文章核心观点 - 索特拉健康公司宣布将在2025年5月1日市场开盘前公布2025年第一季度财务业绩，随后管理层将召开电话会议讨论财务结果和运营亮点 [1] 财务业绩公布安排 - 公司将于2025年5月1日市场开盘前发布截至2025年3月31日的第一季度财务业绩 [1] - 管理层将于美国东部夏令时上午9点召开电话会议讨论财务结果和运营亮点 [1] 电话会议参与方式 - 可拨打1 - 844 - 481 - 2916（美国免费）或1 - 412 - 317 - 0709（其他地区）参与直播电话会议 [2] - 可通过链接或公司网站的投资者关系板块观看电话会议直播及相关材料 [2] - 5月1日晚些时候可在公司网站观看网络直播回放 [2] 公司业务介绍 - 索特拉健康公司是全球领先的医疗行业关键端到端灭菌解决方案及实验室测试和咨询服务提供商 [1][3] - 公司通过Sterigenics、Nordion和Nelson Labs三个业务部门开展业务 [3] - 公司致力于“保障全球健康”的使命 [3] 信息更新渠道 - 投资者可在公司网站的投资者关系板块查看与投资者相关事项的最新动态 [4] - 有关环氧乙烷的动态可在公司网站相关板块查看 [4] 联系方式 - 投资者关系副总裁兼财务主管Jason Peterson，邮箱IR@soterahealth.com [5] - 首席营销官Kristin Gibbs，邮箱kgibbs@soterahealth.com [5]

文章核心观点 - 索特拉健康公司（SHC）投资者需关注其股票，因其2025年5月16日行权价10美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期标的股票大幅波动或有重大事件将引发股价大幅涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期索特拉健康公司股价大幅波动，该公司在医疗服务行业中Zacks排名为3（持有），所在行业在Zacks行业排名中位列前29% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，3位下调，Zacks对本季度每股收益的共识预期从14美分降至12美分 [3] 交易策略 - 鉴于分析师对索特拉健康公司的看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率的期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 提供实时买卖信号和交易机会，关注有竞争优势和运营杠杆潜力的公司，推荐加入SHU Growth Portfolio服务投资高增长潜力小公司 [1][2] 服务内容 - SHU Growth Portfolio服务覆盖多家高增长可能性小公司，采用买入并持有策略分批购买感兴趣股票 [2] - 服务特点包括可纳入投资组合的示例投资组合、买入提醒、周末股票和市场更新以及聊天室 [2] 人员背景 - Shareholders Unite是有30多年金融市场经验的退休学者，通过投资组合方法寻找有潜力小公司并降低风险 [2]

文章核心观点 公司推出快速无菌测试服务，可缩短产品无菌测试时间，适用于多种医疗设备和制药产品，有助于产品更快上市并确保质量安全 [1][2][3] 公司情况 - 公司是医疗设备和制药行业微生物和分析化学测试及咨询服务全球领导者，服务约3000家客户，在美、墨、亚、欧有12个设施，提供超900项实验室测试 [6] - 附属公司Regulatory Compliance Associates的专家顾问和法规合规顾问可指导客户进行快速无菌测试相关验证和法规提交 [4] 快速无菌测试情况 - 公司在美国和欧洲三个实验室通过快速微生物方法进行产品无菌测试，该测试支持多种医疗设备和制药产品，拓宽了快速无菌测试应用范围 [1] - 传统产品无菌测试按美国药典通则第71章需14天培养期，公司快速无菌测试可将培养时间缩短至最少6天，且仪器使用定量数据自动生成测试结果，减少人为错误，符合相关法规 [2] - 快速无菌测试可帮助医疗设备和制药商更快将产品推向市场，确保法规合规和产品安全 [4] 联系方式 - 如需了解快速无菌测试适用性，可联系公司销售代表，邮箱sales@nelsonlabs.com或访问网站www.nelsonlabs.com [5] - 媒体联系公司高级营销经理Kate Corr，电话801 - 290 - 9190，邮箱ccorr@nelsonlabs.com [7]

