财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司收入为1.986亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6710万美元；全年收入为7.923亿美元，同比增长6%，全年调整后EBITDA为2.602亿美元，较2023年增长20% [42] - 2024年全年，处方交易收入同比增长5%至5.775亿美元，主要因月活消费者增加7%；订阅收入下降8%至8650万美元，主要因2024年7月一项特定零售商处方储蓄计划到期；制药商解决方案收入增长26%至1.072亿美元 [43] - 2024年净收入为1640万美元，而2023年为净亏损890万美元；调整后净收入从2023年的1.146亿美元增至1.316亿美元 [44] - 2024年调整后EBITDA同比增长20%，调整后EBITDA利润率同比提高420个基点至32.8%，且2024年各季度该利润率逐季增长，从第一季度的31.7%增至第四季度的33.8% [45] - 2024年公司经营活动产生的净现金为1.839亿美元，高于2023年的1.383亿美元；2024年末现金余额为4.483亿美元，未偿债务为5亿美元，1亿美元循环信贷额度在年末有9170万美元未使用，总流动性约为5.4亿美元 [46] - 公司预计2025年全年收入在8.1亿 - 8.4亿美元之间，中点约增长4%；调整后EBITDA在2.7亿 - 2.86亿美元之间，中点约增长7%；2025年第一季度收入预计在2.01亿 - 2.05亿美元之间，中点同比增长3%，调整后EBITDA利润率约为33%，与2024年基本一致 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 处方市场业务 - 2024年近3000万消费者使用GoodRx，比2023年增加近500万，节省近170亿美元药费；第四季度处方折扣业务市场份额同比增长3% [19] 综合储蓄计划（ISP）业务 - ISP目前主要覆盖仿制药，公司正通过ISP wrap计划将其扩展至未覆盖的品牌药；28%的新品牌处方从未被兑现，ISP wrap有助于填补保险覆盖缺口 [22] 制药商解决方案业务 - 合作品牌数量从2023年的150个增至2024年的200多个；品牌销售点折扣计划签约品牌从2024年初的增长近3倍至年末的78个 [25][27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 确保GoodRx平台提供所有品牌的可负担性和获取计划，目前已与200多个品牌合作，但仍有很大拓展空间 [31] - 帮助药店提高盈利能力，推动处方体验创新，减少药店柜台的摩擦，现代化处方体验 [32] - 将处方医生办公室打造成重要的市场渠道，整合相关团队工作，发挥GoodRx在减少医生开药摩擦方面的优势 [33] - 探索将GoodRx扩展到药房福利生态系统，扩大ISP的覆盖范围和影响，包括扩大药品范围和会员数量，探索雇主计划、直接配送和实时福利检查等机会 [35] 行业竞争 - 公司认为在潜在监管注重透明度和低价的环境下，自身处于有利地位，能让消费者更易获得实惠的药品选择 [17] - 在制药商解决方案领域，公司正从基于媒体的合作转向与顶级制药商的综合平台合作，以获得更优条款和更广泛解决方案 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官Wendy Barnes认为公司在解决消费者获取药物痛点方面有很大机会，能让数百万美国人更便捷、实惠地获得医疗服务；公司的解决方案在处方市场的需求从未如此迫切，规模和市场份额不断增长 [9][18] - 首席财务官Chris McGinnis认为公司在2024年取得了坚实进展，调整后EBITDA增长20%，经营现金流强劲；公司有很多途径实现盈利增长，同时解决消费者痛点，增强药物获取能力，深化合作伙伴关系 [50] 其他重要信息 - 公司预计合作伙伴药店在其业务中的盈利能力在2025年1月较2024年同期每处方提高超20%，这通过成本加成报销、定价合作和品牌药解决方案等方式实现 [20] - 公司与一家大型零售商在定价方面的深度合作，为其带来超2000万美元的预计年度增量利润，同时也增加了GoodRx的处方交易收入 [21] - 公司推出的电子商务基础设施，允许制药品牌将直接面向患者的流程无缝集成到GoodRx平台，如虚拟医疗专业人员问诊、处方配药、家庭配送或在选定药店安排疫苗接种等 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新举措在公司指引中的包含情况，以及ISP和ISP wrap的经验、2025年预期和指引 - 公司指引中的增长考虑了制药商项目和市场的品牌扩张；与药店合作提升零售商利润率是增长关键，合作药店盈利能力同比提高约20%；在医疗保健专业人员（HCP）方面仍有拓展空间，目前指引基于已知情况 [55][57][59] - ISP业务有良好发展势头，PBM合作伙伴认可将仿制药纳入其产品的价值，ISP wrap包裹未覆盖品牌药是最大未开发机会，公司正与多个PBM合作伙伴积极合作促进品牌包裹整合，并在洽谈增加另一个ISP项目 [60][61] 问题2: 制药商解决方案业务名称及市场增长预期 - 公司同意“pharma man sol”名称不佳，正与营销团队改进 [64][65] - 公司对该业务2024年增长26%有信心，预计今年仍有20%左右增长且有额外上升空间；虽然品牌交易销售周期较长，但已取得显著进展，如品牌销售点现金购买折扣签约品牌增长，且能向制药商展示合作成果，证明投资回报率 [67][68][70] 问题3: ISP与大型PBM合作伙伴项目的推出情况 - 与Express Scripts和Caremark的合作是自然演变过程，包裹未覆盖品牌药为PBM及其客户带来更大价值；公司与它们持续扩大合作并积极对话，同时也在拓展其他ISP合作伙伴 [75][76][77] - 考虑到典型雇主和受益人有大量未覆盖药物，市场对补充保险解决方案有持续需求，PBM也希望满足客户需求，公司与PBM的对话进展良好，但项目复杂，仍在学习和发展平台 [78][79][80] 问题4: 当前药店、PBM报销动态变化下，GoodRx的定位和应对能力 - 药店和PBM的谈判将持续存在，GoodRx采用多PBM方法，与美国多数连锁和杂货店药店合作，通过品牌现金购买折扣和技术合作，提高合作药店盈利能力，同时帮助药店服务消费者，填补保险缺口 [85][86][88] - 公司希望与药店建立长期、经济利益一致的关系，解决药店痛点，提高每处方收入，即使在活跃消费者可能面临轻微逆风的情况下，也能通过收入结构增长实现总收入增长 [90][91] 问题5: 公司资本分配优先级和营销战略重点，以及Meta广告政策变化对客户获取的影响 - 公司产生的自由现金流可观，过去两年每美元收入约有0.12%转化为自由现金流；2025年将重新聚焦内部投资以支持战略举措，也会考虑战略部署现金，若没有合适机会，鉴于股价情况，将以回购形式向股东返还多余现金，董事会已授权2.9亿美元的回购额度 [96][97][98] 问题6: 公司与药店的直接签约、混合签约和传统PBM签约的情况、理想比例 - 公司前十大药店中有八家是直接或混合签约，另外两家通过PBM网络签约是其自身选择，公司会根据药店偏好合作；目前无法提供过去的签约比例数据，但当前与顶级零售商的合作让对方满意 [101][102][103] - 签约方式的理想比例对公司不太重要，公司可通过多渠道优化患者购药方案，以实现最佳经济效益 [104] 问题7: 与Kroger合作渠道的恢复情况及GoodRx expect业务的机会和消费者采用情况 - 与Kroger的合作关系良好，虽具体数据不便透露，但通过Kroger的业务量有所改善，未来有更大发展空间 [110] - GoodRx expect业务处于早期阶段，宠物药市场规模大，符合公司目标受众需求，公司看好其长期价值，但目前难以评价具体业务进展 [113][114][115] 问题8: 新政府和RFK对制药营销的负面看法对GoodRx数字制药商解决方案的影响 - 相关政策主要关注直接面向消费者（DTC）的制药广告，GoodRx未通过电视或广播媒体与制药商合作；若制药商营销渠道受限，其营销资金可能转向GoodRx平台，这对公司可能是利好，但目前只是推测 [120] 问题9: 处方交易业务面临的逆风因素及2025年药店关闭的影响 - 公司在2024年计划中已考虑药店关闭因素，目前难以判断Rite Aid的具体情况；药店关闭后，处方最终会流向其他合作药店，公司预计能重新吸引这些消费者 [124][125] - 公司整体指引已考虑活跃消费者可能面临的逆风，但预计处方交易收入仍会增长，因为每处方收入将提高 [126][127] 问题10: 公司是否有计划增加与独立药店的合作，以及2025年指引中对与Kroger恢复合作带来的业务量增长的考虑 - 公司愿意与包括独立药店在内的任何药店合作，前提是能为消费者提供有竞争力的价格；公司通过脚本周期服务与一些独立药店有合作，并计划扩大该合作；公司首席执行官已与NCPA负责人开启对话 [130][131] - 公司未提供Kroger具体业务量数据，预计与Kroger恢复合作会带来更多业务量，目前约35%的业务量来自直接合作关系；公司可根据情况调整业务渠道，虽预计处方交易收入线整体业务量会有一定逆风，但收入结构变化将推动总收入增长 [134][135] 问题11: 2025年市场变化（如药店成本加成模式、PBM在药店柜台返还回扣节省）对公司的影响 - 公司约三分之二（约70%）的业务量已采用成本加成模式，目前未受明显影响；公司希望与药店建立长期、利益一致的合作关系，成本加成模式若能改善药店经济状况，公司也将受益，预计收入结构会更优 [140][141][142] 问题12: 公司与GLP - 1制造商的合作情况及未来发展预期 - 尽管GLP - 1药物利用率增加，但支付方的覆盖情况未改善甚至变差；2024年末约200万消费者在公司网站查询GLP - 1药物价格，全年共有900万消费者查询 [145][146] - 公司已与GLP - 1制造商合作支持其共付优惠券计划；目前正在积极洽谈获得有竞争力的现金价格，随着供应稳定和需求增加，公司认为达成具体的销售点品牌现金购买折扣协议只是时间问题 [147][148][149]