财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收1.846亿美元，较去年减少320万美元或1.7%，剔除第53周影响后同比增长6.1%；全年总营收7.106亿美元 [9][26] - 第四季度同店销售额增长0.4%，全年同店销售额下降0.6%；同店销售额增长归因于平均客单价提高4.1%，部分被交易量下降3.7%抵消 [8][28] - 第四季度餐厅层面调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4520万美元，全年为1.681亿美元，利润率为23.7%；第四季度调整后EBITDA为2520万美元，较去年减少3.6%，剔除第53周影响后同比增长6.3% [9][39] - 第四季度食品、饮料和包装成本占营收比例从34.8%降至34.1%；劳动力成本占营收比例从25.4%降至24.6%；其他运营费用增加160万美元或8%，占营收比例从10.9%升至12%；占用费用增加40万美元或5.3%，占营收比例较上年增加0.3% [32][33][34] - 第四季度一般及行政费用降至2030万美元，占营收11%；预开业费用与去年持平 [37][38] - 第四季度利息费用为600万美元，较去年减少90万美元；所得税费用为190万美元，较去年增加230万美元；有效税率为13.3%，全年为16.2%，高于2023年的11.5% [39][42] - 运营现金流同比增长38.5%至9800万美元，季度末现金为2290万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非可比餐厅在第四季度贡献860万美元营收增长；同店销售额增长推动营收在该季度增加约60万美元 [27] - 第四季度外卖订单准确性成为关注重点，外卖渠道客户满意度得分低于堂食和得来速渠道 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德克萨斯州的新餐厅表现良好，最新餐厅表现更接近成熟市场，策略有效；2025年进入可比基数的德州餐厅有三家，分别在第一、三、四季度 [128][131] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四条关键引流策略为扩大自助点餐机使用和功能、在芝加哥以外地区做广告提高品牌知名度、推出Portillo's Perks忠诚度计划、改善运营，包括提高得来速速度 [12] - 2024年开设10家新餐厅，其中2家为新的更紧凑的未来餐厅模式；2025年计划开设12家未来餐厅，包括佐治亚州第一家餐厅，多数新餐厅将在德州，且集中在下半年开业；预计2026年布局更均衡 [13][14] - 继续开发新餐厅模式，如2026年推出更小的未来餐厅2.0版，以及机场和步行式门店 [15] - 1月底在达拉斯 - 沃斯堡推出首个市场范围广告活动，以吸引新客户；下个月推出Portillo's Perks忠诚度计划，目标是7月前注册用户达150万 [16][17] - 新首席运营官采取三管齐下方法加强运营卓越性，包括提高得来速效率、加强团队培训和问责制、提高外卖订单准确性 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度营收有增长势头，但2月天气等行业逆风削弱了年初的部分动力；预计2025年上半年业务疲软，下半年随着自助点餐机普及、忠诚度计划推出等因素改善 [11][31] - 对2025年计划充满信心，相信这些努力将推动销售和交易增长，实现预期结果 [24] - 认为公司资产负债表状况良好，能够支持今年及未来新餐厅开业的增长 [44] 其他重要信息 - 2025年1月实施1.5%的价格上调，由于去年1月的价格上调影响消除，第一季度有效价格上调约4.4%；公司将持续评估定价，目标是为客户提供高性价比产品 [29] - 预计2025年商品通胀率为3% - 5%，牛肉压力最大；劳动力通胀率为3% - 4% [33][34] - 预计2025年餐厅层面调整后EBITDA利润率在22.5% - 23%；一般及行政费用在8200万 - 8400万美元；预开业费用在1100万 - 