不包括寒冷天气的影响；管理层对核心业务充满信心 [44] 问题2: 2025年通胀估计变化的可见性及食品成本趋势 - 通胀估计上调主要受牛肉影响，也有其他蛋白质和项目的因素；公司约40%的商品篮子已锁定全年价格，上半年锁定比例更高 [48][49] - 预计第一季度通胀率最低，可能处于或略低于指引范围下限，全年通胀率将在3% - 4%之间 [50] 问题3: 2025年利润率驱动因素及劳动与客流量增长关系 - 公司认为有机会在其他运营费用方面实现杠杆效应，但客流量趋势将起作用 [55] - 劳动工时与客流量的关系仍需观察，早期迹象显示可能略低于50%，劳动通胀率为4% - 5%，可能在前半段对劳动成本产生压力 [56][57] 问题4: 第四季度可比销售的组成及德州公路餐厅和布巴33餐厅的成熟曲线 - 第四季度可比销售额增长7.7%，客流量增长4.9%，平均客单价增长2.8%，意味着约30个基点的负组合，主要受酒精销售负面影响，开胃菜和其他菜品有一定抵消作用，鸡尾酒仍处于早期阶段 [63] - 两家餐厅开业初期有蜜月期，德州公路餐厅更明显，随后前3 - 6个月销售额会有所下降，进入可比基数后开始同比增长 [66][67] 问题5: 2025年9家餐厅搬迁是否包含在30家新餐厅开业计划中及公司保持消费者关注度的措施 - 9家餐厅搬迁不包含在30家新餐厅开业计划中 [70][71] - 公司通过本地营销、特色活动和优惠菜单吸引消费者，如早鸟优惠、狂野西部星期三和5美元全天饮品菜单等，鸡尾酒也吸引了不同消费者 [74][75][76] 问题6: 2025年定价实施后的运行率及成本销售线的预期 - 2025年第一季度定价为3.1%，第一季度末2.2%将退出，被1.4%取代，第二季度起为2.3%；第四季度有机会调整，第三季度末0.9%将退出 [81][82] - 随着商品通胀率上调，成本销售线可能在第二季度及下半年出现去杠杆化 [84] 问题7: 2025年公司自有餐厅发展指引为30家的原因 - 公司每年专注开设20 - 25家德州公路餐厅，2024年开设4家布巴33餐厅，2025年计划开设7家，并希望在2026年有所增加 [89] - 公司认为30家左右是合适的数量，可确保餐厅质量和良好的第一印象，避免过度扩张 [90][91] 问题8: 第一季度至今可比销售情况及2025年可比销售趋势和消费者行为变化 - 第一季度前七周可比销售额增长2.9%，受天气和日历变化影响约150个基点，实际趋势可能为4.4% [95] - 由于定价水平不同，难以直接与2024年同店销售增长比较；公司认为一切就绪，有望继续增长，但具体情况仍需确定 [98][100] 问题9: 新门店的机会、成本、利润率和回报率 - 德州公路餐厅的目标门店数量仍为900家，公司整体目标是达到1000家 [104] - 2025年预计平均投资成本约为850万美元，德州公路餐厅略有上升，布巴33餐厅与2024年持平；新门店开发目标为实现中双位数内部收益率，目前已达到或超过该目标 [106][107] 问题10: 工资通胀情况及门店层面的观察 - 公司指引2025年工资和劳动通胀率为4% - 5%，2024年为4.6%；年底和年初的州规定工资变化导致通胀略高，但潜在工资通胀已见顶 [113] - 健康保险成本和保费上升是通胀因素之一，公司对2025年处于4% - 5%的范围有信心 [114] 问题11: 公司客流量与行业的差距及未来决策考虑 - 公司注重提供有价值的产品和服务，会关注竞争对手情况，努力保持竞争力，采取保守策略 [119][120][121] 问题12: 2月可比销售持平的原因及地区差异 - 2月受多次冬季风暴、流感、新冠和RSV等影响，部分地区学校和社区关闭，影响了销售 [126] - 情人节日期变化对2月销售有2%以上的影响；西部地区表现较好，公司认为潜在趋势良好，消费者需求未减弱 [129][130][132] 