财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度总营收增长11%，全年总营收达32亿美元，增长12%，首次突破30亿美元 [34] - 2025财年实现年度营业利润5.59亿美元，第四季度营业利润1.53亿美元，营业利润率17.4% [34] - 第四季度Evergreen//One总合同价值（TCV）销售额达1.4亿美元，增长20%；2025财年Evergreen//One和其他服务类产品的TCV销售额为3.93亿美元，下降3% [36][37] - 第四季度订阅服务收入3.85亿美元，增长17%；订阅服务年度经常性收入（ARR）达17亿美元，增长21% [38] - 第四季度末总剩余履约义务（RPO）达26亿美元，增长14%；仅与订阅服务相关的RPO增长15% [38] - 年末订阅服务净美元留存率（NDR）为117%，与长期目标115%一致 [39] - 第四季度美国营收6.19亿美元，是增长的主要驱动力；国际营收2.61亿美元，同比下降3%；2025财年美国营收增长12%，国际营收增长13% [39] - 第四季度总毛利率为69.2%，产品毛利率为62.9%；全年总毛利率为71.8%，低于2024财年的73.2% [40][42] - 年末员工人数略增至近6000人 [43] - 年末现金及投资达15亿美元，第四季度运营现金流为2.08亿美元，全年为7.53亿美元 [43] - 2025财年资本支出为2.27亿美元，约占营收的7.2%；第四季度自由现金流为1.52亿美元，全年为5.26亿美元，全年自由现金流利润率为16.6% [44] - 第四季度回购310万股，向股东返还约1.92亿美元；2025财年股份回购总额达3.74亿美元，即670万股 [45] - 预计2026财年营收实现两位数增长，增长11%至略超35亿美元；第一季度预计营收7.7亿美元，同比增长11% [46] - 预计2026财年营业利润率约为17%，营业利润约为5.95亿美元；第一季度预计营业利润8000万美元，营业利润率10.4% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - Flashblade、FlashArray XL、Portworx、E系列产品和Evergreen订阅服务续约在第四季度实现创纪录销售 [35] - Portworx在2025财年因人工智能分析和云原生平台用例的显著增长而实现强劲增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国市场营收增长，是增长的主要驱动力；国际市场营收同比下降3%；2025财年美国和国际市场营收均实现增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期数据平台战略改变企业对数据存储和管理的看法，2025财年在多个关键战略举措上取得进展，包括与顶级超大规模企业达成设计合作、推出150TB DirectFlash模块、扩展E系列产品、推进Evergreen//One计划和发布Fusion v.2 [8][10][11][12] - 加速客户将成本敏感型工作负载向E系列和FlashArray C解决方案转移是关键战略优先事项 [36] - 公司认为其平台具有四个关键竞争优势，即统一的Purity操作系统、Evergreen技术和商业模式、Purity DirectFlash技术以及增强的云运营模式 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计地缘政治不确定性至少在今年会导致市场环境动态变化，公司制定了多种关税情景的应急计划 [31] - 对2025财年的业绩表现满意，对差异化的领先数据平台战略和愿景充满信心，期待帮助客户在分布式和混合IT环境中构建企业数据云 [32] - 认为随着市场成熟，Evergreen//One服务的销售将更加稳定 [132] 其他重要信息 - 公司将在即将举行的NVIDIA GPU技术大会上展示最新的人工智能进展，Flashblade将为大规模人工智能基础设施部署设定新的性能、可扩展性和部署便捷性标准 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Fusion 2.0客户采用情况及市场推广情况 - 已有数十家公司下载FlashArray软件操作系统的最新更新并启用Fusion，反馈积极热情，客户可通过预设功能更轻松地管理数据，但目前仍处于早期推广阶段，网络效应预计在使用几个季度后出现 [54][55][57] 问题2: 超大规模企业合作机会的进展及与其他超大规模企业的讨论情况 - 