Co - 60业务相关 - 全球约9%的核反应堆能生产商业数量的Co - 60[48] - 2018年12月公司收购可能增加Co - 60采购选项的专利[48] - 2020年2月公司宣布与西屋电气合作开发在压水堆中生产Co - 60的技术[48] - 2024年Nordion为约40个客户提供产品和服务，Co - 60年自然衰减率约12%[50] - 公司从加拿大和俄罗斯的三个核反应堆运营商和六个反应堆站点采购大部分钴 - 60（Co - 60），合同期限至2026 - 2064年[97] - 公司长期供应的约20%的Co - 60将由俄罗斯核反应堆生产，未来几年特定年份该比例可能增至约50%[98] - 若其他国家Co - 60源供应商增加全球市场参与度，或对公司产生长期不利影响[144] - 公司从有限供应商处获取Co - 60，若供应商出现问题，可能影响Co - 60获取[152] 公司服务与业务能力相关 - 公司微生物和分析化学服务包含超900项测试[57] - 公司雇佣约600名科学家、技术人员和服务专家[61] - 15年间公司开发拥有超8000种已知元素的专有化合物数据库[63] - 2024年Nelson Labs服务约3000个客户[66] 公司人员与设施相关 - 截至2024年12月31日，公司全球雇员超3000人，美国一工会约40名员工受集体谈判协议覆盖[73] - 公司Kanata设施的核物质加工设施运营许可证、CNSC出口许可证和CNSC设备维修许可证2015年10月续期10年，2025年将再次续期[76] - 公司有负责环境、健康与安全的高级副总裁，其团队约有50名员工[78] 公司资本支出与合规相关 - 2025年公司预计资本支出约4600万美元用于环境设施改善[84] - 公司需在2026年4月6日前遵守美国最终NESHAP环氧乙烷（EO）灭菌器法规，并在该日期后180天内进行合规测试并证明合规[81] - 未来1 - 10年，美国FIFRA临时决定要求美国境内的EO灭菌设施达到并维持降低的员工EO暴露水平等[82] - 2024年3月，美国环保署宣布最终规则，要求环氧乙烷灭菌设施实施额外空气污染技术等，公司需在2026年4月6日前遵守该规则，并在180天内进行合规测试并证明合规[128] - 未来1 - 10年，FIFRA ID要求环氧乙烷用户达到并维持降低的员工接触水平等[129] - 南海岸空气质量管理区2023年12月通过环氧乙烷灭菌设施新规定，要求在2025年9月前采取新的合规行动[132] - 欧盟决定将环氧乙烷作为医疗器械灭菌剂纳入欧盟医疗器械法规范围，可能对环氧乙烷使用施加新的不同监管要求[132] 公司监管与诉讼相关 - 公司运营受美国食品药品监督管理局（FDA）等监管，不遵守规定可能面临重大民事和刑事罚款及处罚[77][78] - 美国职业安全与健康管理局（OSHA）等机构要求公司设施设备安全设计和操作[77] - 美国环境保护署（US EPA）对EO的使用和排放有相关规定[80][81] - 公司美国的伽马辐照厂需有美国核管理委员会（NRC）或所在州的放射性材料许可证[86] - 公司目前面临加利福尼亚州、佐治亚州、伊利诺伊州和新墨西哥州关于EO使用的诉讼[109][111] - 针对Sterigenics前威洛布鲁克工厂及现有亚特兰大、夏洛特、大草原城和弗农工厂的额外EO诉讼受到威胁[109][111] - 公司目前为所有设施和相关运营购买了污染责任保险，但该保险存在局限性且不涵盖EO索赔[107] - 伊利诺伊州库克县巡回法院2022年末的首次审判，原告胜诉，被告子公司被判赔偿3.587亿美元（含3.2亿美元惩罚性赔偿）[115] - 2023年1月，被告子公司签订有约束力的条款书，支付4.08亿美元解决880多项与伊利诺伊州威洛布鲁克前工厂有关的索赔，2023年6月完成结算[116] - 2023年10月，被告子公司签订有约束力的条款书，支付3500万美元解决与佐治亚州亚特兰大工厂有关的79项索赔，2024年1月完成结算[117] - 若公司或某些子公司收到一项或多项强制执行判决，累计金额超过1.626亿美元或合并EBITDA或LTM EBITDA的30%，且判决未中止或60天内未清偿，将构成违约事件[120] 公司风险相关 - 医疗设备行业产品开发和技术进步或降低公司灭菌和测试服务需求[140] - 公司面临其他外包灭菌和实验室服务提供商竞争，对手正开发替代技术[143] - 公司直接投入成本受通胀和市场风险影响，转嫁成本能力依赖市场条件[146] - 公司运营面临多种业务连续性风险，如自然灾害、设备故障等[147] - 供应链中断可能影响公司获取材料能力，导致成本增加[150] - 政府行动可能干扰公司处理危险材料设施的运营[151] - 全球和地区经济政治不稳定或恶化可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响，如俄乌冲突、巴以冲突影响全球市场和供应链[153][154] - 宏观经济条件恶化，包括增长放缓、衰退、通胀、信贷收紧、利率上升和货币波动，可能导致客户改变、延迟或取消购买计划，供应商提价或减产[154] - 公司增长战略依赖在欧洲、美洲和亚洲扩大产能，若无法及时且经济高效地增加现有设施产能和建设新设施，可能无法实现预期收入增长和盈利或延迟[155] - 公司高度依赖吸引和留住高技能员工，若招聘和留用人才不成功，可能影响运营并阻碍业务目标实现[156] - 公司许多设施通过长期租赁使用，租赁到期可能无法续租，搬迁或关闭设施会产生重大费用并影响收入和客户关系[157] - 公司国际业务面临多种风险，包括违反反腐败法律的风险，违规可能导致巨额罚款、制裁、刑事处罚等[158][159] - 公司运营受多种国际法律法规约束，遵守这些法规可能困难、繁琐或昂贵，收购还存在继任责任风险[160] - 公司大量收入和支出以非美元货币计价，货币汇率波动会影响运营结果[161] - 公司进出口业务受严格监管，延迟或无法获得许可证可能影响履行客户或供应商义务[162] - 严重健康事件、环境事件、自然灾害等可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，还可能影响供应商和客户[164][165][166] - 公司虽采取安全措施但无法确保能防止重大网络安全事件，此类事件或对业务等产生不利影响[169] - 公司成长战略包含战略交易如收购，但可能找不到合适目标或无法成功整合[170] - 识别合适收购候选对象困难且竞争激烈，收购交易存在诸多风险[171] - 公司内部财务报告控制可能无效，若存在重大缺陷未及时补救，或影响业务和声誉[174] - 公司依赖知识产权维护竞争地位，但面临第三方侵权指控风险[176] - 公司需遵守复杂多变的数据隐私和安全法律法规，违反可能面临高达4%的全球年收入或2000万欧元的罚款[180] - 公司面临工会化、劳动法规、法律义务、行业法规、反垄断、税务等多方面风险，可能增加成本、限制灵活性、影响业务[184][185][186][188][189] 公司财务状况相关 - 公司有净亏损历史，2022年净亏损2.336亿美元，2024年净利润4440万美元，未来不一定能保持盈利[181] - 公司可能对商誉、无形资产和长期资产计提减值准备，这会对业务和财务状况产生负面影响[182] - 收购协议中前所有者的赔偿责任有限，可能无法完全保护公司免受意外负债影响[173] - 公司收购可能导致额外债务、或有负债等问题，影响业务和财务状况[172] - 截至2024年12月31日，公司总负债约22.556亿美元，均为Sotera Health Holdings, LLC的债务，由公司及部分子公司担保[192] - 2024年12月31日，公司循环信贷安排下有4.098亿美元未使用额度（未考虑1400万美元未偿还信用证）[192] - 2024年5月30日，公司签订协议，为Sotera Health Holdings, LLC提供15.094亿美元定期贷款[192] - 2024年发行7.5亿美元2031年到期的7.375%优先担保票据，每年6月1日和12月1日付息[192] - 22.556亿美元未偿债务本金中，15.056亿美元为可变利率债务[193] - 未来12个月估计债务服务义务为1.837亿美元，部分基于2024年12月31日的Term SOFR基准利率[193] - 2024年12月31日止年度，用于偿债的现金流总计1.849亿美元，包括500万美元定期贷款本金和1.799亿美元利息[194] - 基于2024年12月31日的未偿债务和利率，Term