财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收8.455亿美元，同比增长22%，各业务板块均实现强劲增长 [8] - 2024年调整后EBITDA为3.402亿美元，同比增长约17%，调整后EBITDA利润率为40.2% [10] - 2024年调整后每股收益3.28美元，同比增长16%，受调整后EBITDA增长、较低税收支出和较低股份数量推动 [11] - 2024年全年产生约2.6亿美元运营现金流，通过股票回购和股息向股东返还约9500万美元 [12] - 2024年第四季度总营收2.164亿美元，同比增长约11%，按固定汇率计算，营收增长约14.5% [23] - 2024年第四季度调整后EBITDA升至8860万美元，同比增长24%，利润率为40.9%，增加410个基点 [24] - 2024年第四季度调整后净收入为5600万美元，同比增长约37%，调整后每股收益0.87美元，同比增长约40% [24][25] - 2024年末净债务头寸为7.068亿美元，加权平均利率约为6.45%，较2023年下降100个基点 [40][41] - 2024年末净债务与过去12个月调整后EBITDA之比约为2.06倍，低于一年前的2.24倍 [41] - 2024年末总流动性为4.675亿美元，较一年前下降约2200万美元 [41] - 2025年预计营收在8.89 - 8.99亿美元之间，增长5.1% - 6.3%，按固定汇率计算，预计营收增长5.5% - 6.7% [42] - 2025年调整后每股收益预计增长1.8% - 5.2%，按固定汇率计算增长2.6% - 6%，假设调整后EBITDA利润率为39.5% - 40.5%，有效税率为6% - 7% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 商户收单业务 - 2024年增长11%，因定价举措和销售交易量增加 [9] - 2024年第四季度净收入同比增长约16%至4660万美元，调整后EBITDA为1990万美元，调整后EBITDA利润率为42.7%，增加约680个基点 [28][29] - 2025年预计实现中个位数增长，受波多黎各稳定经济支持销售交易量增长及持续定价行动推动 [44] 波多黎各支付服务和加勒比业务 - 2024年增长6%，受交易量大增和ATH Movil业务持续强劲表现推动 [9] - 2024年第四季度营收5480万美元，同比增长约4%，调整后EBITDA为3130万美元，同比增长约2%，调整后EBITDA利润率为57.2%，下降约170个基点 [30][31] - 2025年预计实现低个位数增长，受交易持续增长和ATH Movil业务增长推动，但因向拉丁美洲地区提供的处理服务减少而有所抵消 [45] 拉丁美洲支付与解决方案业务 - 2024年营收同比增长62%，得益于Sinqia全年贡献、该地区持续有机增长以及第四季度Grandata的贡献 [10][17] - 2024年第四季度营收7790万美元，同比增长约18%，调整后EBITDA为2510万美元，同比增长约38%，调整后EBITDA利润率为32.3%，增加约460个基点 [33][34] - 2025年预计按固定汇率计算实现低两位数增长，收购和巴西业务加速将抵消部分客户流失影响 [45] 业务解决方案业务 - 2024年营收增长7%，因全年确认关键项目收入 [9] - 2024年第四季度营收6240万美元，同比增长约8%，调整后EBITDA为2440万美元，同比增长约22%，调整后EBITDA利润率为39%，增加约440个基点 [35][37] - 2025年预计全年营收实现低个位数增长 [46] 各个市场数据和关键指标变化 波多黎各市场 - 2024年经济活动指数略有下降，但仍健康且高于疫情前水平，总就业处于2009年以来最高水平，劳动力参与率高于过去七年平均水平 [13][14] - 商业和个人银行存款水平流动性仍较高，虽较2021年峰值略有下降，但仍远高于疫情前水平 [14] - 圣胡安机场客运量同比增长约9% [15] - 2024年波多黎各收到约70亿美元重建资金，预计2025年也将收到类似金额 [16] 拉丁美洲市场 - 