纪要涉及的公司 香飘飘 纪要提到的核心观点和论据 - 业务表现：2024Q4 - 2025 年 1 月春节档期礼品市场平淡，渠道谨慎致出货压力大，但渠道库存良性；果茶业务优于冲泡业务，安徽亳州礼盒销售同比增 70% - 80%，云南市场氛围好转[2][3] - 饮料业务规划：2025 年基调稳中求进、创新求变，以果茶为核心，关注零食量贩、学校周边及礼盒市场；冻柠茶聚焦广东和北京市场；“陈曼茉莉”已上市，二季度推新口味，包括杯装奶茶和瓶装牛乳茶等[2][4][5] - 零售渠道合作：深化与零食量贩渠道合作，目前果茶及饮料占比不到 20%，加强与李菁颖、鸣鸣堂等合作；优化与山姆会员店合作，引入新产品实现常年化销售[2][7] - 业务占比：饮料业务在整体业务中占比约 20%，实际略低 5 - 6 个百分点[2][8] - 2025 年展望：对 2025 年持谨慎乐观态度，冲泡产品需调整推广，饮料部分希望在 2024 年基础上增长[2][9] - 冲泡新品情况：2024 年 9 月下旬上市后销售额约 7000 万元，清乳茶反馈好，原液现包奶茶待完善，今年通过快闪活动推广[2][10] - 毛利率情况：新品与老品理论毛利率相当，因销量少、手工成本高致成本偏高，随销量增加和自动化生产，毛利率有提升空间[4][11] - 管理层分工：董事长杨总侧重产品研发创新，副总杨静负责日常销售政策执行[4][12] - 市场竞争与策略：春节档期平淡，消费习惯改变待察，新果茶等差异化产品有机会，沿此方向创新促日常消费增长[13] - 礼盒装销售占比：冲泡饮料礼盒装占整体销售约 2%，即饮饮料约 10%[13] - 成本趋势：2025 年上半年成本与 2024 年上半年基本持平，下半年或略涨，总体稳定[16] - 费用投放与策略：2025 年秉持稳中求进基调，根据市场反馈动态调整投入，果茶及快闪活动必要投入继续[17] - 杯装果茶竞争：茶饮市场分现制、瓶装和杯装，杯装果茶品质和健康度有优势，适合静态场景，需培养消费习惯，2024 年双位数增长，总销量 16 - 17 亿元[18][19] - 量贩定制款利润率：量贩定制渠道业务渗透率不逊色于传统渠道，后端费用少，净利率与原有主业差不多[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 即饮奶茶预计二季度确定上市，部分产品因 PET 材质设备改造，约五月或六月完成上市[6] - 公司主要销售渠道为学校周边、零食量贩、礼品和福利市场，便利店和夫妻老婆店等小型零售渠道有突破但动销不理想，在台州市销售占比约 10%[13][14] - 公司并购无具体标的，围绕饮料业务协同选择，坚持宁缺毋滥[15]