纪要涉及的行业或者公司 涉及全球贸易、人工智能、英国消费、海湾地区未来城市、能源转型、中国自动化、数据中心设备、印度汽车等行业 以及HSBC（汇丰银行）等相关研究机构 纪要提到的核心观点和论据 贸易流动 - 美中关税影响：借鉴20世纪80年代美日贸易冲突，提出六点关于关税如何改变未来一年美中经济关系轨迹的看法，如用对新兴市场贸易替代对美出口等；美对中加征10%关税或使中国GDP增速降低0.3个百分点，对欧盟商品加征10%关税或使欧元区经济增长受类似冲击，美对中加征10%关税及对墨西哥和加拿大加征25%关税或使美消费价格上限提高0.5 - 0.6个百分点[7][14] - 贸易风险影响：关税升级和新贸易限制威胁或促使中国实施更强有力的房地产稳定措施、财政和货币宽松政策及结构性改革以促进国内消费[8] 颠覆性技术 - AI能否助政府削减成本：结论是部分能部分不能；AI可用于处理数据、行政工作和信息收集等约占公共部门员工40%时间的工作，医生和教师工作或因AI提高生产力，私营部门生产力提升或带动经济增长，但每年增幅可能接近0.5%；不过在债务服务、养老金和社会保障等技术无法助力的领域，政府开支最多降低2 - 3%[17][18] 未来消费者 - 英国消费者心态：调查2000名英国消费者显示，受访者比去年更担忧生活成本，近半预计实际收入下降，预期实际收入增加者多数打算增加储蓄；ESG考量下滑；度假仍受重视但消费者更谨慎，低票价娱乐更具韧性；食品零售中杂货店忠诚度下降，折扣店失势，非食品中服装和家居或回落，DIY和汽车可能复苏[22][23][24] 未来城市 - 海湾未来城市发展：海湾合作委员会（GCC）地区城市化水平高、经济增长率高于全球平均，智能城市发展是各国国家发展战略关键部分；部分GCC成员国在实现愿景方面更先进，都在制定战略以摆脱对石油收入依赖并大力投资；沙特仍在推进大型项目及配套基础设施建设，迪拜和阿布扎比忙于开发可持续社区和商业项目，迪拜目标是到2040年使人口翻倍[26][27][28] 能源转型 - 政策对电力影响：2025年对英国能源政策至关重要，政府已制定400亿英镑的《2030年清洁能源行动计划》，2025年是决定能否实现目标的行动之年，关键事件包括可再生能源拍卖、生物质能、核能和长时储能决策及电力市场改革中可能转向分区定价；德国自2000年以来增加约180GW风能和太阳能装机容量，可再生能源发电占比从2000年约7%升至2024年约60%，目标是到2030年达到80%，预计本月联邦选举后能源政策保持大体连续性[32][33] 自动化 - 中国自动化前景：因美中贸易紧张，将2025年市场增长预测从3%下调至0%，预计出口前景疲软（汇丰估计下降2.7%）将导致工厂自动化市场前景黯淡，因中国工厂自动化销售与出口历史相关性高达78%；预计中国自动化市场复苏在2025年后期；相比工厂自动化，更看好流程自动化，因其下游行业如电力和石油天然气不依赖海外市场，且流程行业多由国有企业主导，有升级设备的动力[37][38] 颠覆性技术 - DeepSeek对数据中心设备影响：2024年AI是市场关键主题，2025年初数据中心供应链因超大规模资本支出增加和美国5000亿美元的AI基础设施项目而重新估值；中国AI初创公司DeepSeek实现AI模型训练大幅节省成本的消息使数据中心供应商股价大幅下跌，但这不一定对大型科技公司不利，超大规模企业重申资本支出计划，且更便宜的AI意味着更普及的AI，符合杰文斯悖论，支持AI基础设施的大规模增长[40][41][42] 未来交通 - 印度汽车前景：印度汽车行业处于十字路口，2024年及2025财年至今乘用车需求疲软（分别增长约4%和约2%），两轮车需求近期放缓，商用车持续疲软；预计2026财年乘用车需求略有改善，增长2 - 4%，两轮车增长降至个位数，农村需求良好，个人所得税税收优惠应会提振两轮车和入门级乘用车需求，商用车2025年大部分时间可能保持疲软，拖拉机市场前景积极[44][45] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 报告由HSBC Bank plc发布，分析师认证表明报告观点准确反映个人观点且薪酬与特定推荐或观点无直接间接关联[4][56] - 报告包含重要披露，如外汇、股票评级等相关内容，提醒投资者注意投资风险，不同地区报告分发有不同规定和限制[57][66][82]