财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售下降2%，可比净销售下降1%，排除剥离宠物食品品牌的合同制造销售后，净销售与上年持平，可比净销售下降受咖啡、狗零食销量下降及合同制造销售减少影响，部分被Uncrustables三明治增长抵消，净销售还受1%的合同制造销售下降影响，且因3000万美元供应链中断未达预期 [111][112] - 调整后毛利润下降900万美元或1%，主要因成本上升、销量组合不利和资产剥离影响，部分被净价格实现提高和收购Hostess Brands的有利影响抵消 [113] - 调整后营业收入增加600万美元或1%，因销售、一般和行政费用（SD&A）减少和有利的财产税，部分被调整后毛利润下降抵消，SD&A减少是因Uncrustables三明治新制造工厂的预生产费用降低 [113][114] - 净利息费用减少400万美元，主要因2024财年第四季度全额预付定期贷款导致利息费用减少，调整后有效所得税税率为23.7%，上年为26.1%，上年包含收购Hostess Brands带来的州所得税不利影响 [114] - 第三季度调整后每股收益为2.61美元，较上年增长5%，超预期，得益于优于预期的调整后毛利率和SD&A费用的时机 [115] - 第三季度经营活动提供的现金为2.39亿美元，上年为4.07亿美元，变化因2025年营运资金需求增加、所得税支付时间和上年收到Hostess Brands收购相关利率合同结算收益4300万美元，部分被当前年度非现金项目调整后的净收入增加抵消，自由现金流为1.51亿美元，上年为2.5亿美元，受经营活动现金减少影响，部分被资本支出减少抵消 [124] - 季度末现金及现金等价物余额为4700万美元，总净债务余额为78亿美元，基于过去十二个月调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约22亿美元，杠杆率为3.6倍，计划本财年利用资产剥离收益偿还超8亿美元债务，未来两年每年偿还5亿美元债务，预计到2027财年末杠杆率降至3倍或以下 [125] - 预计2025财年全年净销售增长约7.25%，可比净销售预计增长约0.75%，反映咖啡提价带来的净价格实现提高，以及Uncrustables、Meow Mix、Café Bustelo、Milk - Bone品牌和 Away From Home业务的销量组合增长，净销售指引考虑了第三季度结果、对第四季度甜烘焙零食业务预期降低2000万美元和更高的外汇不利影响，不包括剥离甜烘焙零食价值品牌预计影响的1000万美元 [127][128][129] - 预计全年调整后毛利润率约38%，主要因美国零售咖啡业务利润率好于预期，SD&A费用预计较上年增长约8%，主要因Hostess收购带来的全年运营费用，总营销费用预计略低于净销售的5.5%，预计净利息费用约3.9亿美元，调整后有效所得税税率24.1%，全年加权平均股数1.067亿股 [129][130] - 预计全年调整后每股收益在9.85 - 10.15美元之间，中点较之前指引提高0.1美元，不包括剥离甜烘焙零食价值品牌对2025财年每股收益的影响，预计自由现金流约9.25亿美元，资本支出4亿美元，其他影响现金流的关键假设包括折旧费用约3亿美元、摊销费用约2.2亿美元、股份支付费用3500万美元和其他非现金费用1.5亿美元 [131][132] 各条业务线数据和关键指标变化 咖啡业务 - 净销售较上年增长2%，净价格实现使净销售增加9个百分点，因Folgers和Café Bustelo品牌净定价提高，销量组合使净销售减少7个百分点，因Folgers和Dunkin品牌下降，部分被Café Bustelo品牌增长抵消，Café Bustelo和Folgers品牌分别增长15%和3%，Dunkin品牌下降6%，业务利润持平，因净价格实现提高和有利财产税，大部分被商品成本上升和不利销量组合抵消 [51][52][116] 冷冻手持食品和涂抹酱业务 - 净销售增长2%，销量组合使净销售增加2个百分点，主要因Uncrustables三明治增长，部分被水果涂抹酱和花生酱下降抵消，净价格实现对净销售无影响，因花生酱贸易支出增加，大部分被配料和糖浆净定价提高抵消，业务利润下降5%，主要因成本上升，部分被Uncrustables三明治新制造工厂预生产费用降低抵消 [53][117] 宠物食品业务 - 报告净销售较上年下降9%，主要因剥离宠物食品品牌的合同制造销售减少，排除这些销售且无供应链中断，净销售本季度将有低个位数增长，预计第四季度两个品牌恢复全面分销，销量组合使净销售减少9个百分点，主要因狗零食下降和合同制造销售减少1900万美元，部分被猫食品增长抵消，净价格实现对净销售无影响，猫食品贸易支出增加大部分被狗零食贸易支出减少抵消，业务利润增长7%，主要因成本降低，部分被不利销量组合抵消 [54][55][99] 甜烘焙零食业务 - 净销售较上年下降7%，排除Hostess