财务数据和关键指标变化 - 2024年持续经营每股收益为3.04%，2023年为2.82%，过去十年复合年收益增长率超过6%，同比变化主要因资本投资带来更高收入需求，部分被更高折旧、融资费用和较低AFUDC抵消 [25][26] - 2024年O&M费用（不含非GAAP调整）比2023年约少3000万美元，是员工管理业务以实现长期财务稳定的成果 [27] - 2024年温和气温使公司收益每股减少约0.15%，2023年为每股减少0.06% [28] - 2024年IPL和WPL平均零售电价每千瓦时分别仅增长约2%和1%，均低于2024年美国通胀率；平均零售天然气每销售成本保护热单位价格较2023年下降约10% [29][30] - 2024年运营现金流约增加3亿美元或35%，主要因成功变现税收抵免、新基本电价提高基础设施投资回收率以及员工降低核心公用事业业务营运资金需求 [32] - 公司确认2025年每股收益指引范围为3.15% - 3.25%，长期收益增长率目标为5% - 7%，基于2024年持续经营每股收益3.04% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力销售方面，排除温和气温影响，电力销售利润率接近计划，住宅和商业客户用电量高于预期，但低利润率的IPL工业客户用电量下降 [29] - 公司成功投产1.5%吉瓦太阳能能源投资项目，加上1.8%吉瓦风力发电船队，巩固了在受监管可再生能源领域的领先地位 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过推动爱荷华州和威斯康星州的经济发展扩大服务区域的竞争优势，吸引新投资、创造就业机会并支持基础设施投资 [17] - 采取负责任的方式满足数据中心等增长需求，结合现有产能、新发电、需求响应和容量采购 [18] - 加强能源电网建设，减少停电、缩短恢复时间并扩大容量，采用经济高效且成熟的技术，同时投资未来创新以满足增长需求并保持客户电价可承受性 [22] - 利用在美输电公司16%的权益，抓住MISO输电投资机会，增强区域电网稳定性 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是财务和运营表现稳健的一年，公司在关键战略优先事项上取得显著进展，为可持续增长和创造股东价值奠定了坚实基础 [8][10] - 公司所在的两个州出台立法支持经济发展，为爱荷华州和威斯康星州创造了新的增长和投资机会 [14] - 对2025年实现既定收益目标充满信心，通过明智投资、控制运营成本和获得建设性监管成果，有望持续取得稳健财务业绩 [34] 其他重要信息 - 公司获得8000万美元赠款以降低以客户为中心的投资的资本成本，还获得美国能源部贷款计划办公室30亿美元有条件贷款担保承诺，若最终确定，将有助于为爱荷华州和威斯康星州客户的未来清洁能源发电和存储项目提供经济高效的融资 [31] - 公司启动安全港活动，以保留未来储能和可再生能源项目的税收抵免资格 [32] - 公司在威斯康星州公共服务委员会有四个正在进行的活跃案件，涉及以客户为中心的投资的授权证书申请；在爱荷华州公用事业委员会有两个正在进行的申请，分别是为爱荷华州锡达拉皮兹市的一个新数据中心申请个别客户费率，以及为一个约100兆瓦的雪松河天然气发电站申请批准 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于威斯康星州新数据中心的资本支出更新，公司在5% - 7%的增长目标中处于什么位置，以及资本支出更新是正常分布被推迟还是纯粹增加到10%的复合年增长率 - 第一季度会有更清晰的规划，届时将包括锡达拉皮兹建设项目第一阶段和第二阶段的1.9%吉瓦以及威斯康星州新设施的相关情况；目前公司更侧重于发电方面的需求，在配电方面投入相对较少 [48][51] 问题2: 爱荷华州Big Cedar和Prairie View潜在第二阶段项目的最新情况和宣布时间 - Big Cedar项目第一阶段为1.1%吉瓦，第二阶段为800兆瓦，总计1.9%吉瓦，涉及两个不同的数据中心客户，其中一个是QTS，另一个目前暂不公布名称 [53] 问题3: 新增资本支出的融资中，每增加一美元资本支出的相关股权需求是多少，以及FFO与债务的趋势如何 - 预计约45% - 50%的新增资本将通过股权融资，其余通过债务发行；2024年运营现金流较2023年增长约35%或3亿美元，主要得益于税收抵免变现、基本电价提高基础设施投资回收率以及优化营运资金，未来随着可再生能源和储能项目建设增加，税收抵免变现可能带来更多现金流 [58][60][61] 问题4: 此次威斯康星州费率审查与之前相比有何不同 - 此次费率审查的主要驱动因素是自上次审查以来的费率基数增加，包括过去几年完成的太阳能项目、新的电池储能项目以及先进天然气路径项目等；公司寻求回收的大部分是费率基数增加部分，部分被项目的燃料成本节约和税收优惠抵消，公司认为在几个月后的委员会审查中有较好的案例 [63][64] 问题5: 公司在可再生能源计划中如何确保税收抵免的获取，以及对正在进行的许可活动是否有信心 - 公司团队在2024年第四季度和2025年第一季度采取了行动，为当前计划中的大部分可再生能源和电池储能项目进行了安全港安排，包括对某些项目支付定金和启动建设活动；目前对许可活动没有担忧，公司的风电项目不位于公共土地上，且在MISO等方面提前做好了准备，有经验应对相关挑战 [71][72][74] 问题6: 幻灯片中显示的数据中心机会，达到全部2.9%吉瓦左右的时间线如何 - 幻灯片中显示的机会是公司正在积极洽谈的项目，公司采取综合资源利用的平衡方法，包括新资源、扩展和改造现有设施等，第一季度会有更多信息公布 [78][79] 问题7: Big Cedar是否已全部预订，公司对满足大量数据中心客户需求的信心如何 - Big Cedar基本已全部预订，但仍有一点空间；公司经济发展团队专注于吸引客户，确保新客户、现有客户和股东实现共赢；公司资源规划流程灵活，相比同行更具适应性，能够根据客户需求调整 [83][85][87] 问题8: 爱荷华州关于综合资源规划的拟议立法对公司灵活性的影响如何 - 该立法相对中立，公司可以随时提交规划，立法旨在避免规划超过五年；公司过去的资源规划有多种情景，具有相当大的灵活性，认为该立法支持公司推进经济发展 [89][90][91] 问题9: 爱荷华州先进费率制定的拟议立法如何澄清相关情况，以及可能的影响 - 历史上公司曾利用先进费率制定原则进行可再生能源扩张和大型天然气设施建设，近期立法已将其扩展到电池储能和核能；此次拟议立法进一步采取“全能源”方法，将天然气要求降低到40兆瓦，为公司提供了更多利用不同资源满足新客户需求的灵活性，公司期待该立法通过并在近期使用 [94][95][96] 问题10: 是否会在威斯康星州实施类似爱荷华州的监管结构，特别是针对大型数据中心 - 威斯康星州和爱荷华州监管结构不同，爱荷华州每四年进行一次相关操作，可能在满足客户增长速度方面存在挑战，而威斯康星州每两年进行一次前瞻性规划，目前没有实施类似结构的计划 [100] 问题11: 爱荷华州立法中提到的灵活费率结构的合同变化可能是什么样的 - 公司的个别客户费率结构与去年达成的和解协议相关，允许为特定客户定制合同，并保密提交给爱荷华州公用事业委员会审批，委员会需在90天内做出决定，否则视为批准；拟议立法将进一步扩展个别客户费率的适用范围，提供更多灵活性和机会，使公司能够向更多客户提供此类费率 [104][106][107] 问题12: 公司计划增加的额外发电是全部为可再生能源还是也包括天然气 - 部分将是天然气，公司采取“全能源”方法 [109]