财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收增长18.7%至6.633亿美元，会员费和入会费增长18%，中心内收入增长19.4%，可比中心收入增长13.5% [7] - 中心会员数增长6.4%，季度末超81.2万个，加上数字暂停会员，总会员数约86.6万个，平均月会费201美元，同比增长约10%，每个中心会员平均收入796美元，同比增长12% [8] - 净收入3720万美元，增长57%，调整后净收入6030万美元，增长59%，调整后EBITDA 1.77亿美元，增长28.5%，调整后EBITDA利润率26.7%，同比增加210个基点，经营活动提供的净现金增长约24%至1.63亿美元，连续三个季度实现正自由现金流，自由现金流约2700万美元 [8][9] - 全年总营收增长18.2%至26.21亿美元，会员费和入会费增长19.1%，中心内收入增长16%，每个中心会员平均收入3160美元，同比增长12.5%，净收入增长105%至1.562亿美元，调整后净收入增长55%至2.005亿美元 [10] - 调整后摊薄每股收益0.95美元，上年为0.64美元，预计2025年净利息支出9000万至9400万美元，调整后EBITDA增长26.1%至6.768亿美元，调整后EBITDA利润率25.8%，同比增加160个基点，预计调整后EBITDA利润率超26% [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员业务增长强劲，会员数和会费均有提升，中心内业务收入也实现增长，第四季度个人训练可比收入近三倍增长 [7][90][91] - LT Digital免费数字订阅用户超170万，且每月自然增长超10万用户，LTH营养补充剂业务月复月强劲增长，Miura健康优化和长寿业务进展顺利，下周将开设第二家门店 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年上调营收和调整后EBITDA指引，营收指引29.25亿至29.75亿美元，调整后EBITDA指引7.8亿至8亿美元 [13] - 核心业务注重会员体验，预计2025年会员留存率超2024年，新俱乐部管道强劲，2025年预计开设10至12家俱乐部，并有能力扩展2026和2027年的开店数量 [14][15][16] - 计划维持约15亿美元债务水平，预计年底净债务杠杆率低于两倍，将利用经营现金流和售后回租收益加速新俱乐部开业，利用品牌优势拓展轻资产增长机会 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是出色的一年，取得诸多重要里程碑，业绩超预期，2025年开局良好，会员费强劲，留存率高，成本控制良好 [6][7][37] - 对业务发展充满信心，认为各项战略有效，业务有强劲动力，即使宏观经济压缩也不会影响业绩，因有大量机会储备 [76] 其他重要信息 - 公司将讨论非GAAP财务指标，相关信息及与GAAP指标的调节包含在今早的财报发布、向SEC提交的8 - K文件及公司网站投资者关系板块 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10至12家新中心的资金来源及售后回租市场看法 - 有合作伙伴有意进行2.4亿至2.5亿美元售后回租，预计今年售后回租规模2.5亿至3.5亿美元，售后回租利率预计在6.5%至7%，对业务经济影响不大，公司有大量房地产需求，可利用售后回租资金和经营现金流推动业务增长 [24][26][32] 问题2: 一个月后再次上调2025年指引的原因 - 2025年开局会员费强劲，留存率高，成本控制良好，推动营收和利润超预期 [37] 问题3: 杠杆率预期及售后回租是否纳入现金流预期 - 目标是保持债务与EBITDA比率低于2.25倍，预计年底若维持15亿美元债务，该比率将自然低于两倍，售后回租资金用于支持业务增长，公司希望实现现金流正负平衡并将其余资金用于增长 [47][48][53] 问题4: 如何看待EBITDA利润率 - 2025年利润率健康，可能会略高，公司不想为追求更高利润率而损害会员体验，希望保持灵活性以投资提升服务质量 [57][58][59] 问题5: 第一季度同店销售是否超全年7%至8%的增速及EBITDA指引上调更多的原因 - 预计第一季度同店销售增速略高，全年为7%至8%，主要因会员费强劲、留存率高，收入增长直接推动利润率提升 [65][66] 问题6: 大型俱乐部是否有理想容量及定价机会 - 俱乐部容量受多种因素限制，若未达最大舒适刷卡数，可通过优化项目和人才增加会员数，若饱和则有定价机会，公司预计未来几年同店会费将自然增长，且专注高端客户带来低流失率和高店内消费 [70][72][75] 问题7: 如何管理人员及组织架构，对高忠诚度会员及店内收入加速的看法 - 公司大力推动AI应用，认为可提高运营效率和客户体验，减少层级有助于提升客户体验，目前店内业务增长良好，预计会费和店内收入都将增长，LT Digital用户预计年底达300万至400万，将为业务带来更多机会 [81][83][90] 问题8: 夏季投资者日的目的及LT Digital应用的盈利预期 - 投资者日将推出基于Life Time品牌的轻资产新机会，LT Digital应用将构建生态系统，成为健康和 wellness 之旅的伴侣，盈利将自然产生，LTH营养产品业务有望成为十亿美元营收业务，LT Digital将为其提供基础 [101][104][108] 问题9: 170万应用订阅用户与俱乐部会员的关系及新中心开业是否仍倾向轻资产机会 - 170万应用订阅用户为非俱乐部会员的免费数字订阅用户，新中心开业管道在轻资产和新建项目上都很强劲，公司会综合考虑，确保整体增长和会员增长、会费增长等相匹配 [113][114][117] 问题10: 同店销售是否加速及实现低双位数同店增长的阻碍，其他收入增长的驱动因素及未来增长预期 - 同店销售一直在加速，目前指导同店销售增速为7%至8%，因会费方面在消化过去的举措，但不排除有额外增长因素，其他收入包括Life Time Living、Life Time Work和体育赛事等，预计增长5%至6%，但会因事件时间而有波动 [127][128][132] 问题11: 恢复空间业务的愿景、资本支出强度及对店内收入和会员增长的贡献，数字投资Lacey的用户活动和参与情况 - 恢复空间业务在新老俱乐部都在推进，对Miura长寿业务非常乐观，预计其长期能为店内收入带来至少个人训练业务50%的增量，目前Miura业务增长良好，客户流失率低，Lacey目前下载量增长快，公司希望在未来五六个月继续改进，夏季能展示更多数据和成果 [140][143][148] 问题12: 儿童业务的会员数量及未来机会 - 儿童业务是公司业务的重要组成部分，家庭会员利用率和留存率高，今年儿童项目参与度创纪录，夏令营普遍提前售罄，目前公司不对外分享相关统计数据 [156][158][159] 问题13: 在线和店内补充剂销售业务的进展及未来增长阶段 - 该业务将成为Life Time的变革性增长因素，目前处于早期阶段，月环比增长25%，预计今年同比增长100%，未来两到三年将实现爆发式增长 [167][168]