纪要涉及的行业和公司 - 行业：SPS（Subsea Production Systems）行业、RNG（Renewable Natural Gas）行业、FPSO（浮式生产储卸油装置）领域、IPSO 领域 - 公司：博迈科 纪要提到的核心观点和论据 公司竞争力与抗风险能力 - 观点：博迈科国际竞争力和抗风险能力较强 - 论据：2023 年疫情结束后迅速进入 SPS 市场，承揽三个大型订单，总合同金额达 5.2 亿美元；2025 年 1 月取得苏里南地区 IPS 项目订单，开采方和总包方均为欧美企业；RNG 行业与埃克森美孚合作项目顺利推进，美国制裁影响极低 [3][5] 公司业务发展现状 - 观点：博迈科在 SPS 和 RNG 行业取得显著进展 - 论据：SPS 行业自 2023 年承揽多个大型订单；RNG 行业在线项目未受影响，与埃克森美孚合作项目顺利推进，参与的俄罗斯天然气项目战后有望带来新订单 [3][5] 公司降本提效措施 - 观点：博迈科通过多种措施实现降本提效 - 论据：优化工艺路线提高生产效率；面对外部因素调整策略，如暂停部分工作量、沟通减轻风险、法律评估；获取补偿款项、争取赶工奖励提升项目毛利率 [6] 俄乌战争对公司业务的影响及展望 - 观点：俄乌战争虽对业务有影响，但战后有望带来积极变化 - 论据：2024 年中期部分俄罗斯相关项目因制裁暂停，通过应对措施逐步恢复运营；战争结束有望恢复项目、冲回减值、获补偿款项和赶工奖励、落地更多订单；在建 SPS 和 LNG 模块预计 2025 - 2026 年完成交付 [7][8] 公司战略规划 - 观点：博迈科将巩固优势、拓展市场、加强合作、优化管理 - 论据：巩固 SPS 和 RNG 优势领域，拓展新兴市场，加强与欧美大企业合作；优化内部管理，提高生产效率，实现降本增效 [9] 公司 2025 年经营策略和项目进展 - 观点：2025 年积极探索 IPSO 领域，有望增加合同额和毛利率 - 论据：经营团队出国走访与业主交流；探索 IPSO 领域详细设计和总装业务，详细设计增加创新和效率，总装增加合同额 [10][11] 公司增效变化 - 观点：博迈科自 2024 年一季度起利润率和毛利率提升 - 论据：打造项目运营平台，应用于部分环节；预计 2024 年利润 9000 万至 1 亿多元，毛利率较 2018 年提升 3 - 5 个百分点 [4][12] 公司自动化与智能化探索 - 观点：博迈科积极探索 AI 介入提高效率 - 论据：在车间厂房应用场景基础上，与外部合作尝试将精细化管理用于室外作业 [13] 公司俄罗斯业务现状及预期 - 观点：俄罗斯业务虽停滞但有望复工 - 论据：当前因制裁停滞，新项目未启动；若谈判推进部分解除制裁可迅速复工，业主方保持紧密联系 [14][15] 公司人力资源变化影响 - 观点：公司生产效率显著提升 - 论据：2021 年员工 17000 人，2024 年降至约 5000 人，收入端增长，三季度收入增长达 20 多亿元 [4][16] 公司俄罗斯北极地区项目情况 - 观点：俄罗斯北极地区项目有储备且有望启动 - 论据：2014 年和 2019 年承揽订单，剩余未完工部分约四五亿元；2024 年投标两个新项目预计很快启动 [17] 公司在俄罗斯市场优势 - 观点：博迈科在俄罗斯市场市占率有望提升 - 论据：制裁和疫情使海外项目竞争对手受影响，公司设备和场地资源准备充分 [18][19] FPSO 领域发展状况 - 观点：FPSO 领域短期受影响但长期前景广阔 - 论据：2024 年通过 FID 项目多但落地少，受美元利率和汇率等影响；长期随能源需求增加和技术进步有发展前景 [20] IPS 价格和 IPSO 订单情况 - 观点：IPS 价格有上行可能，IPSO 订单量今年有望改善 - 论据：行业板块景气度高时定价有谈判余地，但场地资源未饱和，合同签署直接涨价难，2024 年通过赶工奖变相涨价；2025 年有补充去年订单趋势，与业主沟通有积极信号 [20][21] 公司盈利能力和高附加值业务占比 - 观点：公司盈利能力有望提升，高附加值业务占比将提高 - 论据：2024 年扣除减值后盈利环比增加，对 2025 年项目毛利率有信心；降本增效措施支持盈利能力和高附加值业务占比提升 [22] 合同订单延迟原因及应对 - 观点：合同订单延迟有多种原因，公司积极应对 - 论据：延迟原因包括汇率波动、总包方考虑因素、国家要求等；公司与业主详细沟通，采取灵活合同模式，通过赶工奖激励提高效率 [23][24] 公司生产能力和订单承接情况 - 观点：公司有充裕生产能力承接潜在订单 - 论据：场地和码头设计总重量 15 万吨，实际承载能力可能增加，目前每年承载量几万吨最多 11 万吨；未执行完毕订单约四十多亿元，预计 2025 - 2026 年交付 [24][25] 大型项目进展和订单减值情况 - 观点：大型 LNG 项目有希望但时间不确定，FPSO 项目二季度末至三季度初或有明确信息；订单减值业务复工可恢复利润 - 论据：俄罗斯 LNG 后续可能有两个与北极 2 相当项目，但受俄乌冲突影响时间难定；FPSO 项目按计划和沟通情况预计二季度末至三季度初有信息；2024 年三季度减值一千多万，四季度预计增幅大，业务复工可恢复利润 [27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2022 年俄乌战争期间，因总包方退出项目停滞半年，公司获得场地使用费及维护成本补偿 [6] - 博迈科场地利用率为 44%至 50% [20] - 2024 年新签订但尚未确认的新订单未包含在未执行完毕订单金额内 [26]