财务数据和关键指标变化 - 2024年加权平均OEM终端市场下降10.4%，全年销售额9.083亿美元，跑赢终端市场490个基点 [11] - 2024年MirrorEye收入同比增长22%，Smart 2行驶记录仪全年收入近6000万美元，较2023年几乎翻倍 [11][12] - 2024年全年毛利率与2023年基本持平，调整后EBITDA利润率较上一年下降约80个基点，自由现金流约2400万美元，较上一年增加约5600万美元 [13][15][16] - 2024年第四季度销售额2.189亿美元，调整后EBITDA为600万美元，占销售额的2.7% [34][35] - 2025年预计销售额8.6亿 - 8.9亿美元，毛利率中点约22.25%，较2024年提高135个基点，预计营业利润提高70个基点，EBITDA利润率扩大200万美元，中点为4000万美元，自由现金流2500万 - 3000万美元 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 控制设备2024年全年销售额2.963亿美元，较上一年下降约14%，调整后营业利润660万美元，占销售额的2.2%，较上一年下降170个基点 [38] - 电子业务2024年全年销售额5.947亿美元，与上一年基本持平，毛利率与上一年持平，运营业绩中质量相关成本增加120万美元，受困境供应商影响的一次性成本约320万美元 [41][43] - 巴西子公司2024年全年销售额约5010万美元，同比下降，调整后营业利润率下降约500个基点 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年全球商用车终端市场中欧洲产量较2023年下降24%，北美下降2.5% [18][41] - 2025年IHS预计加权平均OEM终端市场与2024年基本持平，公司预计OEM产量较去年下降约3.8% [51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年专注执行重大项目启动、制造设施持续改进和结构成本控制，以应对宏观经济环境挑战 [7] - 持续关注材料和结构成本改善、营运资金管理，特别是库存管理，以提高盈利能力和现金流表现 [8] - 2024年在墨西哥华雷斯最大制造工厂启动项目，以精简运营、降低制造成本、改善物料流动和减少结构间接费用 [10] - 扩大核心技术和产品领域，开发与挂车连接相关的产品套件，预计2025年有限推出，2026年大幅扩展 [27][32] - 预计MirrorEye在2025年实现显著收入增长，更新长期收入目标，到2029年几乎增至三倍，达到每年近3亿美元 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽面临终端市场挑战，但公司跑赢加权平均终端市场，运营表现和现金流表现显著改善 [16] - 2025年预计在材料成本、质量相关成本和制造绩效方面取得进展，推动毛利率、营业利润和EBITDA利润率提升 [49] - 2026年目标收入至少9.75亿美元，EBITDA至少7000万美元，预计未来关键产品类别将持续强劲增长 [60][62] - 预计到2029年实现13亿 - 14.5亿美元的收入，EBITDA贡献超过1亿美元，目标EBITDA约1.6亿 - 2亿美元 [64][65] 其他重要信息 - 会议中提及的某些陈述可能为前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 宣布对现有信贷安排进行修订，调整杠杆和利息覆盖率比率，以在2025年第三季度前提供财务契约宽限 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度工程和质量成本与10月下旬设定的指引有差异，能否解释这些成本的情况以及对2025年指引的信心 - 工程成本方面，客户报销与项目开发或软件开发的某些里程碑相关，存在一定可变性，第四季度通常有更多可变性，2025年有重大项目启动增加了波动性，预计这些成本会在2025年重新调整 [74][76] - 质量相关成本方面，公司非常注重质量改进，深入审查流程发现需要改进的领域，质量问题的应计需要考虑未来预期，导致成本有波动，公司有信心在这方面取得改善 [77][79] - 公司在材料成本、直接劳动力等方面取得显著改善，对2025年指引有信心，虽在营收预测上比IHS保守，但有可见的改善空间 [85][87] 问题: Smart 2行驶记录仪的增长预期如何 - Smart 2行驶记录仪包括售后市场和OEM机会两部分，售后市场有滚动要求，OEM机会相对稳定，2024年售后市场业务首次出现增长，2025年指引预计其收入贡献相对稳定 [90][91] 问题: 2026年库存能否继续改善，是否需要增加库存以支持营收增长 - 目前库存仍有改善空间，历史上部分工厂有两位数的库存周转率，虽营收增长可能会有一定库存增加，但与当前水平相比，仍有机会减少库存，预计2025年营运资金继续改善，为2026年奠定稳定基础 [93][95]