公司战略规划 - 未来 2 - 3 年围绕“生活 + 科技”理念，坚持“一个基础、两个方向”战略，形成三大业务增长曲线 [3] - 数字商品综合运营是现金流型业务，为科技业务奠定基础 [4] - 物联网流量运营及解决方案是增收盈利抓手，为算网一体化奠定网络运营基础 [4] - 云终端技术研发及云算力运营是最具潜力业务，全面布局云终端技术和产品 [4][5] 云终端（云手机）技术协同与运营 - AI 云手机实现从被动响应到主动服务升级，依托模型架构实现跨应用协同 [5][6] - 已将豆包、DS 等模型能力与云端 OS 平台适配融合，后续有相关产品上线 [6] - 2025 年 2C 业务与 H 云打造云端应用生态，服务运营商拓展客户 [6] - 2025 年 2B 业务重点研发运营社媒、云游戏、企业产品，提供解决方案 [7] 云终端（云手机）收入模式与前景 - C 端收入与云手机客户规模和云应用规模呈线性关系，AI 云手机加速收入增长 [7][8] - B 端收入模式多样化，AI 应用加速 B 端生态形成和收入提升 [8] 云手机业务发展分析 - 云终端生态运营成本中带宽成本约占 30% - 40%，规模应用需运营商提供大流量套餐 [8] - 手机终端厂商自营云端生态成本高，与运营商合作可实现共赢 [9][10] - 公司云手机技术能力可通过运营商或适配公有云为手机厂家提供服务形成收入 [11] 泛终端产品落地 - 智能穿戴设备将计算能力放云端，配备 AI 提升体验 [11][12] - 互动型终端如儿童智能玩具、带屏智能摄像头，上云实现 AI 互动 [12] - 云 TV 及泛屏生态通过云端布置解决播放限制，可拓展到车载屏幕等 [12] 与 H 云关系 - 基于 H 公司架构形成全栈云终端技术，服务 H 云，为运营商提供支撑 [13][14] - 协助 H 云和运营商加快云手机应用生态形成，是技术产品和生态级合作伙伴 [14] 现金流情况 - 数字商品综合运营板块占用现金流重，另两个板块相对较少 [15] - 随着后两个板块收入增长和占比增加，公司整体现金流将显著改善 [15] 云手机核心竞争力 - 技术先发优势，底层技术人才少，竞争对手追赶需时间 [16] - 应用侧能通过 H 云及运营商实现技术变现盈利 [16] - 熟悉运营商生态及合作模式，推动产品落地优势明显 [16] - 率先与多家互联网公司合作，引导云手机应用落地 [16][17]