与现有超大规模企业的合作在测试和联合开发方面不断深入，与其他超大规模企业的讨论加速，兴趣增加 [61][62] 问题3: 从设计合作到量产需要的投资和步骤 - 这是与超大规模企业的持续联合开发项目，需要将Purity软件和DirectFlash技术与超大规模企业的硬件规格集成、加速DirectFlash模块的密度路线图、认证额外的NAND供应商、扩展供应链能力和规模，并投资于其他超大规模企业机会 [69][72] 问题4: 产品毛利率下降的原因 - 主要归因于E系列产品销售占比增加以及NAND价格上涨对其与磁盘竞争的影响，预计随着NAND价格在明年趋于稳定，E系列产品毛利率将回升至早期水平 [77][78] 问题5: 美国市场和国际市场表现差异的原因 - 季度间各地区增长存在差异属正常现象，2025财年美国和国际市场整体增长相当，预计长期国际市场营收增长将快于美国 [84] 问题6: RPO增长率下降的原因及对核心企业业务的影响 - 主要受2025财年Evergreen//One TCV销售额下降的影响，但第四季度Evergreen//One表现创纪录，公司对其增长有信心 [89][90] 问题7: 超大规模企业业务的毛利率、运营利润率模型及营收指引情况 - 随着对超大规模企业部署计划的了解更清晰，预计在实际部署前3 - 6个月提供更新；从财务角度看，与上季度讨论的情况一致，长期运营利润率有望扩大 [95][98] 问题8: 企业采用人工智能举措对公司业务的影响及时间 - 人工智能对公司业务有多方面影响，包括大规模机器学习环境、推理机会以及推动客户将生产数据管理从数据孤岛转变为企业数据云，Fusion将在人工智能领域提供重要机会；目前公司在人工智能领域的业务主要由FlashBlade带动，随着推理机会的发展，Portworx和FlashArray等解决方案的应用也将增加 [102][104][107] 问题9: 指导中是否考虑关税因素以及潜在增量公告是否需要额外支出 - 公司供应链具有灵活性和多样性，正在制定多种关税情景的应急计划，将适时采取行动并报告；超大规模企业生态系统建设包括扩大供应链以应对现有和新的合作机会，但每个机会可能需要定制化投资 [116][117][114] 问题10: 积极拓展E系列产品机会但未预计营收加速增长的原因 - 预计Evergreen//One业务将恢复增长，且指导考虑了相对稳定的IT支出环境；2025财年部分Evergreen//One机会转化为传统销售带来了一定增长，正常化后2026财年营收增长有一定提升 [123][125][126] 问题11: 客户对资本支出（CapEx）和运营支出（OpEx）购买的偏好动态 - 市场在传统产品和即服务（SaaS）产品方面仍不成熟，销售复杂性涉及客户财务组织，导致季度间销售不稳定，预计随着市场成熟将更加稳定；2025财年Evergreen//One业务的波动主要受大额交易成交时间的影响 [130][131][133] 问题12: 提高E系列产品毛利率的信心来源及是否需要NAND预购 - 公司在NAND市场采购方面经验丰富，会根据市场情况灵活采购，不一定会进行预购，预计随着QLC价格趋于稳定，产品毛利率将回升至65%左右 [138][139][80] 问题13: 如何看待硬盘驱动器（HDD）的发展及其对NAND替代HDD时间表和投资回报率（ROI）计算的影响 - 公司认为HDD系统价格已接近最低，NAND价格对公司定价和毛利率影响更大；HDD技术发展有限，磁盘容量增长缓慢且速度下降，公司解决方案在总体拥有成本（TCO）方面具有优势，随着QLC价格长期下降，将加速磁盘替代 [145][147][149] 问题14: 是否有同行相关因素可能影响2026财年11%的营收增长指引 - 政治环境动态且不可预测，目前未看到会阻碍实现11%增长的具体因素；指引考虑了相对稳定的IT支出环境和Evergreen//One业务的增长 [154][155] 问题15: 参加GTC会议的决策原因及如何在市场中脱颖而出 - 公司对产品进行了修改，使其能够满足高性能计算（HPC）环境的性能要求，凭借Purity操作系统和DirectFlash技术的优势，有望在会议上取得良好效果 [159][160] 问题16: 两家财富50强公司从VMware迁移到OpenShift使用Portworx的原因 - 许多客户希望将Kubernetes和容器作为未来的解决方案，Kubernetes虚拟化的出现使得向Kubernetes迁移以实现统一的应用管理环境具有吸引力，尽管相关技术仍不成熟，但长期来看具有优势 [166][167] 问题17: 2026财年全年指引是否考虑了之前提到的1 - 2艾字节的超大规模企业发货量 - 指引已考虑该因素，与上季度讨论的情况一致 [170][171]