财务数据和关键指标变化 - 2024年经营现金流创纪录达5.04亿美元，较2023年的3.08亿美元增长63%，第四季度就产生3.3亿美元 [22][46] - 自2023年底以来总债务减少4.77亿美元，降幅52%，已还清全部定期贷款B，2024年底净债务降至7900万美元，较2023年底的5.19亿美元下降85% [23][58] - 2024年底积压订单达187亿美元，同比增长84%，第四季度增长33%，第四季度订单与消耗比为5.4倍，全年为3倍 [24] - 2024年营收43亿美元，较2023年的39亿美元增长12% [48] - 2024年建筑业务运营亏损1.04亿美元，2023年亏损1.15亿美元 [50] - 2024年净亏损1.64亿美元，合每股亏损3.13美元，2023年净亏损1.71亿美元，合每股亏损3.30美元 [54] - 第四季度营收11亿美元，较2023年第四季度的10亿美元增长5%，第四季度净亏损7900万美元，合每股亏损1.51美元，2023年第四季度净亏损4800万美元，合每股亏损0.91美元 [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务 - 2024年营收21亿美元，较2023年的19亿美元增长12%，2024年建筑运营收入1.38亿美元，2023年为1.99亿美元，第四季度营收5540万美元，较2023年第四季度的4590万美元增长21%，第四季度建筑运营收入400万美元，2023年第四季度为2800万美元 [48][51][55] 建筑业务 - 2024年营收16亿美元，较2023年的13亿美元增长24%，2024年建筑运营亏损2400万美元，2023年亏损9100万美元，第四季度营收3520万美元，2023年第四季度为3760万美元，第四季度建筑运营亏损4100万美元，2023年第四季度亏损700万美元 [48][52][55] 专业承包商业务 - 2024年建筑运营亏损1.03亿美元，2023年亏损1.45亿美元，第四季度营收1610万美元，2023年第四季度为1860万美元，第四季度亏损2000万美元，2023年第四季度亏损2400万美元 [52][55][57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新CEO优先事项包括吸引和留住人才、使公司恢复盈利、专注现金生成、设定合理盈利目标、优化资本配置、利用技术提升运营和生产力等 [12][13][17] - 公司认为特朗普政府对联邦支出的审查和新关税不会对业务产生重大影响，部分项目有州或地方资金支持，部分联邦资金项目已获承诺且战略重要，且公司会提前采购材料和设备，合同有相关保护条款 [18][19][20] - 公司投标管道充满机会，会更有选择性地追求有积极合同条款且符合运营能力的项目，关注竞争和项目潜在利润率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年业绩喜忧参半，解决遗留纠纷的同时，现金生成、债务偿还、积压订单和营收增长均有显著改善 [21] - 预计2025年恢复盈利，每股收益在1.50 - 1.90美元之间，营收实现两位数增长，收益趋势受季节性影响，下半年更明显，2026和2027年内部保守预计每股收益将是2025年的两倍多 [40][43] - 民用业务将继续推动未来增长和盈利，建筑业务也将有重要贡献，其部分积压订单利润率高于历史水平 [36][37] 其他重要信息 - 洛杉矶野火未影响公司运营，但部分员工失去家园，公司将参与当地社区的 debris 清除活动 [5][6] - 公司在2024年解决了各种遗留纠纷，2024年经营收入因相关不利法律判决、和解费用和项目估计变更等净减少3.47亿美元，预计今明两年在解决和收回剩余约12个重大遗留纠纷方面取得实质性进展 [26][27] - 2024年积压订单增长得益于128亿美元的新授标和合同调整，2025年初新授标活动也很可观 [28][30] 问答环节所有提问和回答 问题: 能否详细说明全年业绩的节奏 - 预计全年营收逐季增长，由于季节性因素，第一季度收益较低，预计第一季度每股收益为个位数，随后二、三、四季度逐步改善，约三分之二的每股收益可能在下半年 [69][70][72] 问题: 目前还剩多少遗留索赔，是否认为大部分会在2025年解决 - 还剩约12 - 14个遗留索赔，预计75% - 80%会在2025年解决，已在2025年盈利预测中考虑相关因素 [74] 问题: 能否从宏观层面谈谈资本配置 - 目前讨论细节还为时尚早，需与董事会讨论，会在产生更多超额现金后分享更多细节，目前所有选项都在考虑中，资本支出中的1.1 - 1.2亿美元将由项目直接资助，不影响现金流 [76][77][79] 问题: 鉴于积压订单的大幅增长和2025年展望，2025年的营收和利润有多少来自当前积压订单或近几个月的订单，与过去相比情况如何，未来几年这个比例会有变化吗 - 与过去情况大致相似，预计到2026年，来自积压订单的比例会更高，目前主要依靠已签订和执行的积压订单推动营收增长，新增订单对营收的影响有限 [86][87] 问题: 未来几个月计划投标的项目在条款和条件方面如何定位和目标设定，与过去几个季度的大型项目相比是否更强更好，公司的竞争优势和未来几年的业务承接能力如何 - 由于积压订单达187亿美元，公司在选择项目上更具选择性，新签订项目的合同条款比过去更好，目前已能获得理想的合同条款，未来虽有选择余地，但预计合同条款不会有大幅改善 [90][91]