SOFR基准利率每增加1%，每年总利息费用将增加约1.11亿美元[196] - 公司普通股市场和交易量可能波动，投资者可能损失全部或部分投资[207] - 截至2025年2月20日，公司有886,109,800股普通股未根据2020年综合激励计划预留发行，另有2,563,810股库存股[209] - 截至2025年2月20日，IPO前属管理层的个人股东及相关人员受约制的普通股约19,042,394股，限制期至2026年11月19日[214] - 截至2025年2月20日，华平投资和GTCR合计持有公司约43.4%的流通普通股[215][218] - 公司修订后的公司章程规定，董事只能因正当理由，由持有至少75%流通普通股表决权的股东的赞成票罢免[224] - 公司修订后的公司章程规定，与收购至少15%公司普通股的人进行业务合并，三年内受限，除非收购前获董事会或股东批准[225] - 修订后的公司章程规定特定诉讼的专属法院为特拉华州衡平法院或该州联邦法院，不适用《交易法》相关诉讼，证券索赔专属法院为美国联邦地方法院[227][228] - 修订后的公司章程规定修改特定条款需至少66 2/3%的已发行普通股投票权赞成，特定董事会批准事项需75%的董事会成员赞成[227] - 公司预计在可预见的未来不会支付普通股股息，股东回报依赖股票价格上涨[230] - 截至2024年12月31日，循环信贷安排无未偿还借款，利率衍生品限制定期贷款可变利率借款的现金流风险[330] - 2024年资本支出为1.791亿美元，2023年为2.15亿美元，2024年包含约3200万美元的环境设施改善费用，预计2025年约4600万美元资本支出用于环境设施改善[331][332] - 循环信贷安排总借款额度为4.238亿美元，2024年5月30日修订协议提供15.094亿美元再融资定期贷款，年利率根据不同情况设定，加权平均利率为8.29%[333][334] - 2024年5月发行7.5亿美元、年利率7.375%的高级担保票据，2031年到期，不同时间有不同赎回条款[335] - 公司用再融资定期贷款、担保票据净收益及手头现金，对之前未偿还的2026年到期的17.631亿美元定期贷款和4.963亿美元定期贷款B进行再融资[337] - 2024年3月修订循环信贷安排，新增8300万美元承诺，增加3750万美元信用证承诺，到期日延长至2029年3月1日[338] - 高级担保信贷安排和契约包含限制条款和违约事件，截至2024年12月31日，公司遵守所有契约规定[339] - 截至2024年12月31日，公司已开具1400万美元的循环信贷信用证，循环信贷额度下的可用总额为4.098亿美元[341] - 2024年经营活动提供的净现金为2.242亿美元，较2023年的 - 1.477亿美元增加3.719亿美元[343][344] - 2023年6月支付约4.077亿美元用于伊利诺伊州环氧乙烷索赔和解，2024年1月支付3500万美元用于佐治亚州环氧乙烷索赔和解[344] - 2024年投资活动使用的净现金为1.79亿美元，较2023年的2.149亿美元减少3590万美元[343][345] - 2024年资本支出较上一年减少3590万美元[345] - 2024年融资活动使用的净现金为5060万美元，2023年融资活动提供的净现金为2.66亿美元，净变化为3.165亿美元[343][346] - 2024年债务还款（扣除债务所得）为500万美元，2023年债务所得（扣除还款）为2.975亿美元，现金流出净变化为3.025亿美元[346] - 2024年债务发行成本现金流出较上一年增加640万美元[346] - 2024年第一季度行使租赁设施购买选择权导致现金流出670万美元[346] - 2024年现金及现金等价物（包括受限现金）净减少227.89万美元，2023年净减少946.4万美元[343]

