纪要涉及的公司和行业 - 公司：Locking Coffee（瑞幸咖啡） - 行业：咖啡行业、现制饮品行业 核心观点和论据 2024年整体业务表现 - 总净收入同比增长38%至345亿人民币，营业利润增长17%至35亿人民币，显示业务增长强劲[2] - 自营门店同店销售增长从第三季度的 -13% 大幅收窄至本季度的 -3%，12月实现转正，自营门店门店层面营业利润率达到19.6%，运营效率提升[4] - 月均交易客户数量同比增长48%至7180万，现制饮品销量增长55%至近30亿杯，截至第四季度末累计交易客户超33亿，市场领导地位巩固[2][3] 第四季度业务亮点 - 总净收入同比增长36%至96亿人民币，营业利润增长368%至约1亿人民币，营业利润率同比扩大7.4个百分点至10.4%，首次在传统淡季实现两位数营业利润率[4] - 新增991家门店，中国内地门店总数达22289家，其中自营14540家、联营7749家；新加坡新增6家门店，总数达51家；1月通过特许经营模式进入马来西亚，开设2家门店，门店扩张保持行业领先[5][6] - 推出18款新饮品和多款轻食，全年新SKU达119个，如小黄油拿铁成为第四季度销量第二，苹果美式与Pingu联名表现良好，吸引新用户，本季度新增超2500万新客户，月均交易客户超7700万[6][7] 供应链与可持续发展 - 与巴西出口投资促进局深化合作，将咖啡豆采购规模从两年12万吨延长至未来五年24万吨，保障全球供应链稳定[8][9] - 优化联营补贴政策，降低原材料加价率，为联营伙伴提供支持，实现行业共赢发展[8][9] - 积极执行可持续发展战略，推动行业智能绿色转型，2024年获多项ESG荣誉和奖项，如2024年安联中国最佳ESG践行者[9] 未来展望 - 对中国咖啡市场增长潜力充满信心，2025年将聚焦扩大规模和市场份额，保持行业领先开店速度，注重质量和效率[10] - 凭借规模经济核心竞争优势，通过强大数字化能力提升运营效率，以高品质咖啡满足客户需求，维持业务健康发展[10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 产品销售净收入增长43%至76亿人民币，其中现制饮品净收入69亿，占总净收入约72%；其他产品净收入4.96亿，占比约5%；其他净收入1.47亿，占比约2%；联营门店收入增长16%至20亿，占总净收入21%[12] - 成本方面，原材料成本同比增长10%至38亿，占总净收入比例从2023年同期约50%降至40%；配送费用同比增长79%至8.39亿，占比从6.6%升至8.7%，但单均配送费用因规模经济下降；销售和营销费用同比增长0.4%至5.73亿，占比从5.6%升至6%；一般和行政费用同比增长13%至6.38亿，占比从8%降至6.6%[13][14] - GAAP营业利润同比大幅增长368%至9.95亿，营业利润率扩大7.4个百分点至10.4%；非GAAP营业利润同比增长，营业利润率达11.4%；净利润同比大幅增长184%至8.41亿，净利率扩大4.5个百分点至8.7%；非GAAP净利润同比增长，净利率达9.7%[14][15] - 第四季度净运营现金流入16亿，截至2024年12月31日，现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资约59亿，高于2023年12月31日的38亿[15] - 近期咖啡豆价格上涨带来成本压力，但公司凭借供应链优势和规模效率可部分抵消影响，目前无提价计划，9.9元咖啡活动将继续开展，同时会加强品牌和营销投入应对市场竞争[21][22][23]