Brands收购和剥离Voortman业务的不可比净销售后，下降8%，销量组合使净销售减少5个百分点，因零食蛋糕和自有品牌产品下降，部分被甜甜圈增长抵消，净价格实现使净销售减少2个百分点，因整个产品组合净定价降低，业务利润下降19%，因净价格实现降低、上年剥离Voortman业务的不可比业务利润影响、营销支出增加和不利销量组合，部分被当前年度Hostess Brands收购的不可比业务利润影响和成本降低抵消 [56][57][120] 国际和外出就餐业务 - 净销售持平，排除上年剥离加拿大调味品业务的不可比净销售和不利外汇影响后，增长5%，净价格实现使净销售增加6个百分点，因咖啡和Uncrustables三明治净定价提高，销量组合使净销售减少1个百分点，因咖啡下降，部分被花生酱、猫食品和烘焙产品增长抵消，外出就餐业务可比净销售增长9%，受咖啡和Uncrustables三明治推动，国际业务可比净销售下降2%，主要因咖啡不利销量组合，部分被应对绿咖啡成本上升的净价格实现提高抵消，业务利润增长22%，主要因净价格实现提高，部分被成本上升和不利外汇影响抵消 [58][59][122] 各个市场数据和关键指标变化 - 咖啡市场面临创纪录的高绿咖啡成本，公司通过6月和10月的提价来应对，价格弹性需求趋势符合或略好于预期，家庭咖啡是一个强大且有韧性的类别，公司相信绿咖啡成本最终会像历史上一样回归正常 [30][95] - 宠物食品市场中，狗零食类别受通胀导致的可自由支配支出放缓影响，猫食品市场因猫数量预计增长有积极趋势，电子商务趋势对公司宠物食品组合有利 [35][100] - 甜烘焙零食市场中，消费者因通胀压力和可自由支配收入减少在支出上更加谨慎，导致甜烘焙食品类别复苏慢于预期，早餐产品被消费者视为比其他甜烘焙食品更非可选消费，公司将继续在早餐领域推动创新 [21][101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续将资源优先投向有最大增长机会的关键平台，如Uncrustables品牌通过全国广告活动、分销拓展和新商品投资实现净销售增长15%，计划扩展到便利店渠道并加速创新，预计本财年净销售超9亿美元 [12][76][79] - Café Bustelo品牌是家庭咖啡类别中增长最快的品牌之一，本季度净销售增长15%，将通过营销和创新在全国扩展品牌并扩大消费者群体，夏季将推出新烘焙配方的预包装和K - Cup格式产品，已获零售商认可，还将提供冷咖啡产品，明年将在部分零售商推出单份即饮产品 [15][79][80] - Milk - Bone品牌虽本季度遭遇供应链中断，但已恢复全面生产，预计第四季度恢复全面分销，该品牌连续四年在创新方面领先，Milk - Bone花生酱小食表现出色，推动软质和耐嚼狗零食实现两位数净销售增长 [18][82][83] - Meow Mix品牌在干猫粮类别中家庭渗透率和销量份额领先，本季度贡献正销量组合，通过现代化包装、提升主流产品选择和利润率提升创新来推动增长，最新创新产品Meow Mix肉汁爆珠展示了在缺乏创新的干猫粮类别中的创新能力 [20][84][86] - Hostess品牌受消费者支出谨慎和公司在分销、商品销售及竞争方面表现不佳影响，公司宣布Judd Freitag将领导宠物和甜烘焙零食业务，Dan O'Leary将于3月初离职，公司将通过交付基础产品组合、扩展分销、推动创新、持续产品组合演变和建立收入协同效应等措施使品牌恢复增长，已推出新Donettes炸圈饼，第四季度将推出Hostess迷你纸杯蛋糕，9月Suzy Q's将回归市场，还将剥离某些价值品牌和相关制造工厂以优化制造网络，通过将Uncrustables三明治扩展到便利店渠道和开展Hostess品牌与传统Smucker品牌的交叉促销活动建立收入协同效应 [21][86][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态的经营和消费环境中取得积极成果，战略有效，尽管第三季度有供应链中断，但通过严格的成本管理和执行，调整后每股收益超预期，并有动力提高全年调整后每股收益和自由现金流指引 [11][75] - 公司对Hostess品牌有信心，收购的战略理由依然充分，虽近期表现未达预期，但已制定全面战略使其恢复增长并已取得初步进展，相信有能力实现长期可持续增长并每年产生超10亿美元自由现金流 [40][105][106] - 公司对第三季度业绩满意，表明品牌实力和业务持续发展势头，正在采取正确行动支持执行和严格的成本管理，有信心通过战略实现长期增长并增加股东价值 [67][132] 其他重要信息 - 第三季度公认会计原则（GAAP）结果中确认7.94亿美元与甜烘焙零食报告单元商誉相关的减值费用和2.08亿美元与Hostess品牌无限期使用寿命商标相关的减值费用，因甜烘焙零食业务近期表现不佳 [45][109] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容，故无相关总结