财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额3.976亿美元，较上年下降2450万美元或5.8% [7][23] - 第三财季调整后EBITDA为3840万美元，占净销售额的9.7%，上年同期为5060万美元或12%，同比下降230个基点 [12][26] - 第三财季报告的每股收益为1.09美元，调整后净收入为1590万美元，摊薄后每股1.05美元，上年同期为2510万美元或每股1.56美元 [12][26] - 第三财季末现金余额4350万美元，公司循环信贷安排下还有3.142亿美元可用 [13][29] - 第三财季末净杠杆率为调整后EBITDA的1.53倍，上年为1.05倍 [13][29] - 本财年前9个月公司回购75.2万股，约占已发行股份的5%，花费6910万美元，还有1.454亿美元的股份回购授权 [29] - 本财年至今自由现金流为正3150万美元，上年为1.317亿美元，减少约1亿美元，主要因运营现金流变化 [28] - 预计本财年净销售额将出现中个位数下降，调整后EBITDA在2.1亿 - 2.15亿美元之间 [14][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑净销售额下降10.4%，维修和改造净销售额下降2.3%，家居中心下降0.6%，独立经销商分销商下降6.8% [24] - 家居中心按订单生产业务与上年大致持平，现货厨房业务实现中个位数增长，现货浴室和存储业务出现负增长 [8][9] - 经销商业务与上年同期大致持平，分销业务下降两位数 [9] - 新建筑直接业务在东北部和北加州市场实现增长，但被亚特兰大、佛罗里达和南加州的两位数下降所抵消 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住房开工量在11月和1月与上年相比出现负增长 [9] - 全国房地产经纪人协会报告2024年现房销售处于近30年来的最低年化率 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有增长、数字化转型和平台设计三大支柱 [17] - 分销业务客户已转换到新品牌1951 Cabinetry，团队正在积极开拓新客户 [18] - 夏季新品发布正在进行，包括新的油漆和染色按订单生产饰面、无框和现货厨房业务的新饰面和款式，以及在现货浴室类别测试新系列 [18][19] - 西海岸按库存生产工厂的ERP计划在5月第一周上线 [19] - 关闭弗吉尼亚州奥兰治的工厂，将生产整合到肯塔基州蒙蒂塞洛和西弗吉尼亚州摩尔菲尔德的其他工厂，下个月完成过渡 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求趋势仍具挑战性，宏观经济担忧包括消费者信心下降、通胀风险上升以及短期内看不到利率缓解 [14] - 1月新建筑单户活动数据显示春季销售季开局较慢，但仍有改善时间 [14] - 关税在过去几周成为担忧，中国进口方面公司过去5年已大幅降低风险敞口，墨西哥方面风险较大，若关税长期存在，公司将优化全球供应链并考虑定价行动 [15][16] - 长期来看，随着抵押贷款利率下降、消费者信心增加、现房销售增加，高价值家居项目潜力增加，单户新建筑业务也将受益 [11] 其他重要信息 - 财报电话会议中公司可能讨论非GAAP财务指标，相关定义、使用理由及与GAAP指标的对账可在公司网站查看 [1][2] - 公司所有前瞻性陈述都涉及重大风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与陈述存在重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售指引下调中，维修和改造环境放缓以及建筑商减少库存分别占多大比例 - 这两个因素都是关键贡献者，推动了本季度的整体同店增长率，全年中个位数的展望假设第四季度的经营环境与本季度相似 [37][38] 问题: 过去提到飓风可能推动业务，是否看到去年秋季飓风或南加州火灾的积极影响 - 南加州火灾没有具体影响，在佛罗里达州，受飓风影响地区的门店有一些积极的同店增长率，但对本季度整体结果影响不大 [39][40] 问题: 关于定价考虑，有哪些不同选择，如何思考附加费或实际价格调整 - 如果关税实施且无法完全缓解，可能会采取定价行动，不同渠道方式不同，经销商分销商渠道可能直接调整标价，家居中心和建筑商渠道需遵循成本合理性流程并提供通知，目前还没有最终方案，需先明确市场环境和关税是长期还是短期 [42][44][46] 问题: 经销商业务持平，与分销渠道不同，经销商需求是否触底，维修和改造大项目需求是否有触底企稳迹象 - 经销商业务更多与维修和改造业绩相关，分销业务更多与新建筑相关，公司认为需求正在触底，预计之后会有所增长，但不确定触发增长的因素，很多建筑产品企业都提到2025年下半年复苏，公司也有类似看法 [48][49][51] 问题: 新建筑业务中产品组合逆风的影响能否量化，是否是小户型房屋或转向不同产品线 - 产品组合有向下调整，如Timberlake按订单生产产品从高端向中端甚至低端转移，房屋面积也在缩小，橱柜数量呈下降趋势，建筑商为提高房屋 affordability采取这些措施 [53][55][56] 问题: 本季度投入成本逆风的影响能否量化，全年预期如何 - 投入成本仍有压力，影响了利润率，因关税影响和时间不确定，尚未准备采取定价行动，希望先明确关税问题，再考虑是否采取定价行动及是否纳入通胀因素 [58][59] 问题: 是否想一次性提价而不是多次小幅提价 - 正是这个意思 [60][61] 问题: 关闭奥兰治工厂在EBITDA、毛利率等方面的年度收益是多少 - 相关影响将纳入2026财年展望，下一次电话会议将给出2026财年全年展望，其中会包含奥兰治工厂关闭对业务的影响 [62][63]