财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA为91亿比索，调整后EBITDA利润率为74.3%；第四季度调整后EBITDA达到24亿比索，调整后EBITDA利润率为73.8%；排除过剩特许权税影响后，全年调整后EBITDA为94亿比索，利润率为77.3%，第四季度调整后EBITDA为25亿比索，利润率为76.7% [15][36] - 2024年航空和非航空收入分别增长2%和17%；第四季度航空收入增长11.1%，非航空收入增长21.7%，总收入增长13.6%，达到33亿比索 [14][23][29] - 第四季度服务成本和G&A费用较2023年第四季度增长14.9%，特许权税增长97%至2.65亿比索，主要维护准备金为3900万比索，融资费用为3.32亿比索，综合净收入为12亿比索，较2023年第四季度下降5.9% [32][34][38] - 第四季度经营活动产生的现金为19亿比索，期末现金余额为17亿比索，总债务（包括融资租赁）为115亿比索，净债务与调整后EBITDA比率为1.1倍 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 2024年餐厅收入增长22%，VIP休息室收入增长51%，停车收入增加3300万比索，每位乘客的商业收入创历史新高，达到60比索，较2023年增长17% [11] - 第四季度商业收入增长19%，餐厅和零售收入各增长29%，VIP休息室收入增长59%，每位乘客的商业收入增长13.9%，达到60.4比索 [24][30] OMA Cargo业务 - 2024年增长22%，第四季度增长18%，主要得益于蒙特雷地面货运业务收入增加 [12][26] 酒店服务业务 - 2024年实现近20%的收入增长，第四季度增长19%，主要由于两家酒店每晚平均房价两位数增长 [13][25] 工业园区业务 - 2024年工业服务收入增长61%；第四季度工业服务收入增长130.8%，达到4700万比索，排除特殊收入后增长103%，达到4200万比索 [14][25][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年国内客运量下降3.5%，国际客运量增长15%；第四季度总客运量增长4.6%，达到710万人次，国内客运量增长1.5%，国际客运量增长26.4%，达到110万人次 [9][19][21] - 2024年蒙特雷至墨西哥城大都市区的重要航线客运量增长8.18%，主要由蒙特雷与AIFA之间的客运量显著增加推动 [9][10] - 第四季度蒙特雷机场国内航线新增超过21.1万名乘客，国际航线新增客运量约占总增长的74%，2024年第四季度从蒙特雷、马萨特兰和阿卡普尔科机场开通16条新国际航线，预计2025年2 - 7月将开通20多条新的国内和国际航线，包括11条国际航线 [20][21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进蒙特雷机场扩建项目，第二阶段预计2026年初完成，将使机场年客运量增至近1600万人次；2024年9月完成杜兰戈国际机场航站楼扩建和改造，年客运量增至76万人次 [16][17][18] - 公司致力于可持续机场管理，旗下13个机场均获得机场碳认证计划三级优化认证 [27] - 行业面临飞机容量限制和墨西哥城国际机场运营限制等挑战，但也为航空公司加强国际网络创造了机会 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年预计国内客运量将实现中个位数增长，蒙特雷机场将继续巩固其作为墨西哥北部主要枢纽的地位 [43][44] - 公司正在制定优化的资本支出计划，以避免对关税造成不必要压力，并实现公司净现值最大化 [45] - 预计2026年蒙特雷机场新区域开放后，商业收入将大幅增长 [53] 其他重要信息 - 2024年第四季度工业园区成本中确认970万比索的坏账费用，租赁经纪费用增加约200万比索 [33] - 2023年10月20日起生效的关税监管基础下，2026年1月起将通过最高关税收回超额特许权税 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年客运量展望以及蒙特雷航线网络发展情况，MDP资本支出预期和关税增长情况 - 2025年预计国内客运量实现中个位数增长，蒙特雷航线网络仍有很大发展空间，将继续巩固其作为连接枢纽的地位；MDP资本支出计划正在制定中，将优化以避免对关税造成不必要压力 [43][44][45] 问题2：中个位数客运量增长预期是否保守，以及在MDP谈判中高客运量数据是否会带来问题 - 客运量预测基于中长期视角，综合考虑多种因素，并非仅依据近期数据，因此不会因高客运量数据带来问题 [49][50] 问题3：商业收入除现有运营率的全年影响外，是否还有额外增长空间 - 预计未来几个季度每位乘客的商业收入维持在60比索左右，2026年蒙特雷机场新区域开放后将大幅增长，具体增幅年中招标后确定 [53][55] 问题4：MDP宣布时间，2025年成本压力和EBITDA利润率预期 - MDP计划将于6月底正式提交，预计12月完成；2025年成本预计随通胀增长；在不考虑MDP后关税增加的情况下，EBITDA利润率可维持在70%多的水平 [59][60][62] 问题5：2025年国内和国际客运量增长的细分情况，以及蒙特雷机场从军事用途转变为商业用途的最新情况及对MDP谈判的影响 - 2025年客运量增长的国内和国际细分情况尚不确定，预计国际客运仍有活力，国内客运将较上一年有所恢复；蒙特雷军事机场暂无官方项目和预算，竞争机场出现的可能性较低 [68][69][67] 问题6：第四季度利息费用大幅增加的原因及未来预期 - 主要是由于主要维护准备金的利率调整导致的非现金影响，未来仍会受利率变动影响，报告中已拆分利息费用明细 [73][74] 问题7：MDP资本支出计划在与政府谈判中的变动情况 - 资本支出计划基于技术决策，将与政府共同根据交通预测和机场利益相关者需求制定，关税将是技术分析和资本支出计划的结果 [78][79] 问题8：如何看待国际航线的运力分配，是航空公司的机会主义举措还是可持续的需求驱动 - 2024年国内航空公司对国际航线的兴趣增加，主要是由于墨西哥航空公司恢复美国航线运营限制的解除，预计蒙特雷至美国的航线网络将继续加强，未来几个季度仍将是趋势 [87][88] 问题9：2025年交通指引中蒙特雷机场的预期，以及蒙特雷机场扩建的最新情况 - 蒙特雷机场将继续推动公司增长，交通预测已考虑宏观环境的波动；蒙特雷机场扩建项目中，翼1与航站楼A的连接预计2026年第一季度完成，将增加机场年客运量 [93][94][95] 问题10：假设2025年客运量增长，调整后EBITDA利润率是否会扩张 - 2025年调整后EBITDA利润率有望较2024年略有增长 [103][104] 问题11：6亿比索短期贷款的策略 - 短期贷款用于加强去年底的营运资金和今年第一季度的流动性，预计年中用长期债务进行再融资 [112]