财务数据和关键指标变化 - Q4营收约2.35亿美元，同比下降5%，全年总广告支出同比增长，季度内基本持平 [29][30] - 新的媒体合作伙伴在本季度贡献了约2100万美元的收入增长，占比9个百分点，出版商的净收入留存率为86%，全年标志留存率为98% [30] - CPC连续两个季度同比略有增长，CTR持续改善推动RPM在2024年每个季度都有所提升 [31] - Ex TAC毛利润为6830万美元，同比增长7%，连续七个季度加速增长并超过营收增长 [31] - 运营费用同比增加，主要是与Teads交易的一次性成本550万美元，调整后EBITDA同比增长21%至1700万美元 [33] - 第四季度自由现金流约为3800万美元，全年为5100万美元，季度末资产负债表上有1.66亿美元现金、现金等价物、投资和可交易证券，无债务 [34] - 预计Q1 Ex TAC毛利润为1 - 1.05亿美元，调整后EBITDA为800 - 1200万美元，2025年全年调整后EBITDA至少为1.8亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Outbrain DSP广告商支出在2024年增长了45%，因其在Outbrain发布商基础和第三方属性上持续提供卓越性能 [11] - 非传统Feed供应产生的收入在2024年Q4占比约30%，高于2023年Q4的26%，且连续两年季度增长 [12] - Moments垂直视频体验自9月推出以来，已有超40家媒体所有者使用，初始用户参与度高，滑动深度平均从约3个视频增长到7.2%，参与体验的用户比例从约35%增长到超47% [13][14] - 超70%的客户使用了基于AI的创意自动化套件 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Teads后公司将以Teads品牌运营，结合双方优势为全渠道营销提供单一解决方案，利用独特数据集和AI技术满足营销商需求 [6][7][8] - 未来将通过扩大广告商钱包份额、拓展非传统Feed供应、深化与优质媒体所有者合作等方式驱动业务增长 [10][11][12] - 计划利用AI在新Teads创造更连贯的消费者体验，结合品牌和绩效策略，提高广告商投资回报率 [17][19] - 新Teads拥有开放互联网上最直接的独家供应路径，CTV将成为绩效营销组合的核心部分，公司在该领域有良好的增长定位 [20][21] - 公司与全球领先的优质品牌有超50个联合业务合作伙伴关系，这些合作关系每年平均产生500万美元至2000万美元的收入 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对收购Teads后的转型财务状况感到兴奋，预计协同效应将对营收和利润产生重大影响 [36] - 尽管短期内合并可能带来一些干扰，但早期势头良好，预计Q2开始产生积极影响 [27] - 对2025年的展望是，上半年Ex TAC毛利润同比仍可能下降，但下半年有望实现个位数正增长，全年调整后EBITDA至少为1.8亿美元 [39][40] 其他重要信息 - 公司在收购Teads后的整合工作进展顺利，已完成人员精简、组织重组、平台供需连接和全球销售团队的交叉销售等工作 [25][26] - 预计协同效应将在2026年完全实现，每年对调整后EBITDA的影响为6500 - 7500万美元，其中6000万美元来自成本节约 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出版商和广告商向合并平台过渡的情况，以及对本土广告需求和机会的看法 - 公司有明确的平台整合和战略路线图，计划将Outbrain的性能能力融入Teads Ad Manager，并继续投资DSP业务 公司过去几年的三个核心增长驱动因素将继续推动业务发展，包括拓展非传统Feed业务、将直接响应买家转移到Outbrain DSP以及持续增长Ex TAC毛利润 [46][47][48] 问题2: Outbrain DSP增长的驱动因素和未来战略，以及非传统Feed供应业务的发展展望 - Outbrain DSP增长的驱动因素是其能够通过投标技术扩大性能广告商的钱包份额，未来将继续投资该平台，并将其性能能力整合到Teads Ad Manager中 非传统Feed供应业务是公司的增长驱动力之一，尽管在合并公司中的占比会降低，但仍将继续投资 [55][57][63] 问题3: Teads销售团队在1Q的表现趋势，以及全年EBITDA指导与合并初期展望的差异因素 - 1Q Teads业务同比仍可能下降，但降幅小于Q4，且在季度内有所改善，尽管存在额外的外汇逆风 预计Outbrain将继续加速增长，全年有望实现整体增长，协同效应将在年内逐步显现 公司销售团队对交叉销售感到兴奋，已有实际成果，CTV业务增长迅速，有望支持在线视频业务增长 [70][72][79] 问题4: CTV业务的机会，以及广告商对其性能的关注变化 - 公司对CTV业务感到兴奋，认为其在品牌和绩效方面都有巨大机会，Teads在该领域的能力与Outbrain的客户基础相结合将具有独特优势 [84][85][86] 问题5: 协同效应中成本和收入协同的占比情况 - 预计2026年协同效应为6500 - 7500万美元，其中6000万美元为成本节约，主要是人员相关成本4500万美元和非补偿成本1500万美元，剩余500 - 1500万美元为收入协同效应，目前估计较为保守 [90][91][92] 问题6: 公司以Teads品牌推向市场是否意味着公司名称和股票代码的改变 - 公司将以Teads品牌运营，这意味着公司名称和股票代码将在未来改变，市场对这一决定反应良好 [99][100] 问题7: 新闻领域是否有广告资金回流 - 公司的库存组合不仅限于新闻，但看到了一些积极趋势，行业正在努力向CMO和广告公司传达品牌广告与新闻结合的价值 [103]