财务数据和关键指标变化 - 2024年非美国地区总营收创全年新高，达16.6亿欧元，同比增长18%；调整后EBITDA也创全年纪录，达3.91亿欧元，同比增长53%，利润率为24%，高于初始2024年指引的18% [8] - 2024年第四季度非美国地区总营收再创新高，达4.87亿欧元，同比增长38%；调整后EBITDA创季度纪录，达1.29亿欧元，同比增长152%，利润率为26% [9] - 2024年第四季度美国业务营收为1400万欧元，同比增长64%；该季度投资1100万欧元，全年投资6100万欧元 [13] - 截至季度末，公司无债务，拥有3.56亿欧元不受限制的现金 [14] - 2024年公司支付特别现金股息每股0.15美元，全年股息每股0.25美元，超过最低年度目标每股0.10美元，向股东支付超1.25亿美元 [14][15] - 公司将最低季度股息目标从每股0.025美元提高至每股0.04美元，3月进行首次支付 [15][16] - 公司预计2025年非美国业务总营收同比增长超10%，至少达18.3亿欧元，调整后EBITDA超4.35亿欧元，利润率24%；美国业务总营收约8500万欧元，总投资从2024年大幅降至3000 - 3500万欧元；合并非美国和美国业务后，总营收超19亿欧元，调整后EBITDA至少4亿欧元，综合利润率21%，高于2024年的19.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司创下新的客户记录，包括单日近220万客户的记录，以及月均530万独立活跃客户的新高 [10] - 12月创下月度存款和总营收的新高 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在非洲、欧洲、加拿大、新西兰等现有市场实现增长，部分欧洲市场表现良好，但德国市场因监管问题行业整体增长不佳 [30][38] - 公司申请巴西牌照后决定放弃，认为产品在巴西不具竞争力 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司去年开始优化全球布局，聚焦关键增长市场，调整产品和技术，实现运营和营销效率提升 [7] - 公司将非美国地区长期利润率目标提高至超24% [12] - 公司在美国专注于在线博彩业务，预计未来投资大幅减少，致力于实现盈利 [13] - 公司持续评估全球范围内的并购机会，主要是体育博彩和游戏领域的互补或现有区域的小规模并购 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司出色的一年，实现了各项目标并为股东带来回报，对2025年的强劲增长充满信心 [6][7][16] - 公司业务的经营杠杆对财务结果产生直接影响，随着现有市场规模扩大，增量收入更具盈利能力，持续投资营收增长和控制成本推动利润率扩张，预计这一趋势将持续 [11] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能提及非GAAP财务指标，这些指标是对GAAP财务指标的补充，公司已在新闻稿和网站上提供了与最可比GAAP指标的 reconciliation [3] - 公司将分别展示盈利和产生现金流的全球业务以及对美国的投资，这与2024年和2025年的年度指引一致，也是公司内部看待业务和未来报告的方式 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年营销支出是否与2024年相当，以及提高季度股息的决策和2025年是否有特别股息 - 公司预算2025年营销支出占营收比例为23%，因营收增长支出金额会更大，且营销回报良好 [23] - 公司很高兴将季度股息提高至每股0.04美元，目标是回报股东，若有收购等情况可能影响股息政策，但仍希望制定良好的股息政策，目标是超过2024年的每股0.25美元股息 [25] 问题2: 关键增长市场的机会来源，以及非洲新市场的时间线、投资水平和有潜力的市场 - 增长主要来自现有市场，公司聚焦非洲、欧洲、加拿大、新西兰等国家，同时也在开拓新市场，但注重市场的可持续盈利能力，去年关闭了一些无盈利路径的市场 [30][31] - 公司近期在博茨瓦纳开拓了新市场，今年还有更多机会，现有市场注重产品提升和营销投入，部分欧洲市场增长良好，但德国市场因监管不佳 [36][38] - 公司申请巴西牌照后决定放弃，认为产品在巴西不具竞争力 [39] 问题3: 2025年营收指引与2024年相比增长放缓的原因，以及2024年业绩超预期的原因 - 2025年非美国业务营收和调整后EBITDA指引均为两位数增长，合并非美国和美国业务后总营收和调整后EBITDA也有增长 [43][46] - 公司业务约75% - 80%为赌场业务，体育结果会影响业绩，2024年第四季度体育结果有利，但公司需谨慎预估业绩 [47] 问题4: 非洲业务的贡献，以及美国业务的战略和盈利时间 - 非洲体育博彩业务一直是公司的，公司在非洲运营的国家中拥有领先产品，结合营销投入，看到了直接收益 [49] - 公司营销预算占比23%，约4 - 4.4亿欧元，根据机会进行投入，注重产品提升以实现运营杠杆 [50] - 公司认为降低营销预算可增加利润，但更注重业务的可持续性和客户基础 [51] - 美国业务目前除营销成本外已覆盖其他成本，随着营收增长将逐步收回营销成本，预计2027年实现盈利 [53] 问题5: 阿尔伯塔省合法化的预期，以及其他地区的监管环境 - 公司预计阿尔伯塔省在2026年上半年合法化 [57] - 英国税收有小幅增加，新西兰在2024年下半年有额外税收，均已包含在2025年数据中，希望新西兰在2026年完成监管 [57] 问题6: 现金余额下的潜在收购目标，以及第四季度体育博彩结果在正常情况下的表现 - 公司持续评估全球范围内的并购机会，主要是体育博彩和游戏领域的互补或现有区域的小规模并购 [59] - 第四季度体育利润率正常，体育和赌场业务结合带来了利润，12月是存款和客户数量最高的月份，显示了客户回流 [60][61] 问题7: 新泽西州提高博彩税对美国业务的影响 - 若新泽西州提高博彩税，公司将评估市场是否有可持续盈利路径，若没有则会重新考虑，但目前基于当前税率和市场情况，业务有良好发展 [65][66] - 公司去年通过系统优化实现了成本效率提升，减少了约1000人，有助于应对税收增加 [67][68]