业绩总结 - 2024年第四季度公司收入为3.10亿美元，同比下降6%[29] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.67亿美元，同比下降8%[29] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.23美元，同比下降9%[29] - 2024年全年公司收入为10.49亿美元，同比增长5%[29] - 2024年全年调整后EBITDA为5.28亿美元，同比增长4%[29] - 2024年全年调整后每股收益为0.72美元，同比下降3%[29] - 2024年公司调整后EBITDA利润率为52.7%[29] - 2024年第四季度净收入为2.29亿美元，同比增长3.4%[40] - 2024年全年净收入为10.10亿美元，同比增长4.5%至6.5%[54] 用户数据 - Sterigenics部门2024年第四季度收入为6.67亿美元，同比增长4.6%[33] - Nordion部门2024年第四季度收入为8000万美元，同比下降28.9%[36] - 2024年第四季度部门收入为6900万美元，较2023年持平[40] 财务状况 - 2024年公司净杠杆比率为3.7倍，较2023年有所改善[24] - 2024年自由现金流的资本支出预计在1.9亿至2.1亿美元之间[54] - 2023年12月31日的总债务为23.01亿美元，较2022年的20.03亿美元增加了约14.5%[66] - 2023年12月31日的调整后EBITDA为5.28亿美元，较2022年的5.06亿美元增长了约4.0%[66] - 2023年12月31日的净杠杆比率为3.8倍，较2022年的3.2倍上升了18.8%[66] - 2023年12月31日的总净债务为20.05亿美元，较2022年的16.08亿美元增加了约24.3%[66] - 2023年12月31日的长期债务（不含当前部分）为22.24亿美元，较2022年的17.47亿美元增长了约27.5%[66] - 2023年12月31日的现金及现金等价物为2.96亿美元，较2022年的3.95亿美元减少了约25.0%[66] 未来展望 - 2025年预计净收入将受到约2.25%的外汇影响[54] - 2025年调整后的每股收益预计在0.70至0.76美元之间[54] 负面信息 - 2024年由于不利的外汇汇率变化，收入和部门收入均出现下降[41]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司实现收入11亿美元，同比增长4.9%，按固定汇率计算增长5.4%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长3.9%至5.486亿美元，按固定汇率计算增长4.6%，调整后EBITDA利润率约为50% [7][14][27] - 2024年第四季度，公司总收入下降6.5%至2.9亿美元，按固定汇率计算下降5.2%；调整后EBITDA下降8.3%至1.53亿美元，按固定汇率计算下降6.7%；调整后EBITDA利润率为52.7%；报告期内利息支出为4100万美元，低于去年同期的4300万美元；报告期内净利润为1200万美元，摊薄后每股收益为0.04美元；调整后每股收益为0.21美元，较2023年第四季度减少0.02美元 [20][21] - 2024年全年报告期内利息支出为1.55亿美元，净利润为4400万美元，摊薄后每股收益为0.16美元；调整后每股收益为0.70美元，较2023年减少0.02美元，主要受利息支出增加影响 [28] - 2024年公司资本支出为1.79亿美元，经营现金流近2.25亿美元，自由现金流为正，净杠杆率较2023年略有改善，年末为3.7倍 [29][30] - 2025年公司预计总收入按固定汇率计算增长4% - 6%，调整后EBITDA增长4.5% - 6.5%；预计外汇对收入的不利影响约为2.25%，对调整后EBITDA的不利影响约为2.5%，且前三个季度影响最为明显；预计总公司价格约为长期设定范围3% - 4%的中点；预计利息支出在1.55亿 - 1.65亿美元之间；预计调整后净利润适用的有效税率在33% - 35%之间；调整后每股收益预计在0.70 - 0.76美元之间；预计加权平均摊薄股数在2.86亿 - 2.87亿股之间 [31][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 Sterigenics业务 - 2024年第四季度，Sterigenics收入增长4.2%至1.79亿美元，按固定汇率计算增长5.3%；收入增长驱动因素包括4.2%的有利定价、1%的有利销量和组合，部分被约1%的外汇汇率变化抵消；与上年同期相比，部门收入增长5.1%至1亿美元，按固定汇率计算增长6.4%；部门利润率提高约50个基点 [22][23] - 