1200万美元 [36][38] - 1月27日将定期贷款从3亿美元降至2.5亿美元，循环信贷额度从1亿美元增至1.5亿美元，定期债务利率降低约40个基点 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化2月下旬天气影响，第一季度是否会低于全年指引 - 公司未量化天气影响，1月业务开局强劲，2月受影响，但还有一个月时间，目前难以确定；对全年同店销售额增长0 - 2%有信心，相信忠诚度计划和广告活动将在第一季度后发挥作用 [49][50][51] 问题2: 得来速提速45秒对吞吐量和流量的影响，以及推广测试有无限制因素 - 每提高30秒得来速吞吐量相当于1%的同店销售额增长，测试进展良好；推广可能会遇到一些许可问题，但如果测试持续顺利，预计下半年全面推广并产生影响 [53][54] 问题3: 未来餐厅原型的销售和利润率表现如何 - 从营收、流量、运营和执行等方面看，未来餐厅原型与传统原型无差异，提供了良好的用餐体验；公司对未来餐厅2.0版更有信心，认为可进一步提高资本效率，且预计该模式将产生增量效率 [58][59][60] 问题4: 新门店精简菜单的效果和好处，是否会在其他成熟门店推广 - 在休斯顿的测试中，精简15% - 20%的SKU后，除意大利香肠和波兰香肠外无负面反馈，已将这两种香肠重新加入菜单；精简菜单降低了厨房复杂性、提高了吞吐量和准确性、简化了供应链和成本，是实现未来餐厅2.0版的推动因素；目前将其作为新市场策略，暂不考虑在成熟市场推广 [62][63][67] 问题5: 全年销售指引是否包含自助点餐机贡献，得来速和外卖订单准确性情况如何，3% - 5%的商品通胀中牛肉锁定比例及通胀走势 - 销售指引包含自助点餐机贡献；得来速渠道竞争更激烈，受快餐连锁店促销影响，订单准确性是客人不满的首要原因，外卖渠道客户满意度低于堂食和得来速渠道，需关注客人满意度和恢复；牛肉全年锁定约50%，通胀在全年分布较均匀，第三季度压力稍大，第四季度有所缓解 [71][73][80] 问题6: 全年销售指引中定价、组合和流量的假设，以及德州广告计划和时间安排 - 预计今年会提价，组合为正，年初流量为负，下半年改善；销售指引意味着全年定价、组合略正和流量负增长，流量趋势在下半年改善；在德州的广告活动包括户外大型广告牌和电视广告，电视广告使用社交媒体众包素材，已播出几周，将在季度末汇报效果 [85][86][90] 问题7: 得来速专用或非传统门店模式的进展，以及选择无应用程序忠诚度计划的原因 - 去年在奥兰公园开设的得来速专用门店表现良好，公司正在微调该模式，将在芝加哥继续开设，并积极考虑其他有品牌知名度和规模的市场；选择无应用程序忠诚度计划是因为消费者存在应用疲劳，该计划可在苹果钱包或谷歌钱包中使用，方便进行一对一客户关系管理 [96][97][100] 问题8: 对2025年快餐行业流量增长的预期，以及亚特兰大新店的开业时间和表现参考 - 公司承认去年第四季度流量下降3.7%，预计今年流量将逐步改善，通过适度定价、组合改善和流量积极势头实现0 - 2%的同店销售额增长；亚特兰大新店预计在下半年开业，新店开业表现难以预测，但首店通常有大量潜在需求 [108][109][115] 问题9: 忠诚度计划何时在芝加哥地区推动消费频率，是否进行过测试及有效方案 - 忠诚度计划目前处于软启动阶段，正在向团队成员和朋友进行测试，预计3月初全面推出，第二季度开始产生积极影响；具体方案暂不便分享 [122][123] 问题10: 德州新门店的成熟曲线和同店销售表现，以及科罗拉多州和佐治亚州新店的规模、节奏和策略与达拉斯的差异 - 德州最新餐厅表现更接近成熟市场，策略有效，进入可比基数的餐厅有三家，分别在第一、三、四季度；2025年所有新店均为未来餐厅模式，面积6250平方英尺，成本较低；公司希望快速达到规模并进行积极营销以提高知名度 [128][131][134] 问题11: 目前对得来速进行的根本性改进措施 - 公司承认得来速速度比疫情前慢45秒，已采取多项措施追回这45秒，目前已追回15秒；对于客人提到的得来速窗口问题，这并非正常情况，公司将对相关团队进行指导，新餐厅采用侧门和空气幕设计以保持店内热量 [151][152][153]