纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车行业 - 公司：上汽集团、华为、特斯拉、通用汽车 纪要提到的核心观点和论据 - 上汽与华为合作前景乐观：合作深度超预期，符合智能化产业趋势，华为类似油车时代的大众，双方深度匹配能释放能量，持续看好上汽基本面变化 [1][2] - 上汽与其他伙伴合作值得期待：与北美优秀车企合作推动行业智能化，给特斯拉导入FSD到中国带来压力 [3] - 上汽在智能化时代有潜力：核心经营力在油车时代的合资模式，制造和渠道能力强，在智能化时代仍有效，当前估值便宜，有重新盘活回到高销量和高利润的可能 [4] - 上汽与华为合作模式及节奏：合作模式偏向智选车，车展前后预热和品牌散播，规划两款车，首款ES39纯电SUV车型价格20万元以下，预计今年下半年或年底推出 [5] - 合作对上汽销量和业绩有弹性：参考合资时代情况初步测算，远期市场空间约200万辆，单车净利润6000元左右时利润空间约120亿，今年预计贡献5万左右销量，明年预计30万辆以上 [7][8] - 通用减值事项落地：去年Q4完成，通用及子公司计提230亿资产减值准备，上汽集团确认减值减少去年净利润约78亿，减值后上汽通用股权投资账面价值为零，通用产能减半 [9] - 上汽内部调整有积极作用：24年7月以来进行人员调整、部门整合和联合降本，大乘用车板块整合预计对25年自主板块减亏重要，合资板块通用25年亏损幅度减小，零部件和金融板块盈利相对稳定，预计25年净利润超百亿，维持买入评级 [10][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 华为现有合作车型涵盖SUV、MPV和轿车，多数集中在20万元以上，与上汽合作初步在20万元以下市场 [7] - 目前对上汽与华为合作弹性的测算是初步的，后续会随公司发布产品调整 [6]