2025年第一季度，Sterigenics按固定汇率计算的收入增长预计为低个位数到中个位数，全年预计为中个位数 [32][65] Nordion业务 - 2024年第四季度，Nordion收入下降29%至5700万美元，主要受31%的不利销量组合和2.9%的外汇汇率变化影响，部分被5.3%的有利定价抵消；部门收入下降34%至3500万美元，部门收入利润率收缩约470个基点至62% [24] - 2025年，Nordion按固定汇率计算的全年收入增长预计为中个位数，第一季度和第二季度收入占比与2024年相似 [32][66] Nelson Labs业务 - 2024年第四季度，Nelson Labs收入下降7.3%至5400万美元，按固定汇率计算下降7%，主要受9.8%的不利销量组合影响，部分被2.9%的有利定价抵消；部门收入下降3.3%至1800万美元，按固定汇率计算下降2.5%；部门收入利润率同比提高140个基点至33% [25][26] - 2025年第一季度，Nelson Labs收入预计低两位数下降，但利润率将好于2024年第一季度，全年收入增长预计为低个位数到中个位数，且收入增长预计集中在下半年 [34][66][67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点包括为客户提供端到端解决方案、在增长市场中取胜、推动运营卓越以提高自由现金流、在资本部署方面保持纪律性 [38] - 公司将继续优先考虑有机增长、去杠杆化以及机会性并购；预计2025年资本支出在1.9亿 - 2.1亿美元之间，未来两年资本支出将减少，到2027年约为1.1亿美元，这将有助于公司在未来三年实现5亿 - 6亿美元的自由现金流目标 [36][37] - 公司认为与竞争对手STERIS的收入表现从多个季度来看会趋于平衡，当前季度的差异可能受生物处理业务和部分地理区域的影响，以及个别客户的挑战，但公司对自身竞争地位有信心 [114][115][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业务发展符合预期，全年呈逐步改善态势；展望2025年，公司预计业务将继续逐步改善，尽管第一季度Sterigenics业务可能会受到一定影响，但总体影响较小 [42][43] - 公司预计2025年在固定汇率基础上利润率将有所改善，调整后EBITDA增长将略高于收入增长；第一季度通常是收入和利润率最低的季度；Nelson Labs业务利润率有望实现逐季改善 [45][46] - 公司持续监测关税的潜在影响，但目前未将其纳入指引；预计俄罗斯钴供应对2025年公司总收入的风险约为0% - 3% [32][33] 其他重要信息 - 2024年公司客户满意度持续超过80%；成功对资本结构进行再融资，将到期日延长至2031年；Sterigenics业务完成产能扩张，并在EO设施改进方面取得重大进展；Nelson Labs业务利润率逐季改善；Embedded Labs和专家咨询服务收入较2023年实现两位数增长；Nordion业务全年收入实现个位数增长，并在钴开发项目上取得进展，首个钴装置已安装在达灵顿反应堆，预计2028年收获钴 - 60 [9][10][11][12] - 2024年8月，公司迎来Hemantix Corporation总裁兼首席执行官Chris Simons加入董事会；2025年1月，任命Vince Petrell为首席独立董事；公司发布了第三份年度企业责任报告 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2024年第四季度和2025年的业务量背景及恢复情况 - 2024年业务发展基本符合预期，全年呈逐步改善态势；2025年业务量预计将继续逐步改善，第一季度Sterigenics业务可能会受到一定影响，但总体影响较小 [42][43] 问题2: 如何看待2025年利润率的变化及定价假设 - 2025年在固定汇率基础上利润率将有所改善，调整后EBITDA增长将略高于收入增长；第一季度通常是收入和利润率最低的季度；Nelson Labs业务利润率有望实现逐季改善；公司预计总公司价格约为长期设定范围3% - 4%的中点 [45][46][31] 问题3: Nelson Labs业务在提高利润率方面做了哪些工作及预期效果 - 2024年Nelson