纪要涉及的行业或者公司 涉及公司为Kingnet（002517.SZ），主要经营游戏业务、平台业务以及VR/AR和大数据中心等新业务 [14] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点：对Kingnet维持买入评级，目标价从16元上调至19.5元 [1][6] - 论据 - 业绩预期：预计Kingnet在4月下旬公布2024财年和2025年第一季度业绩，维持2024财年预期不变，鉴于《龙之谷：世界》的成功推出和丰富的游戏储备，2025年第一季度和2025财年的预期有上调潜力；将2025 - 2026财年的营收预期分别上调7%/1%至64.1/66.1亿元，将盈利预期分别上调3%/1%至24.5/27.9亿元 [1][2] - 游戏表现：《龙之谷：世界》由Kingnet和世纪华通联合发行，2月20日上线，上线前预注册超1000万，次日留存率近80%，上线前四天登顶iOS下载榜，2月21 - 23日iOS收入排名第8/9/10，表现强劲 [3] - AI应用：其间接全资子公司与开心网络（Kingnet旗下子公司）就通过新合资企业探索生成式AI合作签订了非具有法律约束力的谅解备忘录，合资企业将主要从事游戏、电影和电视领域的大语言模型和AI引擎开发，总部将设在杭州 [4] - 估值与股价：目标价19.5元基于2025财年预期市盈率17倍和每股收益1.15元，与中国在线游戏同行大致持平；年初至今股价上涨24%，仍低于同行平均的15倍市盈率，风险回报状况较好 [1][16] - 投资策略：Kingnet曾因网页游戏《月影传说》和手机游戏《奇迹：觉醒》成为中国最赚钱的游戏公司之一，2024年管理层将继续增加研发投资，培育自有IP、多平台发行、游戏AI大模型，同时优化管理结构和加强股东回报；有12款游戏储备，2023年恢复每股0.2元的股息分配，派息率约30%，有望推动财务表现和提升股东回报 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 财务数据：2022 - 2026财年的净利润分别为10.25亿、14.62亿、16.99亿、24.48亿、27.92亿元，稀释每股收益分别为0.476元、0.679元、0.789元、1.146元、1.307元等 [5] - 风险提示：可能阻碍股价达到目标价的关键下行风险包括《刀剑神域》和《夜晓》延迟推出、现有游戏组合恶化速度超预期、营销支出高于预期 [17]