财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收1.77亿美元，同比增长28%，环比增长17% [13] - 2024年第四季度手术收入1.57亿美元，同比增长28%，代表同比增长3400万美元，是季度最大美元增长 [13][14] - 2024年第四季度EOS收入2000万美元，同比增长32% [15] - 2024年第四季度非GAAP毛利率70%，与上一年持平 [16] - 2024年第四季度非GAAP研发费用1300万美元，约占销售额8% [16] - 2024年第四季度非GAAP销售、一般和行政费用1.05亿美元，约占销售额60% [17] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2100万美元，利润率12%，比上一年提高超1000个基点 [20] - 2024年第四季度产生900万美元自由现金流 [23] - 2024年全年总营收6.12亿美元，同比增长27% [24] - 2024年全年手术收入5.45亿美元，同比增长29% [24] - 2024年全年EOS收入6700万美元，同比增长13% [25] - 2024年全年非GAAP毛利率70%，比上一年提高40个基点 [25] - 2024年全年非GAAP研发费用5400万美元，约占销售额9%，比上一年改善190个基点 [25] - 2024年全年非GAAP销售、一般和行政费用4.07亿美元，约占销售额67%，比上一年改善290个基点 [25] - 2024年全年调整后EBITDA为3100万美元，约占销售额5%，比2023年改善4000万美元和690个基点 [26] - 2024年全年增量收入到调整后EBITDA的转化率为31%，较2023年的22%显著上升 [26] - 2024年现金使用1.28亿美元，符合预期，比2023年改善3100万美元 [27] - 预计2025年营收增长20%至约7.32亿美元，手术收入增长21%至约6.57亿美元，EOS收入约7500万美元 [28] - 预计2025年调整后EBITDA为7500万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度手术收入增长由手术量增长19%和每台手术平均收入增长7%推动，横向业务线是主要增长驱动力 [14] - 2024年全年手术收入增长由手术量增长19%和每台手术平均收入增长8%推动 [25] - 2024年第四季度EOS收入受季节性影响，需求强劲，本季度订单量创纪录 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年成熟地区同店销售额增长25% [10] - 2024年外科医生用户增长18% [10] - 五年复合年增长率方面，总营收为40%，外科医生采用率为19%，手术量为25%，每次手术收入为10% [7] - 2024年公司拥有8%的市场份额 [6] - 美国横向市场规模约10亿美元，公司2024年市场份额约15%，传统后路手术有20亿美元市场可通过横向手术解决，该市场最终可达30亿美元 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为脊柱领域的标准制定者，通过提高手术的持久性和可预测性来革新手术，重点是利用信息学解决术中及系统变量问题 [40][41] - 公司利用SafeOp、Valence等技术实现术中领先，EOS提供手术对齐的客观信息，还将利用EOS解决系统问题 [42][43][44] - 行业存在Stryker退出脊柱业务等干扰，公司认为自身信息学平台独特，有机会利用行业变化扩大市场份额和吸引人才 [48][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来发展充满信心，认为增长势头将持续，投资理论开始发挥强大杠杆作用，公司正成为自我维持的企业 [7][8] - 2025年将继续改善盈利能力，实现自由现金流，有能力为未来增长自我供资 [37] 其他重要信息 - 公司推出EOS Insight软件，EOS订单金额创纪录 [11] - 公司在日本开展首例手术并举办畸形峰会 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在2025年是否会为利用行业干扰而增加支出 - 公司表示很多投资已完成，扩大销售团队的计划已在进行中，预计不会有异常的大额费用影响财务理论 [49][50] 问题: 竞争对手出售美国脊柱植入业务，公司是否会受益 - 公司认为行业干扰带来机会，自身信息学平台独特，有机会吸引人才和扩大市场份额 [56][57] 问题: 公司2025年的国际计划 - 公司在日本市场采取稳健策略，有专业团队，将长期布局，以实现可持续增长 [60][61][62] 问题: PTP和LTP业务处于什么阶段，目标外科医生群体的渗透规模如何 - 公司认为PTP和LTP业务处于非常早期阶段，横向市场机会大，美国横向市场规模约10亿美元，公司2024年市场份额约15%，该市场最终可达30亿美元 [68][69][71] 问题: 公司在SG&A方面的效率提升措施的节省来源、是否完全实现及对2025年底线的潜在影响 - 公司采取了精简组织、审查可自由支配支出和投资等措施，第四季度已受益，2025年将继续改善运营效率，对实现财务承诺有信心 [76][77][78] 问题: 公司去年的份额获取和区域团队升级策略对年底业绩的贡献及2025年的进展阶段 - 公司认为该策略正在发挥作用，同店销售额增长表明临床理论有效，但仍需扩大销售团队和在某些领域增强影响力 [82][83][84] 问题: 公司在没有广泛流通机器人的情况下仍能增长，机器人对公司未来增长的影响 - 公司认为机器人和导航是解决方案的一部分，但系统因素也很重要，公司的技术组合独特，能解决术中及系统变量问题 [90][92][94] 问题: Stryker K2M过渡带来的机会 - 公司在儿科手术领域渗透率低，但EOS已在儿科医院奠定基础，有机会拓展该领域业务 [98][99][100] 问题: EOS业务是否会有增长或拐点 - 公司认为EOS Insight的反响很好，但增长时机不确定，公司对7500万美元的指导有信心，长期计划预计2027年EOS贡献约1亿美元 [103][105][106] 问题: 公司在畸形领域的产品线及未来一年的产品规划 - 公司在成人畸形领域拥有EOS、InVictus、截骨术套件、SafeOp等产品，认为有机会利用技术提高手术可预测性 [111][113][115] 问题: 参加畸形峰会的医生是现有用户还是新医生 - 参加峰会的医生既有现有用户也有新医生，学术医生的参与带来了大量研究员，有助于推广公司产品 [117][118] 问题: 公司在日本市场与JSSR的合作进展、业务推进情况及国际业务中EOS和其他市场的销售占比 - 公司表示JSSR对其很欢迎，在日本市场处于前期阶段，国际手术收入占总收入的1% - 2% [125][127] 问题: 近期1 - 2月业务和脊柱市场的跟踪情况，公司对第一季度市场预期的看法及收入节奏假设 - 公司不提供季度内评论，但表示业务有强劲势头，对市场对第一季度的预期感到合理，模型已考虑季节性因素 [133][134]