财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度产量约4.1万桶油当量/天，同比增长14%，全年按DJ盆地收购后计算平均超过3.9万桶油当量/天，处于全年指导范围高端 [7] - 2024年费用和税收在指导范围内或略低于指导范围 [8] - 2024年通过AI模型识别合同，捕获1900万美元缺失收入付款，抵消超三分之二现金一般及行政费用（G&A） [10] - 2024年收购总额超3.5亿美元，其中第四季度约1.4亿美元 [13] - 2024年12月借款基础增加7500万美元至9.25亿美元，按每桶油当量计算，年利息费用同比下降超17% [14] - 2024年向股东返还3.3亿美元，占自由现金流超70%，自2022年年中上市以来，累计向股东返还资本近8.5亿美元 [15] - 第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.412亿美元，较上一季度增长4% [18] - 第四季度产量环比增长6%，平均近4.1万桶油当量/天，净投产井数量增长9% [19] - 第四季度董事会宣布每股0.41美元现金股息，回购64.3万股，花费1290万美元，相当于每股回购0.08美元，本季度每股资本回报0.49美元 [20] - 2024年底，2亿美元回购授权下约剩8000万美元 [21] - 2024年底，未偿债务11亿美元，循环信贷额度下可用资金4.372亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度收购主要增加了特拉华盆地3300净特许权英亩 [13] - 2025年预计石油产量中点为1.85万桶/天，总产量中点略低于4万桶油当量/天，较2024年全年报告产量增长3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年至现在，二叠纪盆地石油占比从63%降至60%，米德兰盆地下降更明显 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务分为三部分，回顾2024年亮点、总结近期财务结果和2025年展望、明确2025年关键优先事项 [6] - 公司注重健康交易流，有专业团队和广泛关系，2024年评估超160笔交易，最终执行不到10%，收购净特许权英亩仅占筛选量4%，交易加权平均无杠杆内部收益率超15%，未来12个月现金流收益率超25% [24][26] - 公司关注每股增长，第四季度产量同比增长14%，股份数量下降3%，上市后经债务调整后每股产量增长超50%，复合年增长率约20%，将用自由现金流维持资产负债表并向股东返还现金 [28] - 公司重视效率，通过现金G&A/每桶油当量、EBITDA利润率和捕获缺失收入衡量，其专有自动化工具和应用处于早期阶段，可支持未来成本效益增长 [29] - 行业整合将持续，矿产资产将向更高效大公司转移，公司将用专有方法管理资产、保持财务实力和为股东创造长期价值 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是执行强劲一年，公司取得多项成就，业务模式具有可重复性 [17] - 2025年活动水平预计与去年一致，有45口净可见井及运营商活动信息作参考，石油和总产量预计增长3% [22] - 2025年交易机会巨大，公司将资金投向高回报率机会 [39] - 天然气宏观环境是长期利好因素，公司在二叠纪和DJ盆地有天然气资产 [59][60] 其他重要信息 - 公司新任命投资者关系副总裁Alyssa Stephens，原人员Ross Wong在财务团队承担更多领导职责 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司各类营销交易情况及与市场交易对比 - 2024年交易流活跃，公司持续进行中小规模收购，资金流向高回报率机会，2024年交易未来12个月现金流收益率超25%，上市后经债务调整后每股产量复合年增长率约20%，16笔交易中2笔通过拍卖，14笔基于关系 [34][37][38] 问题: 运营商活动与预期对比 - 公司密切关注运营商公告，2025年指导产量增长3%基于运营商已开始的活动，收购贡献不包含在指导中 [43][45] 问题: 2025年指导产量轨迹及Q4超预期原因 - 缺失收入是收回已计入收入的款项，不产生增量收入，2025年生产主要来自二叠纪和DJ盆地，二叠纪覆盖约36%，得克萨斯州约56%，新墨西哥州约15% [52][54][55] 问题: 天然气背景对机会集和AI驱动资产管理系统的影响 - 公司投资的人员和系统优势在于规模而非地理多元化，天然气宏观环境是长期利好，二叠纪石油占比下降，公司收购承保未明确受AI工具影响，但可用于改善收购资产管理 [58][59][65] 问题: 阿巴拉契亚盆地矿产交易情况 - 公司曾出售阿巴拉契亚资产用于DJ盆地收购，该地区资源丰富但作为矿主面临土地相关挑战 [71][72] 问题: 2025年自由现金流分配战略优先事项 - 首要任务是向股东返还资本，预计今年返还超10亿美元，留存资本用于高回报率收购和维持强大资产负债表，公司资本成本改善，流动性充足 [75][76][80] 问题: 现金G&A增加原因 - 公司在人员和系统上的投资为未来大规模扩张做准备，实际美元增加额相对较小，从G&A角度看业务可扩展性强 [86][87] 问题: 关于DJ盆地潜在10亿美元矿产出售及公司态度 - 公司更关注交易回报率而非规模，DJ盆地小交易倾向现有生产、已开钻井和获批许可证，二叠纪项目有良好平衡和长期库存 [90][91][92] 问题: 第四季度收购对石油占比下降的影响 - 收购是石油占比下降的一个因素，但即使无收购，石油产量也接近指导中点，天然气产量超指导幅度更大 [94] 问题: 持续高油价或气价对交易的影响 - 快速下降的价格环境对交易不利，稳定或上涨价格环境适合交易，目前环境支持并购活动 [99][100] 问题: 公司多元化经营对应对运营商减产的作用 - 公司认为多元化是优势，2024年约84%收入来自石油，公司不受因天然气价格导致油井关闭地区影响 [103]