Labs团队通过提高劳动生产率、使劳动力需求与订单模式相匹配，以及整合小型实验室等措施提高了利润率；预计2025年利润率将继续改善 [51][52][53] 问题4: Nelson Labs业务各部门的收入占比及利润率差异 - Nelson Labs业务中，专家咨询服务、常规业务和验证业务的收入占比大致为低两位数、各占50%，但会因季度不同而有所变化；专家咨询服务业务利润率最低，核心实验室业务的业务量增长对整体利润率更有利；专家咨询服务业务的价值在于能够为Sterigenics和Nelson Labs业务带来跨业务单元的潜在客户 [55][56][57] 问题5: Nelson Labs业务关闭实验室是否会影响产能 - 公司认为Nelson Labs业务的产能状况良好，关闭的实验室产生的收入较少且EBITDA贡献较低，整合该实验室有助于提高业务的运营杠杆 [63] 问题6: 2025年各业务板块的收入预期 - Sterigenics业务第一季度按固定汇率计算的收入增长预计为低个位数到中个位数，全年预计为中个位数；Nordion业务第一季度和第二季度收入占比与2024年相似，全年按固定汇率计算的收入增长预计为中个位数；Nelson Labs业务第一季度收入预计低两位数下降，但利润率将好于2024年第一季度，全年收入增长预计为低个位数到中个位数，且收入增长预计集中在下半年 [32][65][66][67] 问题7: Sterigenics和Nelson Labs业务的交叉销售计划进展如何，是否包含在2025年指引中 - 交叉销售计划进展顺利，Nelson Labs业务中的嵌入式实验室业务受益于Sterigenics业务的业务量增长；该计划已包含在2025年指引中 [72] 问题8: 如果关税产生负面影响，公司是否有能力调整业务，客户需求是否会暂停 - 公司尚未考虑关税对需求的积极影响，目前对关税情况尚不清楚；公司认为在加拿大市场，客户有能力承担钴进口关税；公司认为能够应对关税问题，但目前未将其纳入指引 [75][76] 问题9: 2025年Sterigenics业务各终端市场的表现预期 - 制药和医疗设备市场预计将持续改善；商业市场可能会有一些波动；生物处理业务在2024年第四季度实现了业务量的连续增长，预计2025年将继续保持增长 [79][80] 问题10: 如何看待2025年资本支出的节奏，以及新设施对利润率的影响 - 公司有一个新建项目将于2025年上线，目前正在收尾；公司对全年资本支出指引有信心，认为资本支出正朝着2027年的目标和整体自由现金流目标发展；新建项目上线对利润率的影响不大，虽有一些启动相关成本，但并不显著；另一个Sterigenics业务的新建项目预计2027年上线 [82][83][84] 问题11: 2025年4% - 6%的固定汇率增长范围的主要影响因素是什么 - 业务量是关键因素，如果医疗设备市场的业务量增长良好，Nelson Labs和Sterigenics业务将表现出色，从而推动公司业绩超预期 [88] 问题12: 各业务板块的定价预期 - Sterigenics业务的定价预计处于3% - 4%范围的高端，Nelson Labs和Nordion业务预计处于低端 [90][91] 问题13: 2025年和长期资本支出指引低于投资者日预期的原因 - 公司持续审查资本支出项目，确保项目能够获得预期回报和客户承诺后再进行资本投入；如果项目回报不符合预期，公司将不会投入资本；公司对2027年的资本支出指引有信心，并将继续朝着该目标努力 [95][96] 问题14: 资本支出的调整是否会影响长期收入目标 - 公司认为目前产能充足，业务量相对疲软，将确保对客户的产能需求有充分了解；资本支出的调整不会影响公司设定的长期收入目标 [98] 问题15: 达灵顿反应堆2028年钴收获项目的情况 - 公司对2028年收获钴的能力充满信心，该项目进展顺利，时间安排符合预期，资本支出低于预期；公司与长期合作伙伴OPG合作良好，目前对该项目的产量情况感到满意 [100][101] 问题16: 2025年固定汇率增长低于长期目标，主要是哪个业务板块的问题 - 主要是Nelson Labs和Sterigenics业务，这两个业务板块的业务量增长将是实现长期目标的关键；Nordion业务目前状况良好，需求较为稳定 [104][105] 问题17: 钴是否曾在关税情况下获得豁免，其他业务板块的关税风险如何 - 钴在过去曾获得关税豁免；公司认为客户有能力承担关税成本，Nordion业务的关税影响属于资本支出影响，在当前指引范围内可管理；Nelson Labs业务有部分来自中国的材料供应可能受到关税影响，但预计影响不大；公司目前未将关税影响纳入指引，将在获得更多信息后提供相关影响的明确信息 [109][110][111][112] 问题18: Sterigenics业务与竞争对手STERIS的增长差异原因 - 从多个季度来看，两家公司的收入表现会趋于平衡；当前季度的差异可能受生物处理业务和部分地理区域的影响，以及个别客户的挑战；公司对自身竞争地位有信心，将继续在商业和运营方面努力，专注于服务客户 [114][115][116]

