财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收13亿美元，增长3.3%，主要因2023年5月收购Indoff；2024年下半年业绩疲软，第四季度为最弱时期，营收下降5.6%，核心中小企业客户群表现不佳 [11] - 2025年初需求趋势有积极迹象，但表现不稳定；1月上旬受新年假期影响，2025年开局疲软 [12] - 第四季度毛利润率33.8%，与去年同期持平，但环比下降，因运输成本增加 [12] - 2024年公司现金流良好，年末现金超4400万美元 [13] - 第四季度营收3.023亿美元，同比下降5.6%，美国营收下降5.9%，加拿大营收按当地货币计算增长4.1% [22] - 第四季度毛利润1.023亿美元，毛利润率33.8%，与去年同期持平；若排除2023年第四季度与前零担货运公司的一次性和解收益，毛利润率同比扩大近40个基点 [26][27] - 第四季度销售、分销和行政支出8780万美元，同比增长1.2%；占净销售额的29%，较去年增加190个基点 [30][31] - 第四季度持续经营业务的营业收入1450万美元，营业利润率4.8%，经营现金流1580万美元 [33] - 第四季度总折旧和摊销费用180万美元，其中约70万美元与Indoff收购的无形资产摊销有关；资本支出70万美元；2024年总资本支出380万美元，预计2025年资本支出在200 - 300万美元之间 [34] - 截至12月30日，公司资产负债表强劲且流动性良好，流动比率为2.1:1，现金4460万美元，无债务，信贷额度下有1.205亿美元的超额可用额度 [35] - 董事会宣布每股普通股季度股息0.26美元，这是连续第10年提高股息 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务和更广泛的数字销售是主要渠道，2024年占核心全球工业业务总年度订单量的60%以上 [24] - 自有品牌需求强劲，2024年绝对美元销售额和占总销售额的百分比均有适度增长，收购Indoff后，2024年自有品牌占总销售额的比例处于40%的较低区间 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年初营收有波动，主要因新年假期时间变化和1月北极寒冷天气导致的停工；大客户表现良好，小客户表现疲软；第一季度营收目前与第四季度持平 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司需加强市场地位，优化客户获取和销售方式，在分散的工业分销市场中获取份额 [10] - 2024年公司继续执行以客户为中心的战略，在提升客户体验方面取得显著进展，客户留存率和满意度高，2024年损坏索赔减少20% [13][14] - 公司将Salesforce用于美国销售团队，营销和客户服务模块将于今年夏天上线，全面实施后将提高运营效率，统一客户视角 [15][16] - 公司推出针对大客户的定制化营销计划，以深化客户关系并推动增长 [16] - 未来举措包括关注定价分析和情报、推动电子采购和电子销售平台增长、提升客户体验和质量、加强组织内部协调以推动营收增长和优化销售机会 [17][18] - 公司曾有效应对2019年关税和疫情期间的海运运费通胀，目前供应链更加多元化，有能力应对当前贸易政策变化，预计可与供应商协商节省成本并转嫁价格 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前业绩不满意，但认为战略正确，将继续加强执行，满足核心客户需求，提升运营卓越性和客户体验，以加强客户联系并开拓更多营收机会 [20] - 公司资产负债表出色，有能力继续投资增长计划、评估战略机会并推动长期业绩 [21] - 管理层认为客户情绪持续改善，对管理毛利率有信心，将继续关注成本和价格管理，通过自有品牌和独家品牌产品提升毛利率 [26][57][59] 其他重要信息 - 2025年12月美国和加拿大比2024年多四个销售日，预计对销售影响较小 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度选举后业务是否有重大变化 - 第四季度营收有波动，近期客户情绪有积极迹象，但整体仍与第四季度业绩持平 [40] 问题: 积极的客户情绪主要来自大客户还是核心中小企业客户 - 大客户有大订单，资本预算有所放开；中小企业客户留存率和满意度高，但业务增长较困难，公司正采取战略措施重振该业务渠道 [43][44][45] 问题: Salesforce何时全面实施并产生实际效果 - 2024年底已向整个销售团队推出，2025年夏天将把营销、客户服务等团队纳入统一平台，预计全年将看到集成和协作带来的积极效益 [47][48] 问题: 库存较第三季度略有上升，是否因提前储备关税相关库存，如何看待库存健康和质量 - 第四季度增加库存是为应对农历新年，确保季节性产品供应；库存估值增加的一个驱动因素是2024年海运运输成本上升；公司在2019年关税和疫情期间积累了经验，在定价、技术和供应商管理方面有准备，有能力应对关税变化 [50][51][54] 问题: 如何看待未来毛利率的变化方向 - 公司非常关注毛利率管理，涉及价格和成本两方面；运输成本是销售成本的重要组成部分；自有品牌和独家品牌产品毛利率较高，公司将继续优化产品组合以提升毛利率 [57][58][59]