财务数据和关键指标变化 - 过去三年营收增长51%，按每台钻机营收衡量的市场份额增长19%，EBITDA增长五倍，利润率扩大800个基点，净债务下降30%，净杠杆率从11倍降至略低于1.5倍 [10] - 2024年营收和EBITDA分别增长10%和49%，实现42%的增量利润率，利润率提高超300个基点，产生1.05亿美元自由现金流 [12][13] - 2024年第四季度综合营收2.01亿美元，EBITDA为2200万美元，均在指引范围内 [37] - 2024年第四季度记录两项非现金项目，一项是对连续油管产品线无形资产减记1.19亿美元，另一项是释放德国估值备抵准备金带来1100万美元所得税费用非现金收益 [38][39] - 2024年底现金4500万美元，循环信贷额度可用6100万美元，总流动性1.06亿美元，净债务1.49亿美元，较上季度减少5000万美元，年末净杠杆率1.49倍 [36] - 预计2025年调整后EBITDA在8500万 - 1.05亿美元之间，自由现金流在4000万 - 6000万美元之间 [20][25] - 预计2025年公司成本3000万美元、折旧和摊销费用3500万美元、税收费用1300万美元、利息费用约1700万美元 [42] - 预计2025年第一季度营收在1.85亿 - 2.05亿美元之间，EBITDA在2000万 - 2400万美元之间，将产生正自由现金流 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钻井和完井业务2024年第四季度营收下降10%，EBITDA下降34%，订单1.03亿美元，较第三季度下降20% [40][41] - 人工举升和井下业务2024年第四季度营收增长7%，EBITDA增长11%，订单增长14% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年全球钻井和完井活动较2024年下降2% - 5%，北美钻机数量和压裂车队数量预计减少，国际市场活动总体持平 [19] - 国际市场方面，加拿大开局良好，沙特业务稍淡，科威特、阿曼、阿布扎比业务预计较好 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“超越市场”战略，通过获取盈利性市场份额、利用全球布局和开发差异化技术取得进展，如每台钻机营收增长15%，国际营收增长近42% [15][16] - 持续评估收购机会，认为当前回购公司股票对股东最具价值 [26] - 计划将2025年自由现金流的50%用于减少净债务，另外50%用于战略投资，包括股票回购 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期能源需求将增长，需持续投资满足需求，但2025年受地缘政治和宏观经济不确定性影响，市场活动处于过渡年 [18] - 认为通过“超越市场”战略持续获得市场份额，可部分或完全抵消市场活动下降的影响 [20] - 密切关注天然气价格和关税两个变量，天然气价格上涨可能带动后期市场活动，多数产品可通过提价和供应链优化缓解关税影响，但可能有短期波动 [21][23] 其他重要信息 - 董事会成员Leslie被提名为美国内政部土地和矿产管理助理部长，Chris宣布退休 [8][9] - 2024年安全表现和文化显著改善，关键指标达到世界级水平 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于移动电源新产品的情况 - 公司在发电业务有一款名为Powertron的热交换器产品，与燃气再装发动机配套，基于在压裂行业的领先市场份额进行了适配，年初报价情况良好，有望达成订单，该业务主要面向国内市场 [50][52] 问题: 传统连续油管完井订单后续是否会激增 - 美国陆地的消耗品（如电缆和连续油管）消耗和周转情况良好，资本类产品（如动力端或散热器）可能在几个季度后出现需求激增 [54] 问题: 2025年EBITDA指引中点同比下降的原因及市场疲软下的亮点 - EBITDA指引范围反映公司抵消市场下滑的成功程度，市场持平且公司增加营收时将接近指引上限；产品方面，消耗品年初表现良好，资本类产品启动较慢，国际市场是亮点，如加拿大、科威特、阿曼、阿布扎比业务预计较好 [62][65] 问题: 2025年有哪些可增长市场份额的领域及对利润率的影响 - 公司专注于获取盈利性市场份额，人工举升和井下业务、发电业务的连续油管管道以及国际海上项目有增长空间 [70][71] 问题: Unity远程控制系统的测试和客户反馈情况 - 该系统正在测试中，预计第一季度交付，虽处于早期阶段，但能为客户节省人员成本，还可升级现有ROV设备，是很好的机会 [73] 问题: 股票回购计划与分红及收购市场估值的灵活性 - 目前无具体分红计划，认为公司股票被低估，将50%的现金流用于回购股票，另外50%用于减少净债务，若实现目标，可降低净杠杆率 [75][76] 问题: 加拿大和墨西哥市场是否受影响 - 加拿大第四季度和年初钻机数量表现良好，尚未受到关税影响，若对加拿大原油征收10%关税可能导致业务放缓；公司在墨西哥业务占比小，不太担心 [81][83] 问题: 关税对业务的影响 - 指引中未考虑关税影响，根据以往经验，公司有能力将关税增加转嫁给客户，但市场稳定前可能有短期波动，公司会密切关注并采取适当行动 [85][86] 问题: 若市场环境疲软，是否会进行收购 - 若收购机会的相对价值合适，公司愿意进行收购，会寻找有差异化产品、能增加关键倍数和现金流每股收益且不影响资产负债表的项目 [90][105] 问题: 2024年第四季度大额减值费用后，未来利润表情况 - 调整后净收入同比下降主要受Verapyrm收购带来的利息费用和税收费用增加影响，2025年利息、税收和摊销费用降低，净利润和每股收益将改善 [97][98][99] 问题: 资本部署的相对价值和收购的门槛率 - 收购需符合获取利基市场差异化产品、增加关键倍数和现金流每股收益且不增加过多债务的原则，将根据具体情况评估 [105][106] 问题: 股票回购的限制和部署方式 - 股票回购的限制因素是净杠杆率需低于1.5倍，公司将通过公开市场购买，受平均每日交易量限制，预计回购集中在下半年 [109][110][111] 问题: 除运营外是否有其他产生现金的途径 - 2025年指引未包括资产变现和营运资金变动带来的现金增加，公司将继续关注营运资金管理和产品组合优化，但目前无具体计划 [116][117][118]