文章核心观点 - 介绍Sotera Health公司2024年第四季度财报情况及关键指标表现，提示其股票近期或跑输大盘 [1][3] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收2.902亿美元，同比下降6.5%，每股收益0.21美元，去年同期为0.26美元，营收与Zacks共识预期的2.9156亿美元相比，意外偏差为 -0.46%，每股收益无意外偏差 [1] 公司股价表现 - 过去一个月Sotera Health股价回报率为 -0.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -2.2%，目前该股票Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [3] 公司各业务板块指标 净收入 - Sterigenics业务净收入1.7943亿美元，两位分析师平均预估为1.8282亿美元，同比变化 +4.2% [4] - Nelson Labs业务净收入5398万美元，两位分析师平均预估为5549万美元，同比变化 -7.3% [4] - Nordion业务净收入5679万美元，两位分析师平均预估为5325万美元，同比变化 -28.9% [4] 部门收入 - Sterigenics业务部门收入9959万美元，两位分析师平均预估为1.0107亿美元 [4] - Nelson Labs业务部门收入1807万美元，两位分析师平均预估为1787万美元 [4] - Nordion业务部门收入3528万美元，两位分析师平均预估为3355万美元 [4]

索特拉健康公司（Sotera Health Company） - 本季度每股收益0.21美元，符合扎克斯共识预期，去年同期为0.26美元，数据已调整非经常性项目 [1] - 上一季度预期每股收益0.19美元，实际为0.17美元，意外偏差-10.53% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年12月季度营收2.902亿美元，未达扎克斯共识预期0.46%，去年同期为3.1024亿美元 [2] - 过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] - 自年初以来股价下跌约0.3%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] - 盈利发布前，盈利预测修正趋势不利，当前扎克斯排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.14美元，营收2.6237亿美元，本财年共识每股收益预期为0.78美元，营收11.5亿美元 [7] 医疗服务行业 - 扎克斯行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个扎克斯行业的前34%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] 血清预后公司（Sera Prognostics, Inc.） - 尚未公布截至2024年12月季度的业绩，预计本季度每股亏损0.23美元，同比变化+8% [9] - 本季度共识每股收益预期在过去30天内保持不变 [9] - 预计营收0.03百万美元，较去年同期下降25% [9]

收入预测与财务结果 - 公司预计2024年全年收入在之前提供的指引范围内[7] - 公司已发布2024年初步收入结果，具体数据见附件99.1[6] 业务更新与会议安排 - 公司将于2025年1月14日在J.P. Morgan Healthcare Conference上进行业务更新[8]