2024年营收同比增长62%，主要得益于2023年11月完成的Sinqia收购以及巴西以外地区的两位数有机增长 [17] - 已与哥伦比亚最大金融集团之一Grupo Aval签署协议，将为该金融集团内两家银行提供收单处理和风险监测服务 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年成功整合Sinqia，完成两笔附带收购交易Grandata和Nubity，在拉丁美洲建立强大业务管道并开始将机会转化为业务胜利 [6] - 2025年重点仍将放在有机营收增长、利润率优化和资本配置上 [7] - 持续执行资本部署战略，专注于增长和多元化，Nubity提供了向其他地区交叉销售的重要机会 [17][18] - 继续努力将更多业务管道和机会转化为胜利，预计这些努力将主要在2026年及以后为有机增长做出贡献 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司在多个方面非常重要的一年，实现创纪录营收，各核心市场执行出色 [5] - 虽不预计会有重大宏观利好因素，但认为2025年波多黎各的经济状况应继续对公司起到支持作用 [16] - 对Sinqia的增长重新加速感到高兴，对巴西的机会保持乐观，客户参与度、平台现代化反馈和合同定价调整等方面的显著改善是2025年及以后的积极指标 [18][19] - 对2024年第四季度和全年业绩感到满意，认为公司有能力在2025年及以后实现强劲的营收增长 [51] 其他重要信息 - 2025年10月起某些MSA服务将有10%折扣，预计2025年第四季度对营收和调整后EBITDA影响约400万美元，2026财年全年影响约1800万美元，主要影响业务解决方案板块 [47] - 已启动成本效率措施以抵消折扣带来的不利影响，预计未来几个季度整体利润率将逐步改善，第四季度会因折扣影响有所下降，全年调整后EBITDA利润率预计为39.5% - 40.5% [48] - 2025年预计利息支出低于2024年，调整后税率为6% - 7%，高于上一年 [49] - 2025年资本支出目标约为8500万美元，将继续通过并购部署资本以实现增长，并通过股息和适当的股票回购向股东返还现金 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否考虑给出中期指引以帮助投资者更好理解业务 - 目前公司专注于提供2025年的指引，因存在一些变动因素，需明确2025年的重点领域 [56] 问题: 请提供更多关于Sinqia业务表现的详细信息及对其恢复正常低两位数增长的信心 - 公司年初专注于为Sinqia配备合适的领导，升级其技术以向新平台进行追加销售，重新谈判合同并优化利润率，目前增长正在加速，对其前景非常乐观，这也是对整个拉丁美洲地区实现两位数增长预期的原因之一 [60][63] 问题: 请更新将公司部分处理业务引入巴西的进展情况 - 去年年初专注于提升Sinqia现有业务表现，已取得一些小的支付业务成功，对今年和明年在该领域的发展持乐观态度，也看到了对支付产品的兴趣 [69][70] 问题: 公司对10%折扣的应对能力如何 - 团队去年年初就启动了成本削减计划以应对折扣，这些措施已开始发挥作用，2024年底利润率表现良好，今年利润率也有良好开端，公司已为2025年底的折扣做好充分准备 [72][73] 问题: 从波多黎各转移到拉丁美洲的技能和技术能力有哪些，以及与GetNet智利支付业务的情况 - 公司的知识和专业技能在过去10年中发挥了重要作用，支付知识具有可转移性，已能够在整个地区利用平台和技术，Nubity也带来了新技能；与GetNet的交易已结束，将进入新阶段，按每笔交易收费，不会再出现一次性事件 [80][86] 问题: 请说明商户收单业务中定价的贡献以及是否有非有机因素 - 第四季度增长中定价、交易量和非交易类费用各占约三分之一，第四季度更偏向定价，2025年初定价举措仍有一定推动作用，之后预计各因素贡献将趋于均衡，且该业务增长无无机效应 [90][91] 问题: 请评论拉丁美洲并购市场的状况以及未来并购节奏 - 公司有良好的并购管道，将继续通过明智的交易实现多元化和增长，未来并购规模可能与近期宣布的交易类似，会继续积极参与并购 [93][94]