财务数据和关键指标变化 - 2024年是公司调整后EBITDA和收入创纪录的一年，调整后EBITDA超过原指引范围中点，同比增长26%，调整后EBITDA利润率扩张超300个基点，达到20% [8] - 2024年全年收入增长6%，达到24.2亿美元，第四季度收入5.91亿美元，同比增长8% [13][29] - 2024年实现超1亿美元成本节约目标，第四季度调整后运营费用仅增长3%，全年运营费用增长2% [32][35] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.1亿美元，同比增长39%，全年调整后EBITDA为4.78亿美元，同比增长26% [14][34] - 2024年自由现金流超三倍增长，达到1.65亿美元，转换率为调整后EBITDA的35%，杠杆率降至1.8倍 [10][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年交易总量增长5%，TGB增长8%，航空交易增长4%，酒店交易增长6% [13][17] - 全球跨国客户交易增长8%，中小企业客户交易增长2%，中小企业交易增长在过去几个季度较为平淡但稳定 [16] - 2024年新签约业务总估值28亿美元，中小企业新签约业务增至22亿美元，25%的中小企业新签约客户此前未接受管理 [18][19][20] - 2024年客户留存率为97%，全球跨国客户留存率为99% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美洲地区交易增长5%，EMEA地区增长2%，APAC地区增长12% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是每年实现盈利增长远超收入增长，通过技术驱动的生产力提升和可扩展成本基础实现，同时产生强劲自由现金流并投资未来增长 [7] - 持续投资软件和服务，推动收入增长，赢得新客户并保持高客户留存率 [9] - 拥抱AI和自动化，改善客户体验和提高生产力，2024年继续投资专有AI架构，推出新的生成式AI用例 [24][25] - 推进NDC内容扩展，与超20家航空公司合作，NDC内容可供超1.5万名客户使用，已处理近100万张NDC机票 [22] - 若CWT收购获批，将加速商务旅行投资和创新，为客户和供应商创造更多价值和选择 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年需求前景稳固，GDP增长平淡但稳定且低于历史水平，美元走强，调查显示多数客户预计2025年差旅支出持平或增加 [44] - 公司2025年有望实现中个位数固定汇率收入增长和两位数调整后EBITDA增长，预计实现9500万美元成本节约，其中6500万美元将再投资 [48][50] - 2025年公司将在改善客户体验、提升市场价值、推动增长三个领域进行投资 [52] 其他重要信息 - 公司财报电话会议评论包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，同时会展示非GAAP财务指标 [4][5] - 公司收入模型由50%交易 volume、50% TTV和20%产品及专业服务收入驱动，收入收益率受线上转移和固定收入成分影响 [30] - 公司在G2 2024奖项中获19个徽章，被认可为软件解决方案和商务旅行可持续发展领域的领导者，还推出基于排放的碳定价 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新业务签约量略有下降的原因及何时能看到业务节奏变化 - 多数签约来自中小企业客户，本季度中小企业签约量略有上升，大型客户签约情况波动较大，部分推迟到2025年第一季度的决策有望使2025年开局更快 [75][76] 问题: 中小企业是否因近期经济数据变化而有预算或情绪改变 - 自2023年第四季度以来，中小企业增长稳定，预计2025年下半年会适度改善，高机票价格、利息成本和通胀等因素仍对需求有抑制作用 [78][79] 问题: CWT收购预计的完成季度，以及在等待期间的资本配置策略 - 审判定于9月8日开始，预计第三或第四季度完成收购，更可能是第四季度；资本配置优先投资有机增长，也会关注其他并购机会，股份回购会视情况而定 [83][84][85] 问题: 政府差旅业务占比及相关趋势 - 政府差旅业务占比不大，公司未披露相关数据，且对美国政府差旅业务无重大风险敞口 [87] 问题: CWT交易中是否有类似英国认可但美国反对的先例，以及美国大选后商务旅行增长预期对2025年指引的影响 - 无类似先例，英国CMA的积极结论对案件有积极作用；美国大选后11月和12月公司增长速度提高2个百分点，但地缘政治环境仍有不确定性，2025年展望假设当前条件持续 [92][94][96] 问题: CWT情况中不同时期的动态及与CMA最初争议事实是否相似，以及自由现金流指引中考虑并购的主要原因，还有中小企业的留存和需求趋势 - 监管方面关于竞争减少的论点相似，特朗普政府观点未知，公司会继续与美国政府沟通；自由现金流指引中考虑并购是因为相关一次性成本；中小企业11月和12月增长速度略有上升，预计2025年适度改善，留存率稳定 [101][104][108] 问题: 中小企业新签约价值增长转化为交易价值的速度 - 中小企业新签约情况改善令人鼓舞，25%的新签约来自未管理客户，公司希望加快将签约转化为增长，预计2025年剩余时间会有影响 [114][115]