财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司实现收入11亿美元，同比增长4.9%，按固定汇率计算增长5.4%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长3.9%至5.486亿美元，按固定汇率计算增长4.6%，调整后EBITDA利润率约为50% [7][14][27] - 2024年第四季度，公司总收入下降6.5%至2.9亿美元，按固定汇率计算下降5.2%；调整后EBITDA下降8.3%至1.53亿美元，按固定汇率计算下降6.7%；调整后EBITDA利润率为52.7%；报告期内利息支出为4100万美元，低于去年同期的4300万美元；报告期内净利润为1200万美元，摊薄后每股收益为0.04美元；调整后每股收益为0.21美元，较2023年第四季度减少0.02美元 [20][21] - 2024年全年报告期内利息支出为1.55亿美元，净利润为4400万美元，摊薄后每股收益为0.16美元；调整后每股收益为0.70美元，较2023年减少0.02美元，主要受利息支出增加影响 [28] - 2024年公司资本支出为1.79亿美元，经营现金流近2.25亿美元，自由现金流为正，净杠杆率较2023年略有改善，年末为3.7倍 [29][30] - 2025年公司预计总收入按固定汇率计算增长4% - 6%，调整后EBITDA增长4.5% - 6.5%；预计外汇对收入的不利影响约为2.25%，对调整后EBITDA的不利影响约为2.5%，且前三个季度影响最为明显；预计总公司价格约为长期设定范围3% - 4%的中点；预计利息支出在1.55亿 - 1.65亿美元之间；预计调整后净利润适用的有效税率在33% - 35%之间；调整后每股收益预计在0.70 - 0.76美元之间；预计加权平均摊薄股数在2.86亿 - 2.87亿股之间 [31][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 Sterigenics业务 - 2024年第四季度，Sterigenics收入增长4.2%至1.79亿美元，按固定汇率计算增长5.3%；收入增长驱动因素包括4.2%的有利定价、1%的有利销量和组合，部分被约1%的外汇汇率变化抵消；与上年同期相比，部门收入增长5.1%至1亿美元，按固定汇率计算增长6.4%；部门利润率提高约50个基点 [22][23] - 2025年第一季度，Sterigenics按固定汇率计算的收入增长预计为低个位数到中个位数，全年预计为中个位数 [32][65] Nordion业务 - 2024年第四季度，Nordion收入下降29%至5700万美元，主要受31%的不利销量组合和2.9%的外汇汇率变化影响，部分被5.3%的有利定价抵消；部门收入下降34%至3500万美元，部门收入利润率收缩约470个基点至62% [24] - 2025年，Nordion按固定汇率计算的全年收入增长预计为中个位数，第一季度和第二季度收入占比与2024年相似 [32][66] Nelson Labs业务 - 2024年第四季度，Nelson Labs收入下降7.3%至5400万美元，按固定汇率计算下降7%，主要受9.8%的不利销量组合影响，部分被2.9%的有利定价抵消；部门收入下降3.3%至1800万美元，按固定汇率计算下降2.5%；部门收入利润率同比提高140个基点至33% [25][26] - 2025年第一季度，Nelson Labs收入预计低两位数下降，但利润率将好于2024年第一季度，全年收入增长预计为低个位数到中个位数，且收入增长预计集中在下半年 [34][66][67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点包括为客户提供端到端解决方案、在增长市场中取胜、推动运营卓越以提高自由现金流、在资本部署方面保持纪律性 [38] - 公司将继续优先考虑有机增长、去杠杆化以及机会性并购；预计2025年资本支出在1.9亿 - 2.1亿美元之间，未来两年资本支出将减少，到2027年约为1.1亿美元，这将有助于公司在未来三年实现5亿 - 6亿美元的自由现金流目标 [36][37] - 公司认为与竞争对手STERIS的收入表现从多个季度来看会趋于平衡，当前季度的差异可能受生物处理业务和部分地理区域的影响，以及个别客户的挑战，但公司对自身竞争地位有信心 [114][115][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业务发展符合预期，全年呈逐步改善态势；展望2025年，公司预计业务将继续逐步改善，尽管第一季度Sterigenics业务可能会受到一定影响，但总体影响较小 [42][43] - 公司预计2025年在固定汇率基础上利润率将有所改善，调整后EBITDA增长将略高于收入增长；第一季度通常是收入和利润率最低的季度；Nelson Labs业务利润率有望实现逐季改善 [45][46] - 公司持续监测关税的潜在影响，但目前未将其纳入指引；预计俄罗斯钴供应对2025年公司总收入的风险约为0% - 3% [32][33] 其他重要信息 - 2024年公司客户满意度持续超过80%；成功对资本结构进行再融资，将到期日延长至2031年；Sterigenics业务完成产能扩张，并在EO设施改进方面取得重大进展；Nelson Labs业务利润率逐季改善；Embedded Labs和专家咨询服务收入较2023年实现两位数增长；Nordion业务全年收入实现个位数增长，并在钴开发项目上取得进展，首个钴装置已安装在达灵顿反应堆，预计2028年收获钴 - 60 [9][10][11][12] - 2024年8月，公司迎来Hemantix Corporation总裁兼首席执行官Chris Simons加入董事会；2025年1月，任命Vince Petrell为首席独立董事；公司发布了第三份年度企业责任报告 