财务数据和关键指标变化 - 截至年底，一级方程式集团的归属现金和流动性投资为26亿美元，包括一级方程式的13亿美元现金和公司层面的7800万美元现金，现金余额包含8月完成的股票发行所得款项 [20] - 一级方程式集团在季度末的债务本金总额为29亿美元，其中一级方程式的债务为24亿美元，公司层面为5.28亿美元，一级方程式5亿美元的循环信贷额度未提取，12月31日的杠杆率为1.3倍 [20][21] - 2024年一级方程式总营收增长6%，各主要收入流均有增长，赞助收入同比增长10%，拉斯维加斯大奖赛未达预期，抵消了部分赛事推广收入增长 [22] - 2024年一级方程式支付占赛前调整后OIBDA的比例为61.5%，低于2023年的62.6%，其他F1收入成本占总收入的31%，SG&A占8%，均与历史平均水平相符 [24] - 调整后OIBDA利润率同比提高近70个基点，第四季度公司及其他业务收入为1.18亿美元，包括昆特公司业绩和约1300万美元拉斯维加斯大奖赛广场租金收入，公司及其他调整后OIBDA亏损200万美元 [25] - 2024年一级方程式集团的总资本支出为7500万美元，其中约7300万美元在一级方程式产生，包括与IT、F1 TV技术改进项目以及拉斯维加斯大奖赛赛道和围场建筑相关的资本支出 [29] - 截至2月26日，Liberty Live持有的Live Nation股票价值99亿美元，有11.5亿美元的债务，Liberty和F1在季度末均遵守债务契约 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 一级方程式业务 - 2024年总营收增长6%，赞助收入增长10%，Paddock Club收入在多数赛事中强劲增长，货运和许可收入增加，但拉斯维加斯大奖赛部分款待服务表现疲软，其他F1收入相对平稳 [22][23] - F1 TV用户增长15%，美国仍是最大市场，今年将推出更高价格的高级套餐 [35] - 2024年有17场赛事门票售罄，10项新的上座纪录，超过650万人观赛，创历史新高，同比增长9%，Paddock Club接待总人数达5.8万人，同比增长20% [47][48] 公司及其他业务 - 第四季度收入1.18亿美元，包括昆特公司业绩和约1300万美元拉斯维加斯大奖赛广场租金收入，公司及其他调整后OIBDA亏损200万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年尼尔森数据显示F1是全球最受欢迎的年度体育赛事系列，拥有超7.5亿粉丝且不断增长，过去五年35岁以下和女性粉丝群体均增长超50%，尤其在美国和中国市场稳步增长 [43] - 2024年累计电视观众达16亿人次，独特观众数量同比增长9%，数字平台观看F1内容的用户近5亿，其中2.3亿人观看F1频道的YouTube精彩片段和视频，中国、加拿大、澳大利亚、阿根廷和中东等地区电视观众增长明显 [44] - 社交媒体方面，F1年底在各平台的粉丝数达9700万，同比增长38%，连续五年成为全球粉丝增长最快的体育联赛，2024年通过积极的媒体活动触达全球40亿受众 [46][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期优先事项包括完成Dorna收购，继续推进结构简化并凸显Live Nation股权价值，推动一级方程式的发展 [8][10][11] - 一级方程式在赛事推广上注重平衡增长市场和传统市场，如延长上海赛事协议至2030年，续签蒙扎和摩纳哥赛事协议至2031年等 [34] - 持续创新款待产品，如米其林星级厨师戈登·拉姆齐成为F1 Garage高级款待产品的合作伙伴，与Do & Co延长合作十年 [39] - 实施F1 always - on战略，通过体验式许可计划以新方式触达粉丝，如F1 Arcade计划2025年在美国新增四个地点，F1展览将在南美多国巡回等 [49][50] - 重视可持续发展，计划到2030年实现净零排放，2024年开始投资可持续航空燃料，预计相对传统航空燃料减少约19%的排放 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一级方程式2024年财务业绩稳健，赛事精彩，进入2025年处于非常有利的地位，赛道竞争在2024年加剧，预计新赛季竞争将更激烈 [31] - 品牌和粉丝基础的优势转化为强劲的财务业绩，各收入流受益于有利的供需动态，需求旺盛但供应相对有限 [32] - 对2025年赞助业务充满信心，已签署的合作协议为近期财务和未来发展提供了明确的可见性，团队将专注于拓展新交易和续约提升机会 [36][38] - 相信拉斯维加斯大奖赛将继续发展，通过整合运营、调整票务产品和定价策略、管理成本结构等措施，有望改善其独立经济效益并为一级方程式创造更大价值 [14][17][42] - 随着苹果电影6月上映以及O2赛季发布会的影响，品牌知名度将继续提升，对未来增长充满信心 [56] 其他重要信息 - 新CEO Derek Chang于27天前正式上任，他与Liberty Media渊源深厚，熟悉公司结构、文化和使命，实现了无缝高效的过渡 [6] - MotoGP赛季3月2日在泰国开幕，2025年有22场比赛，比2024年增加2场，新增匈牙利赛道，上赛季末MotoGP进行了品牌更新 [9] - 11月宣布所有十支车队、F1和FIA达成正式的多元化和包容性宪章，这是重要的一步，有助于促进整个生态系统的合作 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈对Liberty股东的战略信息及并购理念 - 近期优先事项包括完成Dorna收购、结构简化和推动一级方程式发展，公司一直是机会主义者，未来会把握机会进行资产整合和拓展，目前重点是近期优先事项 [63][64][65] 问题2: 如何看待美国一级方程式转播权的需求、是否会提价以及是否将F1 TV纳入套餐 - 与ESPN的讨论仍在进行，对其提供的服务表示感谢，目前有很多参与者对F1产品感兴趣，希望在实现媒体权利货币化最大化的同时扩大粉丝基础，预计夏季前有更清晰的情况 [70][71][73] - 媒体权利涉及多方关系，F1在内容提供方面处于有利地位，投资了内容制作，相信会有一个稳健的过程，目前处于早期阶段 [77][78][79] 问题3: 请谈谈拉斯维加斯大奖赛2025年及未来几年增加收入和控制成本以实现独立目标的路径 - 认为拉斯维加斯大奖赛是重要赛事，将继续努力使其保持领先地位，重点关注成本结构，加强与当地的关系，将其运营与伦敦团队整合以提升协同效应，相信随着经验积累和策略调整，会取得改善 [84][85][87] - 拉斯维加斯大奖赛已取得巨大成功，对F1生态系统有很大积极影响，早期财务指标的不足是可以解决的，正在推进相关计划并对改善有信心 [89][90][91] 问题4: 请阐述接纳通用汽车凯迪拉克作为第十一支车队的决策变化及对赛事的影响，以及参赛费用和F1的作用 - 凯迪拉克将为一级方程式生态系统带来巨大推动，目前其参赛准备工作进展顺利，与FIA的相关程序接近完成，预计2025年参赛，其加入是因为相信F1的技术平台 [93][94][95] - 凯迪拉克的加入对当前协和协议讨论无影响，协和协议包括财务和治理两方面，各方正在合作寻找最佳解决方案，相信其加入会带来机会，有助于扩大一级方程式的整体规模 [109][110][111] 问题5: 2025年剩余时间及2026年赞助业务是否还有机会 - 2025年赞助业务管道强劲，已签署的合作协议质量高且带来新的合作方式，未来有机会通过区域交易、提升合作伙伴层级等方式进一步拓展，2026年的管道也很强劲 [100][101][104] 问题6: 凯迪拉克加入对协和协议讨论及车队经济分配有何影响，长期来看赞助和媒体权利的增长能否抵消利润率压力 - 对当前协和协议讨论无影响，协和协议的财务和治理方面正在有序推进，各方合作良好，凯迪拉克的加入有望带来机会，大家都希望扩大一级方程式的整体规模，相信其加入不会导致利润率下降 [109][110][111] 问题7: 协和协议是否与当前协议相似，2026年动力系统开发有无重大惊喜 - 协和协议的基本框架与当前结构相似，正在按此方向推进 [118] - 技术法规变化时总会有不同声音，但将可持续燃料置于技术发展中心是正确的方向，需要平衡传统粉丝和新粉丝的需求 [121][122][123] 问题8: 美国媒体权利谈判对F1全球媒体权利需求前景有何影响 - 认为这是一个很好的机会，F1有不断增长的粉丝群体，F1 TV是重要的粉丝参与工具，希望将其纳入与未来合作伙伴的讨论中 [127][128] - 美国权利谈判与其他市场不一定相关，每个市场有其特点，但大型流媒体平台对全球权利的需求可能会推动F1全球媒体权利的需求 [129] 问题9: 能否透露拉斯维加斯大奖赛收入和利润同比下降幅度，以确认业绩不佳是否仅局限于该赛事 - 无法透露具体数据，但团队计算的大部分业绩未达预期与拉斯维加斯大奖赛相关 [133] 问题10: 几次重要赛事推广续约结果是否符合预期，赛事推广是否成为收入增长机会，2025年媒体权利收入前景如何 - 赛事推广方面，与重要赛事举办地签订长期协议，有望通过这种关系增加其他收入流，赛事主办方不断创新和投资，预计该收入流未来将保持强劲增长 [140][141][143] - 媒体权利方面，如果有好的套餐、支持和粉丝基础，媒体权利收入应会继续增长，2025年主要驱动因素包括常规增长、F1 TV的持续增长以及新的高级F1 TV产品推出 [144][146] 问题11: 高级F1 TV产品如何融入与大型流媒体公司的讨论，协和协议中团队动态如何，团队是否愿意接受团队支付持平 - 认为高级F1 TV产品具有附加价值，在与荷兰市场的Viaplay合作中已找到整合方案，相信在与未来合作伙伴的谈判中能找到解决方案 [154][155] - 团队认可业务的巨大增长，团队动态积极且有建设性，各方都希望实现利益最大化，但目前已找到平衡，相信协和协议下团队支付不会下降 [156][157][159] 问题12: 是否考虑与全球流媒体合作谈判跨美洲等大区域的媒体权利套餐 - 媒体权利格局在不断演变，大型流媒体希望获得全球权利，区域合作是否可行取决于流媒体在各地区的实力和愿望，公司已有一些区域交易，会认真考虑相关机会 [164][165][166]