财务数据和关键指标变化 第四季度 - 总净收入同比增长7.1%，从10.7亿元增至11.5亿元 [8][24] - 毛利润同比增长13%，从7.901亿元增至8.93亿元，毛利率从73.7%提升至77.8% [25] - 总运营费用同比下降3.5%，从13.3亿元降至12.8亿元，占总净收入的比例从124%降至111.8% [26] - 履行费用为6350万元，占总净收入的比例从5.8%降至5.5% [26] - 销售和营销费用为6.906亿元，占总净收入的比例从66.9%降至60.1% [27] - 一般和行政费用为1.001亿元，占总净收入的比例从14.8%降至8.7% [28] - 研发费用为2630万元，占总净收入的比例从3.4%降至2.3% [29] - 商誉减值为5.031亿元，上年同期为3.54亿元 [30] - 运营亏损为3.907亿元，运营亏损率从50.3%降至34%；非GAAP运营收入为9320万元，非GAAP运营收入率从-11.7%提升至8.1% [32] - 净亏损为3.788亿元，净亏损率从46.1%降至33%；非GAAP净收入为1.07亿元，非GAAP净收入率从-8.7%提升至9.3% [33] 全年 - 总净收入同比下降0.6%，从34.1亿元降至33.9亿元 [11][34] - 毛利润同比增长4.1%，从25.1亿元增至26.2亿元，毛利率从73.6%提升至77.1% [34] - 运营亏损为8.249亿元，运营亏损率从26.7%降至24.3%；非GAAP运营亏损为2.243亿元，非GAAP运营亏损率从12.5%降至6.6% [35] - 净亏损为7.102亿元，净亏损率从22%降至20.9%；非GAAP净亏损为1.282亿元，非GAAP净亏损率从8.7%降至3.8% [36] - 截至2024年12月31日，现金、受限现金和短期投资为13.6亿元，上年同期为20.8亿元 [37] - 第四季度经营活动产生的净现金为2.022亿元，上年同期为9050万元；全年经营活动使用的净现金为2.437亿元，上年同期为1.074亿元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 三个临床和高端护肤品牌（Galénic、DR. WU和Eve Lom）的合并收入同比增长3% [9] - 彩妆收入同比增长16.4%，主要受Perfect Diary复苏推动 [9] 全年 - 彩妆收入同比小幅下降0.3% [11] - 护肤收入同比增长0.7%，主要受三个临床和高端护肤品牌5.4%的同比增长推动，护肤品牌收入占全年总净收入的41.1%，创历史新高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国美容行业表现低迷，美容销售表现逊于整体零售市场，第四季度和全年社会消费品零售总额分别同比增长3.8%和3.5%，而美容零售总额第四季度同比下降1.5%，全年同比下降1.1% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型方向正确，关键举措包括平衡收入组合以支持护肤品牌增长、优化彩妆品牌的产品和渠道组合、加大研发投入开发新产品、实施有效成本削减措施和提高运营效率 [13] - 护肤领域，Galénic全年表现稳健，保持标志性VC精华液领先地位，推出VA精华液，推动Snow RG系列和Michaelmasque系列销售，获行业和消费者认可 [15] - 彩妆领域，Perfect Diary 2024年战略转型取得重大进展，BioLip Essence唇膏及其第二代产品表现出色，在多平台双11销售排名领先，获国际认可，该品牌在抖音渠道实现收入增长，线下分销渠道收入贡献增加 [16][18] - 研发方面，2024年研发费用占总净收入的3.2%，公司第三次参加IFSCC会议，与中山大学合作公布活性微生态成分独家模式，Perfect Diary的抗衰老研究成果发表在世界领先科学期刊，DR. WU团队在全国痤疮学术会议展示研究成果 [18][19] - 未来将继续提高运营效率，战略分配资源，专注实施针对性策略，提升品牌并推动可持续增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 展望未来，美容市场逆风将持续，价格竞争将加剧，消费者购买决策将更加理性 [44] - 为平衡增长和盈利能力，公司将通过加强品牌资产和研发投入来维持和提高毛利率，护肤将是关键稳定增长引擎，彩妆方面Perfect Diary的转型已取得巨大成果，高增长、高回购和有竞争力的产品将为彩妆品类带来更可持续的增长 [44][45][46] - 2025年第一季度，公司预计总净收入在7.888亿元至8.662亿元之间，同比增长约2%至12% [38] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司不承担更新前瞻性信息的义务，除非法律要求 [3][4] - 管理层还将讨论非GAAP财务指标，仅用于比较目的，非GAAP财务指标的定义和GAAP与非GAAP财务结果的调节见今日发布的财报 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于第四季度的表现，如何预期2025年的盈利能力 - 美容市场逆风将持续，价格竞争加剧，消费者更理性，为平衡增长和盈利能力，公司将通过加强品牌资产和研发投入维持和提高毛利率，同时提高运营效率，护肤是关键稳定增长引擎，彩妆也将实现可持续增长 [44][46] 问题2: 未来如何在彩妆和护肤之间分配资源，哪个品类将成为更重要的增长驱动力 - 现阶段聚焦市场上有竞争力的产品，过去几年的研发投入使公司拥有高绩效产品，未来将继续推动这些产品增长并推出新产品，如Galénic从维生素C扩展到维生素A产品线、推出面膜，Perfect Diary从唇部产品扩展到粉底产品，Dr. Wu从痤疮治疗扩展到早期抗衰老和美白领域，公司将平衡护肤和彩妆，将资源投入快速增长且具有长期可持续性的品类 [47][48][49]