纪要涉及的公司 中控技术 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩情况：2024 年营收 93.5 亿元，同比增长 8.5%，归母净利润增幅 2.6%，扣除非经常性损益后增长 9.6%，剔除汇兑损益后增长 10.9%，扣非后增长 20.35%；非经常性损益 9152 万元，同比下降 40%；2024 年海外订单增长约 5%，收入增速达 120%左右，总规模 7 - 8 亿元[2][7][25] - 业务布局与进展 - 工业 AI：明确向工业 AI 发展，发布新产品如流程工艺实际大模型 TPT，基于“一加 2 加 N”智能工厂架构，2024 年发布工业时序大模型 PPT 第一代产品，2025 年将发布 TPC 2.0 版本，2025 年上半年将推出新大模型产品，还开发多种工业软件并剥离成套和集成业务[4] - 机器人业务：不生产本体，专注解决方案和应用场景，与云深处科技等合作，接入 TB - SAK 多模态模型，2024 年营收约 1 亿元并取得更多订单，涉及智能巡检等领域，人形机器人已发布两代产品，即将发布第三代原型机身[5][6][19] - 订单与收入差异原因：宏观环境和项目进度影响，部分订单未及时确认收入，且剥离成套和集成业务，部分订单将转移至 2025 年交付[2][8] - 2024 年四季度收入和利润影响因素：集成业务剥离，2024 年总收入下降 4% - 5.2%，剔除后自主产品收入增幅 10% - 12.5%；汇兑收益影响，四季度有 4500 万左右收益；成套业务剥离致下半年营收增长放缓，中控技术利润、理财政府补助等同比下降，经常性损益中投资收益减少[11] - 下游行业需求情况：2024 年下游行业整体景气度无大好转，煤矿和智慧煤矿领域需求增加，传统行业与上半年基本持平，2024 年在石化化工领域取得大项目，2025 年将加大电力市场投入[12][13] - 软件订阅制影响：从买断制转订阅制预计影响收入约一年，2024 年下半年到 2025 年下半年之间，订阅制毛利率超 90%，2025 年将显著提升整体毛利率[2][15][16] - 海外业务规划：2025 年计划海外订单增幅超 50%，重点推广自主产品，目标市场包括东南亚、中东和欧洲，已在沙特阿美、壳牌和巴斯夫等客户取得突破，2025 年将推进自主产品控制系统在沙特阿美等客户中的应用[3][17][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机柜业务 65%销售给母公司，剥离后对母公司收入影响不大，35%外部独立签订合同部分有一定影响但金额不大[14] - 关税对业务影响有限，目前无针对产品加征关税，自主产品价格不敏感，与国际友商相比有价格优势[18] - 2025 年上半年计划发布智能仪器仪表和 DA 端大模型两款新产品[21] - 坚定推进基于人工智能技术驱动的智能工厂新架构，包括 TPT 2.0 版本[23] - 对 2025 年营收预期谨慎，预计增长区间 5% - 15%，利润增长区间 10% - 20%[24] - 海外市场中分布式控制系统、仪表和软件各自所占比例数据尚需细分，分布式控制系统数据已初步统计完成[27]