财务数据和关键指标变化 - 2025财年产品收入同比增长30%至35亿美元，Q4产品收入为9.43亿美元，同比增长28% [11][32] - 剩余履约义务总计69亿美元，同比增长33% [12] - 净收入留存率为126% [12][32] - Q4非GAAP运营利润率增至9%，2025财年非GAAP运营利润率为6% [12][35] - 2025财年非GAAP产品毛利率为76%，符合预期 [35] - 2025财年非GAAP调整后自由现金流利润率为26%，符合预期 [37] - 2025财年花费19亿美元回购1480万股，加权平均股价为130.87美元，Q4未进行回购，授权至2027年3月的回购额度还剩20亿美元，年末现金、现金等价物、短期和长期投资共53亿美元 [37] - 预计Q1产品收入在9.55 - 9.60亿美元，同比增长21% - 22%，Q1非GAAP运营利润率为5% [38] - 预计2026财年产品收入约42.8亿美元，同比增长24%，非GAAP产品毛利率约75%，非GAAP运营利润率将扩大至8%，非GAAP调整后自由现金流利润率为25%，预计2026财年基于股票的薪酬占收入比例将从41%降至约37% [39][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Snowpark在2025财年产品收入中贡献3%，新的数据工程和AI功能得到强劲采用 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4科技客户表现出色，金融服务仍是最大垂直领域，EMEA是优势来源，Q4假期影响符合预期 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的北极星是提供由AI驱动的全球最佳端到端数据平台，专注于产品凝聚力，持续创新，提升运营效率，加大对工程和销售团队的投入 [9][13][29] - 过去一年推出超400项产品功能，数据工程业务增长显著，开放数据格式尤其是Apache Iceberg得到广泛采用，超三分之一的容量客户定期进行数据协作 [20] - 推出Cortex AI，支持多种领先模型，与微软扩大合作引入OpenAI模型，推出Cortex Agents并将其引入微软365 Copilot和微软Teams，已有超4000名客户每周使用公司的AI和ML技术 [21][22][25] - 引入额外的Snowflake连接器，加强非结构化和结构化数据的连接性和集成能力 [27] - 利用AI提升内部运营效率，GTM团队可借助Cortex AI快速获取销售内容和客户消费趋势洞察 [28] - 与众多企业建立合作关系，如与ServiceNow、Salesforce等有双向集成，正在与SAP合作，客户可通过公司平台实现数据共享和协作，降低成本，实现数据货币化 [14][19][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心业务强劲，产品交付和市场推广能力出色，创新能力强，在数据和AI领域机遇巨大，是全球最具影响力的数据和AI公司 [7][8] - 客户对公司平台的易用性和成本效益评价高，多产品采用率不断提高，公司将保持增长势头 [10] - 公司的创新和产品优势使其在市场竞争中脱颖而出，越来越多客户转向公司平台，预计新功能将在下半年推动收入增长 [16][39] 其他重要信息 - 公司将举办投资者日，时间为6月2日所在周，地点在旧金山，感兴趣者可发邮件至ir@snowflake.com报名 [42] - CFO Mike Scarpelli计划在继任者到位并熟悉工作后退休，公司将启动继任者搜索，他将留任至过渡完成 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q4大客耗尽承诺但未续约而是按需购买的情况是否常见，是否预计这些客户后续会签订承诺合同 - 这种情况一直存在，本季度有少数大客户出现该情况，预计未来1 - 6个月这些客户会签订新合同，客户提前达到容量说明消费超预期，通常处于满意状态 [49][50][53] 问题: 数据工程组合的采用趋势如何，AI/ML应用平台何时能带来更多工作负载、客户采用和收入增长 - 数据工程方面，Snowpark等技术推动了强劲采用，新的开放数据技术和连接器增加了数据获取，Dynamic Tables产品采用迅速且能快速扩展；AI方面，公司构建了坚实的基础产品，如Search产品表现出色，预计未来几个季度AI的广泛采用将转化为实际收入，数据工程和AI技术相互配合，预计下半年将显著贡献收入 [55][57][62] 问题: 如何解读数据公司与企业软件供应商合作的公告，今年销售薪酬模式有无调整 - 公司被视为AI数据云，是客户获取数据价值的最佳平台，与众多公司有双向合作，为客户提供数据选择；销售薪酬模式主要变化是在按收入支付可变薪酬基础上，增加了总合同预订量的配额，但大部分收入仍来自消费收入 [66][69][70] 问题: 如何看待公司产品的相邻领域，如流媒体，今年的指引假设是否保守，经济因素对指引有何影响 - 公司与众多合作伙伴合作，认为流媒体和数据摄取是重要领域，会有强大的摄取产品并继续与合作伙伴合作；指引是合适的，考虑到公司规模，3%的超出应被视为大幅超出，对指引有信心 [79][83][88] 问题: Cortex Agents与其他代理产品相比有何差异，产品愿景来源，有无早期采用者；Q4大客业务趋势如何，大客的增长、扩张率及服务使用情况如何 - Cortex Agents的优势在于公司作为水平平台，客户存储多种数据，能创建有趣的新应用，目前不便公开客户和用例；大客业务势头持续，是收入增长的驱动力，销售团队识别新工作负载机会的能力增强，专业服务和合作伙伴在迁移和处理相关事务上表现更好，SE团队将助力明年新工作负载增长 [92][95][100] 问题: 指引暗示产品增长在下半年加速，原因是新产品还是客户消费活动改善；如何看待AI广告市场对公司的机会 - 增长加速是因为核心业务强劲，新产品将投入生产，新客户获取能力增强，现有客户的迁移计划前景良好，Q1指引较低是因闰年少一个工作日影响收入；公司在营销和广告领域有长期布局，收购Samooha助力数据清洁室技术，引入多模态功能和语言模型将拓展公司在该领域的能力，该领域正从测量和隐私保护技术向生成技术转变 [104][105][109] 问题: 市场支出强度在过去六个月改善的原因是需求环境、销售执行还是产品创新；指引相比去年更乐观的原因，如何看待Iceberg对指引的影响以及净收入留存率稳定在126%的情况 - 原因包括产品创新速度加快，如AI产品推出、数据协作和共享功能增强、数据工程领域新产品推出；对用例生命周期的理解和管理更加成熟；产品团队和销售团队协作更加专业，有专业团队负责推广特定产品；与合作伙伴的合作更加规范。净收入留存率预计稳定在120%中段，Iceberg目前是顺风因素，为公司带来更多数据和工作负载，指引基于客户承诺的优势以及公司在识别新工作负载方面的进步 [117][122][128] 问题: 如何看待DeepSeek模型和大规模数据中心建设对公司的直接和间接机会 - AI领域变化迅速，有多个参与者是好事，公司的价值在于帮助客户整合数据并创造价值，与领先模型制造商的合作表明公司在AI领域有重要作用，公司将利用数据优势和对最佳模型的访问构建产品，为客户创造价值 [138][140][141] 问题: 销售启动会的主要收获和传达给销售团队的关键信息是什么 - 销售启动会旨在统一信息、主题和目标，团队热情高涨，领导在业务处理上更加专业，引入学院机制促进员工专业化，销售团队对产品推向市场充满信心，同时关注为客户创造价值，员工对即将推出的产品充满期待 [148][149][153] 问题: 与微软扩大合作引入OpenAI模型对公司意味着什么，从收入角度如何量化其影响 - 与微软的合作广泛而深入，引入OpenAI模型意味着客户可在Snowflake安全参数内访问这些模型，无需特殊许可，可构建世界级应用，对客户和公司都很重要；目前尚无法量化其对收入的影响，但如果有进展将是收入的积极因素，推广到客户需要时间 [156][158][162]