财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总运营收入1.1亿美元，较2023年同期下降8%，主要因餐厅收入降低 [23] - 2024年第四季度餐厅运营费用1.7亿美元，占总运营费用的81%，较2023年第四季度低约300个基点 [24] - 2024年第四季度餐厅收入成本9200万美元，占餐厅收入的89%，较上一年第四季度改善20个基点，较2024年第三季度改善200个基点 [25] - 2024年第四季度人员成本1800万美元，反映外部管理协议的逐步结束 [26] - 2024年第四季度公司因提前退出餐厅支持中心办公室获得1250万美元收益，但被出售股票的损失抵消 [26][27] - 2024年第四季度股权法投资净亏损1200万美元，较上一年大幅减少 [27] - 2024年出售特定公共证券总计4.7亿美元，从DNB和Alight获得1600万美元股息 [27] - 公司目前拥有超1.08亿美元的公司现金和短期投资，1.01亿美元保证金贷款，6000万美元F&F票据，即约6000万美元净债务，加权平均利率为7.35%，保证金贷款还有4900万美元未提取额度，持有10亿美元上市证券 [28] - 公司税后净资产总值约1.9亿美元，相当于每股29.78美元，Cannae股票今日收盘价为19.19美元，较净资产值折价36% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 餐厅业务 - 2024年第四季度餐厅收入因门店关闭和休闲餐饮行业逆风而下降，但99品牌同店销售额有所增加 [23][24] 投资业务 - DNB 2024年第四季度收入6.32亿美元，按固定汇率计算有机增长不到1%，调整后EBITDA为2.6亿美元，较上一年第四季度下降60万美元；2024年全年实现3%的有机收入增长，调整后EBITDA扩大至9.27亿美元，净杠杆率降至3.6倍 [17][18] - Alight 2024年第四季度持续经营业务总收入6.8亿美元，较2023年第四季度下降0.3%，调整后EBITDA为2.17亿美元，较2023年第四季度增长5%，季度末净杠杆率为2.8倍，反映7.4亿美元债务偿还；预计2025年调整后EBITDA实现中到高个位数增长，自由现金流实现两位数增长 [19][20] - CSI在2025财年上半年创纪录增长后，第四季度继续实现高个位数收入增长，调整后EBITDA实现中个位数增长 [21] - Minden Mill Distilling在2024年下半年推出多款产品，获得高评分和奖项，预计2025年销售将显著增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定长期战略计划，旨在提高净资产值，缩小股价与内在价值的折扣，包括改善投资组合公司表现和估值、进行新投资、向股东返还资本 [7] - 未来计划从部分上市公司投资中重新平衡投资组合，优先使用从出售上市公司股票中回收的资金进行股票回购，还计划用所得款项偿还未偿债务，并投资于有高回报潜力的新老投资组合公司 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对投资组合及其创造未来价值和增长净资产值的能力持乐观态度，认为与JANA Partners的合作和对Watkins Company的投资有良好前景 [11][13] - 管理层对AFC Bournemouth的表现感到兴奋，认为其在英超联赛中的良好表现可能带来显著财务影响，并提升俱乐部企业价值 [10][38] 其他重要信息 - 2024年公司与Alight合作出售其薪资和专业服务部门，简化业务并使其大幅去杠杆、回购股票和启动股息，还协助其过渡到新CEO并增加四名新董事会成员 [9] - 2024年公司对AFC Bournemouth在商业活动、现金流、赛场表现和基础设施改善方面投入大量精力，该俱乐部2024财年收入增长近2000万英镑（14%），预计2025年继续增长 [9][10] - 2024年公司进行多项新的私人投资，包括收购JANA Partners 20%股权和Watkins Company多数股权 [11][12] - 2024年公司通过股票回购和季度股息向股东返还大量资本，第二季度通过荷兰式拍卖回购970万股Cannae股票，返还约2.22亿美元，新启动的季度股息在2024年额外返还2300万美元，并将在2025年继续 [14] - 2024年公司将外部经理内部化，并聘请Bill Foley担任CEO，关键管理层主要以Cannae股票获得薪酬，以更好地使管理层与股东利益一致 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设AFC Bournemouth进入欧洲冠军联赛或欧罗巴联赛，对俱乐部有何影响 - 进入欧洲赛事可能带来显著财务影响，包括额外媒体收入和比赛日收入，还能提升俱乐部企业价值和可信度 [36][38] 问题2: 公司股息资金通过现金流覆盖的情况如何 - 公司距离通过运营现金流覆盖股息和运营费用还有一定距离，但这是公司关注的重点 [42] 问题3: 公司对股票回购的意愿如何 - 公司优先考虑使用资本进行股票回购，认为股票价格被低估，回购规模取决于潜在的资产变现事件和股票价格 [46][48] 问题4: 黑骑士足球的资本资金情况如何 - 主要资金投入是对AFC Bournemouth的投资，资金来源包括出售球员和商业收入，未来会继续投入资金但规模小于以往，同时还需考虑基础设施建设 [53][55][56] 问题5: Bill为何从Alight董事长职位上离职，公司如何看待在Alight的投资 - Bill仍在Alight董事会并参与公司事务，新董事会成员将为公司长期战略定位和增长增添价值，公司认为Alight战略上处于有利地位，可独立取得成功 [58][59][60] 问题6: 与JANA Partners的讨论和活动情况如何 - 与JANA的讨论非常活跃，有几个特定目标和情况正在讨论，有望达成重大交易 [65][66] 问题7: 黑骑士足球潜在的额外资本投资领域有哪些 - 包括可能收购Lorient额外40%股权、投资另一家小球队、基础设施建设（如体育场） [68][69][70] 问题8: AFC Bournemouth体育场计划处于什么阶段 - 仍处于早期阶段，正在确定是重建现有体育场还是建造新体育场，下次电话会议将有更明确信息 [72]