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2024年第四季度和2025年的业务量背景及恢复情况 - 2024年业务发展基本符合预期，全年呈逐步改善态势；2025年业务量预计将继续逐步改善，第一季度Sterigenics业务可能会受到一定影响，但总体影响较小 [42][43] 问题2: 如何看待2025年利润率的变化及定价假设 - 2025年在固定汇率基础上利润率将有所改善，调整后EBITDA增长将略高于收入增长；第一季度通常是收入和利润率最低的季度；Nelson Labs业务利润率有望实现逐季改善；公司预计总公司价格约为长期设定范围3% - 4%的中点 [45][46][31] 问题3: Nelson Labs业务在提高利润率方面做了哪些工作及预期效果 - 2024年Nelson Labs团队通过提高劳动生产率、使劳动力需求与订单模式相匹配，以及整合小型实验室等措施提高了利润率；预计2025年利润率将继续改善 [51][52][53] 问题4: Nelson Labs业务各部门的收入占比及利润率差异 - Nelson Labs业务中，专家咨询服务、常规业务和验证业务的收入占比大致为低两位数、各占50%，但会因季度不同而有所变化；专家咨询服务业务利润率最低，核心实验室业务的业务量增长对整体利润率更有利；专家咨询服务业务的价值在于能够为Sterigenics和Nelson Labs业务带来跨业务单元的潜在客户 [55][56][57] 问题5: Nelson Labs业务关闭实验室是否会影响产能 - 公司认为Nelson Labs业务的产能状况良好，关闭的实验室产生的收入较少且EBITDA贡献较低，整合该实验室有助于提高业务的运营杠杆 [63] 问题6: 2025年各业务板块的收入预期 - Sterigenics业务第一季度按固定汇率计算的收入增长预计为低个位数到中个位数，全年预计为中个位数；Nordion业务第一季度和第二季度收入占比与2024年相似，全年按固定汇率计算的收入增长预计为中个位数；Nelson Labs业务第一季度收入预计低两位数下降，但利润率将好于2024年第一季度，全年收入增长预计为低个位数到中个位数，且收入增长预计集中在下半年 [32][65][66][67] 问题7: Sterigenics和Nelson Labs业务的交叉销售计划进展如何，是否包含在2025年指引中 - 交叉销售计划进展顺利，Nelson Labs业务中的嵌入式实验室业务受益于Sterigenics业务的业务量增长；该计划已包含在2025年指引中 [72] 问题8: 如果关税产生负面影响，公司是否有能力调整业务，客户需求是否会暂停 - 公司尚未考虑关税对需求的积极影响，目前对关税情况尚不清楚；公司认为在加拿大市场，客户有能力承担钴进口关税；公司认为能够应对关税问题，但目前未将其纳入指引 [75][76] 问题9: 2025年Sterigenics业务各终端市场的表现预期 - 制药和医疗设备市场预计将持续改善；商业市场可能会有一些波动；生物处理业务在2024年第四季度实现了业务量的连续增长，预计2025年将继续保持增长 [79][80] 问题10: 如何看待2025年资本支出的节奏，以及新设施对利润率的影响 - 公司有一个新建项目将于2025年上线，目前正在收尾；公司对全年资本支出指引有信心，认为资本支出正朝着2027年的目标和整体自由现金流目标发展；新建项目上线对利润率的影响不大，虽有一些启动相关成本，但并不显著；另一个Sterigenics业务的新建项目预计2027年上线 [82][83][84] 问题11: 2025年4% - 6%的固定汇率增长范围的主要影响因素是什么 - 业务量是关键因素，如果医疗设备市场的业务量增长良好，Nelson Labs和Sterigenics业务将表现出色，从而推动公司业绩超预期 [88] 问题12: 各业务板块的定价预期 - Sterigenics业务的定价预计处于3% - 4%范围的高端，Nelson Labs和Nordion业务预计处于低端 [90][91] 问题13: 2025年和长期资本支出指引低于投资者日预期的原因 - 公司持续审查资本支出项目，确保项目能够获得预期回报和客户承诺后再进行资本投入；如果项目回报不符合预期，公司将不会投入资本；公司对2027年的资本支出指引有信心，并将继续朝着该目标努力 [95][96] 问题14: 资本支出的调整是否会影响长期收入目标 - 公司认为目前产能充足，业务量相对疲软，将确保对客户的产能需求有充分了解；资本支出的调整不会影响公司设定的长期收入目标 [98] 问题15: 达灵顿反应堆2028年钴收获项目的情况 - 公司对2028年收获钴的能力充满信心，该项目进展顺利，时间安排符合预期，资本支出低于预期；公司与长期合作伙伴OPG合作良好，目前对该项目的产量情况感到满意 [100][101] 问题16: 2025年固定汇率增长低于长期目标，主要是哪个业务板块的问题 - 主要是Nelson Labs和Sterigenics业务，这两个业务板块的业务量增长将是实现长期目标的关键；Nordion业务目前状况良好，需求较为稳定 [104][105] 问题17: 钴是否曾在关税情况下获得豁免，其他业务板块的关税风险如何 - 钴在过去曾获得关税豁免；公司认为客户有能力承担关税成本，Nordion业务的关税影响属于资本支出影响，在当前指引范围内可管理；Nelson Labs业务有部分来自中国的材料供应可能受到关税影响，但预计影响不大；公司目前未将关税影响纳入指引，将在获得更多信息后提供相关影响的明确信息 [109][110][111][112] 问题18: Sterigenics业务与竞争对手STERIS的增长差异原因 - 从多个季度来看，两家公司的收入表现会趋于平衡；当前季度的差异可能受生物处理业务和部分地理区域的影响，以及个别客户的挑战；公司对自身竞争地位有信心，将继续在商业和运营方面努力，专注于服务客户 [114][115][116]