财务数据和关键指标变化 - 第四季度总处理量（TPV）为800亿美元，同比增长29%，较上一季度慢1个百分点，过去7个季度TPV增速在29% - 33%之间 [10][34] - 第四季度净收入1.36亿美元，同比增长14%，增速较上一季度放缓4个百分点 [10][37] - 第四季度毛利润9800万美元，同比增长18%，毛利率72% [11][39] - 第四季度调整后EBITDA为1300万美元，利润率9%，均创公司历史新高 [11][43] - 第四季度GAAP净亏损2700万美元，包括与Power收购相关的1000万美元合并后费用，被1100万美元利息收入抵消 [43] - 2024年全年TPV增长31%，净收入收缩25%，毛利润增长7%，调整后EBITDA为2900万美元，利润率6% [44] - 预计2025年全年净收入增长16% - 18%，毛利润增长14% - 16%，调整后EBITDA利润率9% - 10% [48][51][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务、借贷（包括先买后付）和费用管理在第四季度增速略快于公司整体，非Block新银行客户TPV同比增长约100% [36] - 先买后付业务增长强劲，得益于客户采用Payanywhere卡解决方案、通过钱包增加分销、中小企业借贷解决方案用户增长以及Klarna迁移至公司平台 [36] - 费用管理业务本季度增长加速，按需配送业务增长为个位数 [36][37] - 实时决策风险产品收入从2023年到2024年翻了一番多，服务超过20家全球客户 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲业务第四季度TPV增长超过100%，取得两笔重要业务，将为未来增长提供动力 [16] - 非美国业务第四季度TPV增长超过100%，欧洲业务是主要增长来源 [121] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司旨在通过深化平台广度、扩展解决方案和加强支付创新领导力三大战略支柱，成为嵌入式金融和金融科技创新的首选合作伙伴 [20] - 2025年将引入美国运通网络，扩大平台选择；收购TransactPay以整合服务，提升欧洲项目管理能力 [21][25] - 继续深化服务，解决客户在风险、合规和业务洞察方面的痛点，计划提供更多业务洞察和合规活动可见性的服务 [26][27] - 持续在支付创新方面领先，如先买后付领域，与万事达卡合作推出灵活卡凭证，推进Marqeta Flex项目 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为嵌入式金融即将迎来突破，销售管道显示相关业务势头增强 [68] - 2025年技术路线图将扩大平台服务，加强支付创新领导力，欧洲业务增长迅速，平台规模经济将推动利润率提升 [68][69] - 公司预计2026年季度层面实现GAAP盈利，通过推动毛利润增长快于费用增长来实现 [98] 其他重要信息 - 今日宣布Simon Khalaf辞去公司首席执行官和董事职务，Mike Milotich被任命为临时首席执行官，董事会将进行全面搜索以确定下一任首席执行官 [6][7] - 公司目前Q2 2024授权的8000万美元股票回购额度剩余，董事会已批准额外3亿美元股票回购授权，预计近期重启回购活动 [45][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购TransactPay的原因及所获价值 - 收购原因一是自建合规能力并向监管机构证明需数年时间，公司不想错过欧洲业务发展时机；二是TransactPay是市场领导者，拥有专业资源和良好业绩 [76][77][78] - 所获价值包括更多欧洲客户采用公司项目管理服务、吸引寻求一站式服务的新客户、使非欧洲客户在欧洲扩展业务更便捷 [79] 问题: 航空公司业务的竞争对手及当前业务管道情况 - 业务管道强劲，约三分之二为嵌入式金融客户，较之前比例大幅增加 [81][82] - 嵌入式金融业务增长受两方面驱动，一是大企业决策复杂、耗时，但市场势头良好；二是公司在信贷领域的独特模式开始获得更多认可 [83][84][85] 问题: 对于大型嵌入式金融交易，公司是否具备赢得招标的能力 - 嵌入式金融公司寻求通过API集成、提供全面解决方案、具备完整项目管理能力且能支持多市场的供应商 [90][91][92] - 公司优势在于现代化、规模化运营，提供信贷和借记卡服务、消费者和商业项目管理，且服务多个市场 [93] 问题: 公司指引是否假定Q3收购TransactPay，以及从当前到2026年实现GAAP盈利的节奏 - 公司指引假定7月1日完成收购，目前已向监管机构提交许可证转让申请 [96] - 实现GAAP盈利的方式是驱动毛利润增长快于费用增长，原因包括嵌入式金融业务势头增强、现有客户持续扩张、公司具备独特能力、规模效应显现以及运营效率提升 [98][99][100] 问题: 2025年展望中包含的延迟客户影响及延迟项目改善原因，以及当前增长的前三大驱动行业 - 展望中包含新业务收入贡献约4000万美元，占2025年净收入增长约5%，但低于目标；2025年有两大客户续约，预计拖累全年毛利润增长约2个百分点 [106][107][108] - 前三大驱动行业为新银行业务、先买后付和借贷、费用管理 [111][112][115] 问题: 国际业务特别是欧洲业务增长的原因，以及CEO搜索的倾向和对候选人的要求 - 增长原因一是公司提升了美国以外市场的服务能力和质量，银行合作伙伴关系良好；二是金融科技和嵌入式金融客户寻求拓展新市场，公司平台便于其扩张 [118][119][120] - 董事会将进行全面、深思熟虑的搜索，寻找能帮助公司实现嵌入式金融和金融科技目标的创新型、有技术和支付生态系统经验、具备运营能力的候选人 [124][125] 问题: 2025年的风险以及美国运通合作的机会 - 风险包括宏观经济因素和新业务项目客户启动和推广速度不及预期，但公司认为积极因素超过风险 [128][129][130] - 与美国运通合作的机会在于其在信贷领域的能力与公司现代能力结合可共同拓展客户，公司可帮助其发展借记卡业务，且为客户提供更多选择 [134][135][136] 问题: 加速工资接入计划的进展、机会以及相关监管环境 - 该业务有几个项目在运行且增长较快，公司正在通过与Rain合作等方式提升价值主张 [139][140][141] - 公司认为其解决方案不是贷款，可避免一些监管审查，比市场现有方案更优 [143][144]