纪要涉及的行业和公司 - 行业：军工行业，涵盖基载、弹载、无人机、商业航天、卫星通讯等细分领域 [1][2] - 公司：未提及具体名称，是一家从事军工相关产品研发、生产的上市公司 纪要提到的核心观点和论据 2024年公司业绩情况 - 营业收入4.3亿，同比下降33%；规模净利润1925万，同比下降80%；扣费后净利润1191万，同比下降80% [1] - 毛利率趋稳在45%，受价格变化和供应链综合因素影响 [5] 经营情况及业务拓展 - 运营态势平稳，开展降本增效和供应链工作，深耕基载、弹载产品，拓展新客户和新产品 [1] - 大力发展无人机、反无系统、低空经济、商业航天等项目，进入火箭和卫星通讯设备领域 [1] 订单情况 - 2024年因行业原因，很多型号订单推迟到四季度，交付不及预期，导致收入和利润大幅下降 [2] - 截止2024年12月31日，在手订单约4.3亿，较前年同期6亿有所下降；截止上周，订单比4.3亿增长近3亿，达7亿多 [4] - 2025年开年后订单同比大幅增长，基载方向因新机型量产，所有客户都下了订单，单机价值量接近300万；无人机二十多个型号陆续量产 [3][4] 各业务板块情况 - 商业航天板块：由星载项目、火箭及卫星地面设备组成；2024年星载主要来自新网收入，因进度拖延，确认收入较少，仅一千多万，占比不到3% [6] - 无人机板块：2024年无人机收入占比7%多，2025年订单和预估至少翻一番 [8] - AI板块：2019年开始布局，参与57个项目，20个项目陆续进入产品阶段，24年立项21个，应用于光电、雷达等领域；大部分项目通过验证，部分定型，2025年预计交付2000 - 4000万，后期产值可观，2027年开始可能达2 - 3亿，未来几年量产项目预计形成20亿左右产值 [9] 未来展望 - 2025年是行业“十四五”最后一年，行业已反转，公司订单大幅增长，业绩有望更好 [2] - 2026年是“十五五”第一年，行业需求将大幅爆发 [2] - 公司预计2025年整体收入对标2023年规模甚至更高，利润情况类似，前提是价格稳定 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年全年171个新项目分布：基载占比43%，弹载占比32%，无人机占比7%，运载火箭占比4%，行载占比4%，车载占比4%，舰载占比2%，其他占比4% [15] - 公司AI技术在下游装备应用广泛，用于解决传统问题和提高指标；公司有智维操作系统，为软硬件结合适配打下基础 [15][19] - 新网02组卫星此次未用公司配套产品，后续可能会用，预计占比5%以上；新网一代星和二代星发射计划及数量，2027 - 2030年计划交500颗，2031 - 2035年计划交8000颗以上，公司2025年新网产值约两千万 [18][20][21] - 应对民营企业商业航天低成本需求，公司与客户沟通结合双方优势降低成本，可能增加配套数量、降低毛利率，但净利润不一定下降 [23][24] - 2024年收入结构：基载占64%，弹载占10%，轻载占3%，无人机占7%，其他类（舰载、车载等）占15%多；毛利率总体45%，基载和其他类不到50% [25] - 2025年新增订单主要来自基载、无人机项目，弹载增加一亿多 [25] - 2025年费用端绝对数将稳定，人员规模已稳定，不会扩张 [27] - 2024年9月底1.5万平米新生产基地投产，原两条SMT线和实验测试设备搬入，可根据订单需求再购置生产线和设备，产能可满足20 - 30亿交付产值 [28][32] - 公司产品在星载、弹载和无人机上价值量：星载单星预计维持百万级出头；弹载和无人机因产品不同，价值量从几万到几十万不等 [33] - 2023年11月预计2023年11月 - 2027年在手项目预期产值50亿，因项目推迟和放量情况，难以评估更新数字 [34] - 部分客户有自研板载计算机想法，但因成本和技术积累问题，不会大量出现，目前未形成明显风险 [37]