经营情况 - 2024年公司饲料销量约2650万吨（含内部养殖耗用量约210万吨），同比增长约9% [2] - 2024年禽料外销量约1270万吨，同比增长约12% [2] - 2024年猪料外销量约560万吨，同比小幅下滑约3% [2] - 2024年水产料外销量约580万吨，同比增长约11% [2] - 2024年反刍料及其他等外销量约30万吨 [2] - 2024年海外地区饲料销量约240万吨，同比增长约40%，产品毛利率稳步提升，盈利能力增强 [2] - 2024年生猪养殖业务同比扭亏为盈，轻资产控风险模式拓展顺利 [2][3] 经营展望 - 饲料业务短期目标是2025年达到300万吨增量，中期目标是2030年达到5150万吨销量（含养殖自用量500万吨和海外销量），预计2030年海外饲料销量达到720万吨 [4] - 种苗、动保业务作为第二核心业务，公司将投入更大资源扩大业务品种、区域及规模 [4] 投资者问答 海外业务 - 海外饲料销量占比最大区域是越南，在印尼、厄瓜多尔、埃及等国均有销售 [5] - 海外饲料同行主要是大型外资饲料品牌，如东南亚和欧美的传统外资品牌 [6] - 东南亚以越南为核心拓展印尼、孟加拉、马来西亚等市场；非洲以埃及为桥头堡延伸至北非、东非市场；南美在厄瓜多尔布局并开拓周边国家，依托国内研发技术结合当地特点提升产品力 [7] - 公司在海外竞争优势从饲料产品力单维向产业链多维进步 [11] 生猪养殖 - 持续聚焦自有种猪体系建设，叠加饲料端优势，综合养殖成本进步，2024年“夯桩变更”方案在繁育端、育肥端成效良好 [8][9] - 摸索轻资产、低风险、稳健养殖模式，探索最佳养殖规模 [10] 其他 - 部分品种原材料价格逐步回升，未来走势受宏观因素影响大 [12] - 饲料行业竞争激烈，企业竞争力分化，行业整合加速，向科技创新、技术服务先进企业集中 [13] - 资本开支重点是海外产能建设与扩张，国内偏向已有产能设备升级与改造 [14] - 种苗除南美白对虾苗，还在罗非鱼、草鱼等传统品种推陈出新，在生鱼、黄颡鱼等品种率先实现单性苗种规模化 [15][16] 参会信息 - 2025年2月公司在上海参加券商策略会，广发证券、国泰基金等多家机构共41位投资者参与 [2][17]