财务数据和关键指标变化 - Q1银行收益36亿美元，每股收益2.02美元 [13] - 总银行有形普通股权益回报率（PTPP）同比增长6%，收入同比增长9%，费用同比增长12% [41] - 预计2025财年费用增长在5% - 7%范围内，Q2同比费用增长将升高 [42] - 季度末银行的CET1比率为13.1%，出售嘉信理财股份和完成80亿美元股票回购后，CET1比率约为14.2% [15] - 平均流动性覆盖率（LCR）为141%，预计短期内LCR仍将维持在较高水平 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大个人和商业银行 - 实现创纪录的收入、PTPP、存款和贷款，平均贷款量同比增长4%，平均存款同比增长5%，净息差为2.81%，环比上升1个基点 [43][44][45] 美国零售业务 - 贷款同比增长1%，剔除待售或到期贷款组合影响后增长3%，银行卡余额同比增长12%，小企业和中端市场业务均同比增长7%，净息差为2.86%，环比上升9个基点，费用同比增长11% [47][48][49] 财富管理业务 - 实现创纪录的收入、收益和资产，新账户同比增长30%，直接投资业务新账户同比增长44% [51] 保险业务 - 总保费收入同比增长13% [52] 批发银行业务 - 本季度收入创纪录，受全球市场业务推动，PCL有所上升，费用同比增长7% [53] 公司业务 - 本季度净亏损2.66亿美元，净公司费用为3.7亿美元 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 总银行的信贷损失拨备率环比上升3个基点至50个基点，受损PCL为12亿美元，环比增加6300万美元，名义执行PCL回收400万美元 [61][62] - 信贷损失准备金环比增加4.57亿美元至96亿美元，即99个基点 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 银行正在进行全面战略审查，围绕四个支柱展开，预计在2025年下半年举办投资者日 [10][11] - 出售了嘉信理财10.1%的全部股份，股票回购已获监管批准，3月3日开始 [11][12] - 赋予业务线更多权力和责任，简化运营模式，推进美国资产负债表重组和反洗钱（AML）整改工作 [12][30] - 专注于卓越运营和提高效率，将继续投资以推动业务发展，识别重组运营、降低成本和改进流程的机会 [13] - 数字领导力是战略审查的重点和投资领域，TD Invent推动创新，已在客服中心部署生成式AI虚拟助手并将推广到财富和保险业务 [25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税和贸易风险给经济前景蒙上阴影，银行将继续支持客户，模拟多种情景，银行资本充足、资产负债表强劲、商业模式有韧性、风险偏好保守，有能力应对宏观经济环境变化 [7][8] - 加拿大政府和企业应共同努力，消除阻碍国家生产力的障碍，加强竞争力，包括消除省际贸易壁垒、加速关键项目、评估税收和监管政策等 [9] - 银行各业务发展势头良好，对美国零售业务的客户增长和财富业务的资产增长感到满意，各业务在Q1取得了良好成绩 [16][17][19] - 虽然已采取初步措施加强对政策和贸易不确定性的储备，但情况仍不稳定，不过银行有能力应对这一时期 [64] 其他重要信息 - 即将发布2024年可持续发展报告，概述银行在客户适应业务和抓住新机遇方面的进展和承诺 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国资产负债表重新定位相关问题，包括偿还高成本借款、90亿美元投资组合出售及低收益资产出售对净利息收入（NII）的影响 - 截至第一季度末有250亿美元银行借款，后续有机会进一步减少，第二季度可用90亿美元中的一部分偿还部分借款，其余将在年内逐步减少 [69][70][71] 问题2: 费用指引及风险和控制整改成本相关问题，包括Q1实际成本及是否存在成本超5亿美元的风险 - Q1反洗钱整改总费用为8600万美元，略低于第四季度，预计下半年部分追溯费用和监控成本将增加，但对5亿美元的指引有信心 [74][75][76] 问题3: 费用增长相关问题，12%的费用增长中三分之一与可变薪酬和外汇有关，Q2费用将上升，询问下半年费用增长情况 - Q2同比费用增长是由于去年同期基数较低，预计下半年同比费用增长将放缓，尽管下半年反洗钱整改成本可能增加，但整体费用增长仍将缓和 [82][83][88] 问题4: 本季度执行拨备释放的原因，特别是宏观经济前景改善的原因 - 宏观经济方面，基本情景中GDP略好、失业率降低、房价指数（HPI）更好，推动执行PCL释放；信用卡业务模型更新，使用更好的预测变量和风险细分，也推动执行PCL释放；同时对可能受关税影响的行业进行分析，创建了1.49亿美元的叠加项 [91][92][93] 问题5: 战略投资和投资组合退出相关问题，询问投资支出和费用增长前景，以及较高CET1比率是否为重组和退出业务提供空间 - 战略审查中会进行成本优化，部分投资可实现自我融资，同时也确定了一些有机增长机会，今年剩余时间的费用指引仍为5% - 7%，未来会继续投资并管理费用至更正常的增长水平 [100][101][102] - 美国业务在反洗钱整改、投资债券重新定位和资产负债表重组方面进展良好，预计能提高股本回报率，2026年将恢复正的净利息收入（NAYA），会有选择地投资于关键领域 [104][105][109] 问题6: 美国业务净息差（NIM）扩张的量化问题 - 美国业务NIM大幅扩张的两个主要驱动因素是进一步使流动性正常化和第一季度债券重新定位活动的全面影响，之后中期利率上升也将有利于适度的NIM扩张 [111][112] 问题7: 美国业务调整后费用环比下降的原因及未来预期 - 第四季度有两笔大额支出（诺德斯特龙的签约奖金和消费者金融保护局（CFPB）的和解费用），调整后消除了环比下降的影响，预计下半年费用增长率将缓和 [119][120] 问题8: 1.49亿美元叠加项的计算方法 - 基于对可能受关税影响的行业的自上而下分析，考虑风险评级迁移，通过ACL流程或准备金流程捕捉初始观点，后续还会进行更多自下而上的工作 [123] 问题9: 加拿大抵押贷款业务增长情况及全年增长预期 - 银行重视该业务并希望增长，本季度在分支机构推出专家并加强整合，分支到抵押贷款销售团队（MMS）的推荐量环比增长两倍，通过该渠道实现10亿美元的资金量，是MMS有记录以来最好的第一季度，整体增长会因季度而异，但基本面良好 [129][130][131] 问题10: 美国NIM正常化水平及嘉信理财出售所得流动性对美国NIM和全银行NIM的影响 - 回到之前的流动性水平时的NIM水平是一个合理假设，结合债券重新定位对NII的提升，可大致判断NIM水平；嘉信理财出售所得将体现在公司银行，对全银行NIM有一定影响 [137][138][140] 问题11: 3 - 5亿美元的NII收益是全年还是2025财年末的运行率 - 这是年内的情况，第一季度已体现约4600万美元，大部分将在后续季度实现 [144] 问题12: 超过4%的CET1比率下，银行将资本投入工作的最大机会有哪些 - 战略审查进行到一半，正在多个领域分配资本，包括确定有机增长机会、优化资产负债表、简化投资债券组合、优化业务组合和寻找效率机会等，后续会逐步分享决策，投资者日将进行更全面的审查，若仍有剩余资本，可能会进行另一次股票回购 [146][147][149] 问题13: 美国业务下季度NII的范围 - 可考虑债券重新定位的影响、当前利率上升的顺风因素、退出低收益投资组合的NII拖累以及核心业务的增长情况来建模，银行将2025年作为过渡年，进行核心业务投资和整改活动，目标是在2025年底展现美国业务的盈利实力，2026年恢复更正常的状态 [154][155][158] 问题14: 全银行层面的利差压缩问题及未来全银行利差的看法 - 全银行NIM环比本应因零售业务为正，但下降是由于批发银行的业务量，主要是优质资产水平较高，低息存款但ROE有吸引力，银行预计NIM相对稳定，美国业务NIM大幅扩张和嘉信理财收益将带来积极影响 [160][161][164]