纪要涉及的公司 晶盛机电 纪要提到的核心观点和论据 - 市场份额与订单情况：光伏设备市场份额约70%，2024年最大订单是金科3G28GW项目，含100%单晶炉和约80%切片机，在手订单含光伏和半导体设备共50 - 60亿元，具体待年报披露；截至2023年底在手订单约280亿元，减去2024年确认部分加新增订单后总额近200亿元，以单晶生长炉为主，半导体设备比重提高[2][3][34] - 材料板块情况：2024年蓝宝石产量约20万个，均价1.5万元，收入近30亿元，因LED更新换代未来向好且2025年起涨价；碳化硅八寸产能提至每月3000片；金刚线因毛利未达标仅实验线少量出货，月出货量几十万千米，全年不到500万千米，24微米钨丝线出货价25元/千米，毛利率约10%[2][4][5][12] - 碳化硅外延设备情况：自2022年在碳化硅外延炉市场领先，2024年陆续发八寸外延炉，因下游工艺测试未全展开全年仅售小几十台，还准备氧化炉等设备为八寸扩产做准备[6] - 公司战略规划：战略重心为光伏设备、半导体设备和材料三足鼎立；光伏设备侧重技术升级；半导体设备受益12英寸硅片国产替代，市占率超90%，服务金海通等客户[2][7] - 大硅片增长原因：2024年增长明显，一是国产设备使用比例从40%提至60%，推动单晶炉等设备需求；二是12英寸硅片扩产预期强烈，国家政策鼓励使用国产硅片[2][8] - 碳化硅业务发展：研发12英寸碳化硅衬底片，计划2025年底推出，与龙旗等合作推进AIAR产业链项目，用碳化硅衬底替代玻璃镜片，预计2027年产业化；八英寸晶圆扩产进行中，最大月产能1万多片，一年30万片规划基本达成，市场需求大，将继续扩产[9][20] - 半导体设备进展：薄膜沉积设备取得进展，LPCVD获多个正式订单，ARAD开始客户验证，点分装检测机获订单；先进制程端提供LPCVD和ALD电源设备，LPCVD进入头部客户有订单，ALD已取得正式订单；先进封装领域减薄抛光一体机进入国内头部封装客户，技术与日本Disco相当且价格更优[10][26][27] - 材料端发展潜力：干法工艺市占率约30%，蓝宝石超50%，金刚线等未来潜力大，各项业务稳步推进，有望达百亿规模[11] - 光伏设备发展：光伏和半导体设备合计销售额预计五六十亿元，单晶炉贡献约三十多亿元；2023年起发布第五代单晶炉并推广带超导磁场装置新型单晶炉，因超导磁场装置价高客户加配少，第五代单晶炉售价150万元左右，新一代研发中，更新换代周期约五年[13] - 海外客户需求：有海外客户但需求量少，主要增量客户在国内市场[14] - 光伏生产设备订单：2024年订单预计与2023年相似，约几个亿，2024年切片机全市场开放销售[15] - 电池和组件设备订单：2024年订单量不多，因推出电池设备晚，多时间用于客户验证，大规模上量少[16] - 叠片技术进展：未对外发布德昌产品信息，进展参考阿石创，需技术调整，量产时间取决于其进度[17] - 碳化硅衬底片情况：量产导电型，六英寸350微米，八英寸350微米和500微米各半，未来倾向切更薄但维持350微米；六英寸基本平进平出，八英寸开始盈利但体量小，整体毛利率参考友商加10个百分点左右[18][19] - 12英寸半导体碳化硅出货预期：出货量取决于AI眼镜市场需求，新兴市场潜力大，最终取决于AR眼镜智能程度和市场接受度[22] - 环保业绩表现：2024年出货量增长2%，收入增长50%，得益于LED二次替换需求[23] - 蓝宝石市场前景：LED替换需求持续一两年，2024年量提升，2025年提价，前景乐观[24] - 产能利用率与厂房情况：产能利用率约80%，第四季度新增两百多台炉子扩展产能，不需要新建厂房，前两年布局完善，设备自有，落地配套快[25] - 半导体零部件进展：采用国外进口先进加工设备，总投入近十亿元，加工精度高，为头部企业及自身设备提供零部件，2024年起接对外订单，情况良好[29] - 外延机渗透率情况：采用小i技术路线，24、28纳米以下节点可能使用，14纳米节点广泛应用，取决于国内光刻技术突破，ALPCVD已验证并获订单，ALD仍在验证[29] - 碳化硅良率与涨晶长度：碳化硅良率比Gainspeed高，涨晶长度控制在两三厘米，综合测算此长度从良率和成本看更具优势[30] - 晶圆量产与良率：主要量产两到三厘米晶圆，随尺寸增加效率下降、缺陷易出现，不在晶圆厂扩大尺寸，良率高，客户检测基本无缺陷，国内良率超国外[31] - 硅片售价：6英寸硅片售价约3000元，8英寸约1000美元，预计价格下降，12英寸年底有样品，尚未定价[32] - 碳化硅衬底片毛利率：6英寸不赚钱，8英寸赚钱但量少，毛利率比天睿高十个百分点左右，因自有设备占比高、自动化程度高、能源消耗低[33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年业务规划不确定因素：中东地区光伏产能落地及招标时间、新产品碟刹推广情况影响业绩，若未如期实现，光伏业务可能调整，半导体业务预计延续2024年行情[35] - 2025年材料端产品预期：光伏蓝宝石金刚线预计与2024年差不多，碳化硅和蓝宝石有望增长，关注研发进度及停产时间[36]