财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司合并收入2.308亿美元，较上年同期下降12.5% [17] - 2024年第四季度，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3460万美元，较上年同期增长53.4%，调整后EBITDA利润率为15%，上年同期为28.2% [19] - 2024年第四季度，调整后净收入为770万美元，合每股0.05美元，上年同期为3590万美元，合每股0.24美元 [21] - 2024年全年，公司经营活动产生的现金为1.54亿美元，其中第四季度为5140万美元，全年自由现金流为1.339亿美元，自由现金流对调整后净收入的转化率为163% [21] - 截至2024年底，公司总流动性为2.313亿美元，其中现金及等价物为1.493亿美元，总未偿债务为5.832亿美元，净杠杆率为2.2倍 [22] - 2025年全年收入预计在8.6亿 - 8.9亿美元之间，2024年为9.638亿美元；2025年调整后EBITDA预计在1.75亿 - 1.95亿美元之间，2024年为2.085亿美元，中点值对应的调整后EBITDA利润率为21.1% [24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年，自存仓业务整体下降9.3%，新建筑销售渠道增长5.4%，但被R3业务26.6%的下降所抵消；商业及其他业务下降10.3%，主要因车棚和棚屋需求疲软，部分被5月收购TMC所抵消 [13][14] - 2024年第四季度，自存仓业务下降17.3%，新建筑业务下降6.2%，R3业务增长31.2%；商业及其他业务下降1%，主要因车棚和棚屋需求疲软，大部分被TMC收购所抵消 [18][19] - Nok远程访问解决方案套件在2024年底的安装数量达到36.5万台，较2023年增长32% [15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新产品，如自存仓方面的Nok ION和NS门系列，资产部门推出两款高性能门；收购TMC资产；开设两个新配送中心 [9][10] - 采取结构成本削减计划，包括精简劳动力、合理化房地产持有和降低销售、一般及行政费用（SG&A），预计实现1000万 - 1200万美元的年度税前成本节约 [12] - 2025年，公司预计客户将转向R3项目，新建筑业务上半年将继续疲软；公司认为自存仓行业长期基本面良好，自身作为行业领导者，将利用资产负债表优势实现有机和收购增长 [25][30] - 公司的市场策略围绕资本更雄厚的客户群体，一些小型竞争对手受当前形势影响更大，公司有望在2025年获得更多市场份额 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济担忧和高利率影响了客户项目进度，但公司保持专注，资产负债表强劲，现金流转换良好，随着市场正常化，有能力实现增长 [7][8][15] - 2025年上半年业务预计较慢，下半年有望改善；预计EBITDA和利润率也将呈现类似趋势，现金流将保持强劲 [24][27] - 自存仓行业长期基本面良好，高入住率推动需求，且超60%的现有自存仓设施超过20年，有更换和翻新需求 [30] 其他重要信息 - 2024年公司自愿偿还2190万美元的一级优先定期贷款，并成功将定期贷款利率重新定价为担保隔夜融资利率（SOFR）加250个基点，较之前改善50个基点；获得标准普尔（S&P）和穆迪（Moody's）的信用评级上调；在1亿美元的股票回购计划下回购710万股，年底剩余授权金额为2130万美元 [11] - 结构成本削减计划在2024年第四季度产生110万美元的一次性费用，预计总一次性费用在300万 - 400万美元之间，之前估计为200万 - 400万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请具体说明自存仓业务新项目管道中，新建筑和R3业务的关键变化，以及对2025年的影响 - 新建筑业务虽仍存在但有所放缓，R3业务开始有所回升；2025年新建筑业务仍会有一定放缓，R3业务有望增长；自存仓业务具有地域性，公司的市场策略围绕资本更雄厚的客户群体，在当前环境下有优势 [34][37] 问题2: 请说明利润率的关键因素，以及价格预期和关税对前景的影响 - 自存仓业务价格预计同比呈高个位数增长；公司采购钢材有六个月的滞后期，今年大部分时间的钢材价格基于去年底和今年初的水平；钢铁生产商可能提高价格，但钢材实际价格受整体需求影响，公司认为钢材价格不会下降 [40][41][43] 问题3: 如何看待2025年第一季度相对于2024年第四季度的收入和EBITDA情况 - 若剔除2024年第四季度的一次性项目，利润率约为19%，预计2025年第一季度以此为起点，随着成本效益显现和销量增加，利润率将逐季提高；收入方面，第一季度可能回归正常季节性，天气会对建筑施工产生一定影响 [48][50] 问题4: 以收入指引中点计算，如何看待自存仓业务中，新建筑业务与R3业务的同比情况 - 由于之前的商业行动，新建筑业务全年仍可能缓慢下降，R3业务将增长；商业业务预计触底回升，新的配送中心将推动其增长 [53][54] 问题5: 2025年第一季度目前情况如何，是否符合预期；股票回购速度似乎放缓，原因是什么 - 目前业务进展符合指引预期；股票回购速度放缓是为了平衡现金用途，确保有资金用于可能的并购和年底的资本支出 [59][61] 问题6: 过去六个月或十二个月，市场竞争动态是否有变化 - 一些小型竞争对手受当前形势影响更大，公司的市场策略围绕资本更雄厚的客户群体，有望在2025年获得更多市场份额 [63] 问题7: 此前暂停的项目目前情况如何，积压订单、投标活动和订单转化情况怎样 - 利率仍处高位，对客户流动性有影响，部分之前被搁置的项目开始推进，但客户同时开展多个项目的能力有限；积压订单和项目管道保持稳定，国际业务在这两个指标上有增长 [70][72] 问题8: 自存仓业务价格预计呈高个位数下降，如何看待全年的销量节奏 - 目前仍持谨慎态度，项目时间有所延长，预计上半年销量仍会下降，可能延续到第三季度 [75][76] 问题9: R3业务在第四季度仍较弱，大型R3客户的品牌重塑和转换业务进展如何，今年能否做出贡献，转换业务是否触底 - 转换业务目前基本触底，下半年可能有一定增长；R3业务的品牌重塑工作有更多机会，因为市场环境更有利于客户进行收购 [79]