纪要涉及的公司 南方传媒 纪要提到的核心观点和论据 - 教材教辅业务 - 2025 年教材教辅出版发行业务预计维持正增长，春季教材基本发完，整体经营正常，未受教育反腐影响；2024 年收入小幅提升，得益于人口增长带来学生数量增加，2024 年广东新增人口 110 多万，占全国新增人口 20%，结婚登记数正增长[2][3] - 2024 年通过教育部对 16 科 96 册国标教材审定，2025 年将争取高中七八科副科教材通过审定，稳固教材省内外使用范围和销售[2][6] - 教育类教材调补工作未完成，整体发行量数据未统计完整，预计 3 月中旬有全面数据，目前教材端可能轻微增长但增幅不显著[10] - 港澳地区业务 - 积极推进港澳业务布局，2024 年秋季在香港试用中国历史教材并修改，2025 年力争春季获香港教育部门审定，最晚二季度正式销售以推动主营业务增长[2][4] - 港澳市场规模相当于中国中部省份，客单价高，完全市场化，成立 50%合资公司推广教材，有同根同源文化优势，国家鼓励推广活动[24] - AI 技术应用 - 积极推进 AI 技术在教育领域应用，2025 年计划将六自研大模型教育科技公司纳入粤教祥云平台，丰富备课和办学功能；新华美誉增加 AI 备课功能，2024 年实现几百万销售收入，2025 年预计翻倍增长；乐高中数字教材平台收入较上年度增长 50%以上，AI 教育产品增速高于主营业务增速[2][7] - AI 加教育业务包括“月亮祥云”项目，先上线语数英三科，辅助孩子学习[16] - 粤教祥云优势在于强大流量平台和已有使用场景，有全套正版教材和配套教辅资源，免费开放，有 1400 万用户且每周至少使用一次[17] - 教育培训业务 - 因地方财政影响，部分学校未采购课后服务，但新华书店培训班经营良好；2025 年拓展进校教师培训、劳动实践课程等新业务，地方财政压力减轻后有条件学校可能重新采购课后托管服务带来增长[5][9] - 课后培训和课后托管业务增速与门店数量相关，2025 年具体目标未确定，书店业务预计保持双位数增长，但定向服务减少致总体盘子下滑[28] - 财务表现 - 2025 年第一季度预计收入和业绩小幅增长，去年同期基数低，龙版传媒公允价值影响减少，所得税优惠带来积极影响[5][13][27] - 公司分红计划绝对额稳中有升，2025 年经营预计好于 2024 年，具体决定 3 月与董事会沟通后确定[21] - 其他业务 - 一般图书销售下滑，全国普遍存在，占公司收入比例小，对整体业绩影响不大，拓展 AI 加教育和课后服务等新业务弥补损失[12] - 计划持续减持南方传媒股份并最终全部减持完毕，本身是财务投资人，已投资新项目[14] - 2024 年一次性冲回所得税费用，2023 年递延所得税虚增利润仅 1.3 亿左右，影响不大[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 清华美誉收入翻倍得益于进入学校数量增加，有测评和音乐课程两块业务，音乐课程无竞品，2025 年拓展省内外市场，收费 198 元/年，接受度高，AI 备课功能获教师积极反馈[18][19][20] - 公司以省内资源为主进行并购，解决大股东同业竞争问题和整合省内国有出版资源，2025 年推进相关项目，暂不考虑民营或跨行业公司并购[22] - 出海业务集中在教材出海和一般图书推广，利用地缘优势布局港澳，推广优秀作者作品至一带一路国家[23] - Q3 秋季教材教辅回款会确认，但现金流未完全回款，2025 年争取 Q1 收回 2024 年和 2025 年 Q1 款项[25] - 2025 年 Q1 回款不一定递延到二季度，尚德机构教辅、补充征订地方读本部分可能放二季度，教材发完则放 Q1[26]