财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司合并收入为4.27亿美元，同比增长2.6%；持续经营业务亏损100万美元；调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长2.5%；AFFO为3700万美元，同比增长1% [12][21] - 2024年全年，公司合并收入为15.05亿美元，同比增长5%；不包括新加坡业务，美洲和机场部门收入增长6.6% [13] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1.64亿美元，较第三季度末减少3800万美元；流动性为3.46亿美元，较第三季度末减少3100万美元；债务为57亿美元，与第三季度持平；加权平均债务成本为7.4%，与第三季度持平；第一留置权净杠杆率为6.6倍 [30][31] - 2025年第一季度，公司预计合并收入在3.29 - 3.44亿美元之间，同比增长1% - 5%；全年合并收入预计在15.62 - 16.07亿美元之间，同比增长4% - 7%；调整后EBITDA预计在4.9 - 5.05亿美元之间；AFFO预计在7300 - 8300万美元之间，同比增长25% - 42%；资本支出预计在7500 - 8500万美元之间；预计第一季度现金利息支付义务为7700万美元，全年为4.22亿美元 [34][35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2024年第四季度，美洲业务收入为3.11亿美元，同比增长4.1%；数字收入为1.23亿美元，占比39.5%，同比增长7.6%；本地销售占比62.3%，同比增长6.9%；全国销售占比37.7%，与上年持平；直接运营和SG&A费用为1.74亿美元，同比增长6.5%；调整后EBITDA为1.37亿美元，同比增长0.47%，利润率为44.1%，较上年下降 [22][23] 机场业务 - 2024年第四季度，机场业务收入为1.16亿美元，同比增长4.3%；数字收入为7400万美元，占比63.9%，同比增长1.5%；全国销售占比63.9%，同比增长10.2%；本地销售占比36.1%，同比下降4.7%；直接运营和SG&A费用为8300万美元，同比增长2.6%；调整后EBITDA为3300万美元，同比增长8.9%，利润率为28.2% [24][25] CCI BV业务 - 2024年第四季度，CCI BV业务收入为2.24亿美元，同比下降13.7%；营业收入为4200万美元，上年同期为3800万美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划出售欧洲北部和拉丁美洲业务，专注于高利润率的美国业务，已完成约1.2亿美元的交易，并同意以6.25亿美元出售欧洲北部业务，还乐观预计能剥离西班牙和巴西业务 [7][8][9] - 公司增长路线图围绕扩大数字足迹、加强数据和分析能力、战略增长销售团队展开，近期推出CCO机上洞察测量解决方案，还将受益于多元化收入结构 [14] - 完成欧洲北部业务剥离后，公司将通过零基预算进一步优化成本结构，优先在美洲和机场部门投入以推动增长，目标是增强美国业务、有机增长调整后EBITDA和AFFO、降低杠杆和加强资产负债表 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年业务发展持乐观态度，预计随着时间推移业务将增强，实现收入、调整后EBITDA和AFFO的健康增长，受益于多元化收入结构和增长举措 [13][14] - 全国广告业务仍有波动，但2025年有一些积极因素，如加州市场有望复苏、媒体娱乐板块表现更好、制药行业持续增长、电信行业有积极信号 [56][59][60] 其他重要信息 - 截至2024年12月31日，公司将欧洲北部和拉丁美洲业务归类为终止经营业务；欧洲销售部门（包括西班牙业务）于2023年归类为终止经营业务 [5][6] - 公司计划在夏末举办投资者日，进一步解答投资者疑问 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度指引范围较宽的原因及宏观预期，以及退出部分地区后利润率的趋势 - 第一季度指引范围是公司正常范围，存在一些不确定性，如洛杉矶的情况和新的MTA合同在年初的缓慢爬坡；全年来看，业务将在第三和第四季度加速增长 [46][48] - 利润率方面，MTA合同爬坡会影响美洲业务利润率；机场业务因之前的租金减免在2025年将恢复正常水平，预计在20%左右，年初利润率可能较低，后期会上升 [50][51][52] 问题2: 2025年全国广告业务的预期以及哪些类别表现强劲或疲软 - 全国广告业务仍有波动，主要是路边业务，机场业务全年表现良好；2025年有一些积极因素，如加州市场有望复苏、媒体娱乐板块表现更好、制药行业持续增长、电信行业有积极信号，但在业务管道稳定之前仍会有波动 [56][59][60] 问题3: MTA广告牌合同对美洲业务的增长预期，以及相关的资本支出和EBITDA爬坡情况 - 从全年来看，MTA合同将为美洲业务带来几个百分点的增长，年初爬坡较慢；资本支出将纳入正常预算，不会导致整体支出大幅增加，且在合同的后续年份会有助于业务发展 [66][67][69] 问题4: 机场业务第四季度本地收入同比下降的原因及趋势 - 从全年来看，机场业务本地收入增长显著，接近20%，第四季度的下降只是正常的波动，无需担忧，整体业务表现良好 [71] 问题5: 2025年公司费用的隐含指引，以及资产出售后公司费用是否有上升空间 - 公司目前的公司费用约为3100万美元，目前接近3500万美元；随着资产剥离，预计2026年将看到更多节省 [75] 问题6: 如何在投资美国业务的同时处理资产负债表 - 公司将把之前用于剥离欧洲业务的精力投入到创新解决方案和市场机会中；公司具有创新能力，且行业研究活跃，有望成为有吸引力的投资伙伴；出售业务的超额收益可用于加速AFFO增长，降低利息费用，改善资产负债表 [81][83][84] 问题7: 随着对美国业务的关注增加，是否会加速数字广告牌的安装，以及贸易不确定性对投资计划的影响 - 公司将保持稳定的数字广告牌安装速度，除非在少数未充分渗透的城市有机会，否则不会加速；目前主要是在现有业务基础上进行扩展 [89][90][91] 问题8: 数字收入中本地和全国业务的占比情况 - 数字收入中本地和全国业务的占比与整体业务相似，国际和本地客户对数字和印刷广告的偏好没有显著差异 [94]