纪要涉及的行业或者公司 机械板块、挖掘机市场、工程机械（起重机、混凝土机械）、三一重工、徐工集团、柳工、恒立液压、艾迪精密、服务机器人（科沃斯、九号公司）、出口链（巨星科技、德昌股份、捷昌驱动）、内需复苏板块（广润股份）、造船板块（中国动力、纽威股份、恒力重工、中国重工、中国船舶）、豪迈科技、农业机械板块（迈拓股份、新鸿基公司）、浙江鼎力、英科再生怡合达、奥比中光、锂电设备行业（先导智能、利元亨、克罗格、科力尔、恒河科技、联赢激光、一飞激光、联谊激光）、博杰电子、博数电子、宏益科技、杰瑞股份、注塑机行业（伊之密）、银都股份 纪要提到的核心观点和论据 - 机械板块：春节后以机器人为核心的机械板块涨幅显著，虽近期调整但基于基本面、估值和财报表现对其持乐观态度[2] - 挖掘机市场：二月份国内销量预计同比增长70%以上，1 - 2月合计增长约37%，受益于农村需求、高标准农田建设和小型基建项目，二、三月份工程机械有望保持增长，全年筑底希望较大[2][3] - 工程机械细分领域：起重机和混凝土机械一月份同比下降，二月份预计收窄，三月份有望恢复增长，风电需求是主要驱动力，2025年整体工程机械主机厂一季度至二季度国内收入将恢复增长[4] - 三一重工：2025年国内外均呈现良好增长态势，国内增速10% - 20%，出口维持类似增速，在欧美推出新系列产品，通过印尼规避美国关税，经营效率提升，业绩预期良好[2][5] - 徐工集团：矿山设备业务领军，与矿业巨头合作，2024年下半年签订超30亿海外订单，2025年陆续交付确认收入，预测24 - 26年规模分别为65.9亿、83亿及102.6亿，目标价10.5元[2][6] - 柳工：混改后成效显著，国内挖掘机市占率从8%多提升至14%多，盈利能力提升，实施降本增效举措，电装产品出口目标翻倍，大马力拖拉机需求旺盛，2025 - 2027年每年提升净利率约1个百分点，2027年目标净利率8%、收入500亿元[2][7][12] - 恒立液压：因地权问题及与特斯拉合作股价上涨，液压件基本面良好，大巴订单超预期，四连杆业务向人形机器人方向迈进，有望成为关键驱动单元核心供应商[2][13] - 艾迪精密：2025年传统主业预计增长30 - 40%，压铸线恢复良好，有工业机器人RV减速机等产品，销售规模尚小，正在研发机床级产品并计划转型至人形机器人方向[13] - 服务机器人领域：重点推荐科沃斯和九号公司，科沃斯2025年业绩预计翻倍以上增长，九号公司2025年收入增长预计至少30%以上，业绩增长40%以上[14] - 造船板块：处于较低位置但新船价格指数仍处高位，回调不可持续，中长期景气，推荐中国动力等企业[16] - 中国动力：船用发动机领域表现出色，新能源化伺服电机价值量和毛利率高于传统柴油机，2025年业绩弹性可能超预期，收购中船柴油机少数股权，预计2025年利润持续翻倍增长，建设全球船用发动机后市场维保服务网络，2027年收入可达五六十亿元，2030年超100亿元[2][17][18] - 纽威股份：在船舶行业地位显著，全球远洋轮新能源化改造带来阀门需求增量，已进入国内民营船厂和韩国船厂，渗透率有望提升[19] - 船舶总装：关注恒力重工和中国重工与中国船舶合并后的协同效应，产能未完全释放，高价船订单多，2025年业绩弹性大[20] - 豪迈科技：发展前景良好，汽车轮胎模具、铸件和燃气轮缸体业务有超预期可能，2025年扩产6.5万吨铸件打满产能将高增速，当前估值稳定性溢价未被充分反映[21] - 农业机械板块：发展趋势受益于单产提高和土地规模化经营，一号文件推动农机升级需求，新疆新农田开发建设投资大推动农机高端化，2025年高端机型补贴加大预计均价提升[22][23] - 浙江鼎力：2024年11月起受益于双反关税下调，北美和欧洲市场市占率约10%，2025年有望消化并新增B系列机器人销量，CMC并表对营收和利润有正向影响，业绩弹性较大[25] - 英科再生怡合达：2024年11月 - 2025年1月有锂电同比转正迹象，其他板块增长良好，联电板块翻转和锂电突破将带来业绩弹性，爱柯迪股价处于历史低位[26][27] - 奥比中光：2025年四季度利润转正，全年营收略高于预期，有望实现快速增速和年度利润转正，是全市场唯一机器人视觉相关A股标的[28] - 锂电设备行业：2025年基本面触底反转，半固态和光鼎电子电池带来设备升级或投资需求，订单增速回升，预计招标需求同比提升，上半年新签订单可能超预期，头部厂商2025年轻装上阵，业绩弹性较大，固态电池发展带来设备需求增量，相关厂商估值有望上行[29][30][31] - 博杰电子：四季度收入增速低于预期致股价下跌，剔除个别因素后增速仍超20%，个别因素为客户大量采购返点增加[35] - 博数电子：业务覆盖领域广泛，能力向更多领域延展，在机器人控制系统方面有能力，发展趋势稳扎稳打，长期前景乐观[36] - 宏益科技：内需加低风险、非美出口标的，2025 - 2026年进入份额快速提升阶段，国内市场份额有望提升，海外拓展速度及子公司经营效率有望提升，推动估值重塑[37] - 杰瑞股份：天然气压缩业务发生重要变化，预计引领公司迈向新阶段，2024年高速订单增长趋势在2025年延续，股价回调至11倍左右估值，看好其发展前景[38][39] - 注塑机行业：2025年2月超预期，头部企业单月订单同比增速超50%，1 - 2月整体同比增速超20%，外贸增速高于内贸，未来五年头部集中趋势延续，大规模设备更新政策及内需拉动支撑国内订单增长，海外市场受益于全球产业链转移，伊之密关注度提升[40] - 银都股份：2025年看点是智能服务机器人进展和连锁客户布局，3.0产品已研发出货将验证，已进入美国连锁客户申请名单，传统业务需求改善，具备传统渠道及价格竞争优势，跨境运营能力强劲，长期成长性乐观[41] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年1月充电桩渗透率达13.7%，同比大增193.5%，柳工在充电桩领域有技术优势并承担标准制定，电装产品客户认可度高，出口目标翻倍[8] - 柳工350马力以上大马力拖拉产品技术优势明显，特定区域需求旺盛，2025年大多数产品在俄语区有望小规模增长，明后年大规模增长，超大马力农用拖拉机盈利能力强[10][11] - 苹果iPhone 16 Pro首次使用钢壳电池，2025年iPhone 17新增机型采用方形锂电池，未来iPhone 18系列可能新增Pro Max和折叠机型，联赢激光钢壳焊接技术有优势，宁德时代扩产招标利好该公司[33] - 特斯拉4,680双干法工艺大圆柱及宝马新一代大圆柱动力系统提升整车续航30%，海外整车厂重视标准化生产，大圆柱及其他圆柱形动力系统在细分场景需求增长，核心标的是一飞激光和联谊激光[34]