纪要涉及的行业 人形机器人行业 纪要提到的核心观点和论据 - 板块回调原因：高盛报告指出人工智能产业处于早期阶段，刺痛投资者情绪；国内某公司样品价格大幅缩减，显示市场未放量但价格战已开始；一些基建相关公司业绩不佳，影响市场情绪[2] - 发展趋势：短期悲观、长期乐观，2025 年是人形机器人重要投资机会，届时大量科研数据采集、情感陪伴及初创公司初代产品露出将带来变化，中国有望凭借工程师红利和制造业红利弯道超车[3][4] - 核心技术：包括本体制造、运动控制操作模型和交互模型，本体制造和运动控制底层技术相对成熟，操作和交互模型处于起步阶段，需时间积累数据[5] - 产能及数据采集：全球范围内落地的人形机器人数量在几百台到几千台之间，大部分用于科研数据采集，预计 2026 年大规模铺开，2027 - 2028 年在 L3/L4 上取得重大突破[6] - 2025 年关注方向：端侧芯片国产化、高能量密度电池（能量密度需提升至 300 以上）、零售业转型、传感器模块（3D 视觉、六力、触觉）[7] - 行业发展脉络及未来方向：在政策支持和技术创新推动下快速发展，北京市设立千亿级政府投资基金支持，Diverger 等公司加速推进产业进步[8] - 近期行情看法：虽受多项事件催化影响，上周有调整，但看好全年 0 到 1 阶段行情，2025 年预计更多量产落地，三月份有重要事件催化[9] - 投资建议：关注产业变化方向（灵巧手、轻量化技术）、汽车零部件相关公司（赛力斯、隆胜、豪能等）、英伟达产业链（伟创电气、科达利等）及国产供应链（中鼎股份）[10] - 计算机视觉技术作用：在机器人落地场景中起关键作用，北京市新政策强调推进应用落地，矿山、焊接、冶金和农业是优先落地领域[11] - 高危环境关注公司：宝通、梅安森等公司已在矿山及其他高危环境布局，需求强劲，从事信息化业务的公司对接通用型机器人可快速落地[12] - 家居场景前景：是未来通用型机器人必争之地，海康威视、萤石等企业有信息数据传感器基础平台效应，将推动其广泛应用[13] - 整体趋势：虽有回调，但行业趋势不变，2025 年强预期下科技方向特别是人形机器人方向确定，未来几年将在一些场景落地并量产[14][15] - 团队关注领域：近三个月重点推传感器、柔性手和减重方向，新开发畅行科技，看好奥比中光、速腾聚创等公司，也推斯莱克、东睦股份等标的[16] - 化工角度看法：机器人作为中游制造材料行业重要下游领域，发展潜力大，2025 年及未来 2 - 3 年内是重要投资领域，企业积极对接下游并研发产品[17] - 化工材料企业进展：皮肤技术路线和灵巧手技术路线未确定，企业积极研发对接，尼龙 66 产业链发酵，其作为机器人外部覆盖物有优势[18] - 对金属材料行业影响：会对上游材料端革新，电机材料主要用钕铁硼永磁材料，单位用量大，关注金力永磁等老牌磁材企业布局[19] - 新材料前景：镁合金、Epicon 材料和碳纤维材料前景广阔，镁合金密度低、散热减震性能好，宝武镁业扩产使镁铝比降至历史最低，利于替代铝或钢[20] - 股票投资关注公司：新源、卓美、宝武镁业等公司值得关注，宝武镁业全产业链发展，卓美下游压铸业务弹性大、研发实力强[21] - 产业链关键环节及前景：产业链各环节有望受益，硬件成熟，智能化水平因大模型赋能快速提升，政策端持续支持[22] - 国内企业优势：具备良好运动控制技术，有众多优质企业，在硬件编辑环节手部灵活性和精密操作能力突出，大模型赋能下全身协调控制能力提升，推荐三控、民德电子、微创电器等公司[23] - 加工耗材关注：精密减速器加工中，关注硬质合金刀具（中钨高科等）、精密切割丝（博威合金）、行星减速器精密加工技术（强邦新材）[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 北京市发布 2025 年至 2027 年科技创新和产业培育行动计划，设立总规模 1000 亿、存续期 15 年的政府投资基金支持人形机器人和人工智能领域[8] - 重庆、合肥等区域积极推动相关产业发展[8] - Diverger 发布 Helix 模型的物流场景应用更新，包括视觉感知升级、跨机器人部署优化、数据训练策略改进以及实时执行加速[8] - 三月份将迎来英伟达 GTC 大会和 Tesla Optimus 量产版本发布[9] - 特斯拉、YXPR、Figure 等公司及国内一些机器人公司取得显著进展，机器人运动能力和通用泛化能力超出市场预期[14] - 金发成立专门部门布局机器人赛道[17][18] - 海外卡曼公司使用尼龙面料，国内不少公司尝试为机器人外部套上保护衣服[18] - 广东省和北京亦庄发布一系列推动政策，养老机器人有国际标准[22]