问题13: 商品通胀率上调至3% - 4%及2026年展望和牛群重建时间 - 目前难以预测2026年情况，受供应和需求等多种因素影响 [134] - 牛群重建需要时间，目前牧场主保留繁殖牛的情况较少，预计仍将处于牛周期一段时间，但通胀和价格还受其他因素影响 [135] 问题14: 客人管理系统更新及与数字厨房降低等待时间的关系 - 公司自主开发的AGM 2.0软件用于处理较长等待时间，约一半门店已升级，将继续推进数字厨房和AGM 2.0的推广 [139] - 两者主要关注餐桌效率和等待名单管理，管理层对其效果和前景有信心 [140] 问题15: 2025年复活节较晚对第一、二季度销售的影响 - 2025年复活节在第二季度，第一季度可比销售将因2024年复活节在该季度而获得约30个基点的好处，第二季度则相反 [142][143] 问题16: 2025年外卖业务的计划和机会 - 公司将维持现状，继续观察；外卖需求持续增长，占比13%同比上升，餐厅和运营商在执行方面有所改善 [149][154] - 2025年前七周外卖业务有所增加，可能因部分消费者无法堂食 [156] 问题17: 2024年客流量表现的驱动因素及2025年增加新老客人的策略 - 难以区分现有客人频率和新客人的贡献；公司通过本地营销吸引新客人，注重客人体验，2025年将继续提供优质服务和价值 [161][162] 问题18: 布巴33餐厅的定价和与其他全服务餐厅价值 offerings的比较 - 公司对布巴33餐厅的定价有信心，提供周一汉堡特价和周二披萨特价；汉堡是特色，菜单质量和多样性使其脱颖而出 [164] - 由于披萨的存在，难以准确给出人均消费，但大致在20美元左右 [166] 问题19: 不同人口统计或收入群体的消费者行为变化及公司价值主张与杂货店的比较 - 公司未观察到消费者行为的明显变化，各方面表现与过去几年一致 [171] - 公司关注杂货店价格，将其视为竞争对手，在定价时会考虑保持适度价格上涨以提供价值 [171][172] 问题20: 杂货店促销对商品通胀的影响及关税和对加拿大、墨西哥的暴露情况 - 2025年至今杂货店促销情况与2024年相比无明显变化，商品通胀指引上调主要基于采购团队和供应商的信息 [178][179] - 公司关注华盛顿特区的相关活动，但不确定关税等因素的影响，会保持关注 [180][181] 问题21: 新授权的股票回购计划的执行策略 - 股票回购是公司资本管理计划的一部分，将继续采取平衡和机会主义的方法，会谨慎决策 [183] 问题22: 公司品牌组合增长的策略及品牌间的协同效应 - 公司支持三个品牌的发展，注重人员配备、增长策略和运营执行，以实现成功扩张 [187][188][189] 问题23: 公司的定价哲学及2025年第四季度定价情况 - 公司将保守看待定价，第二季度已确定价格上调，将在夏季末与运营商重新评估下半年情况 [194] - 第一季度菜单定价为3.1%，第二季度起为2.3%，第三季度末0.9%将退出，有机会进行调整 [195] 问题24: 2025年G&A费用预期和对第三方配送的考虑 - G&A费用上半年可能增长，第三季度趋于平稳，第四季度因2024年53周的影响可能下降，全年可能实现中个位数美元增长，下半年可能实现杠杆效应 [201] - 公司在部分餐厅有第三方配送服务，将继续学习和观察 [203] 问题25: 餐厅扩建的座位增加情况和2025年后可扩建建筑的比例 - 扩建通常可增加20 - 40个座位，具体取决于土地可用性和相关审批 [206] - 公司已对一半以上的餐厅进行了扩建，未扩建的主要是由于房地产或审批问题；新餐厅建设时会考虑扩建能力 [207][209] 问题26: 德州公路餐厅旧资产的改造需求和时间表 - 公司未公布相关信息，但致力于保持门店的新鲜度和安全性，会根据运营商的反馈进行投资 [211][212]