财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收2.005亿美元，较2023年增长4%，主要受服务收入强劲增长和美国以外国际市场两位数增长推动 [12] - 2024年调整后EBITDA为2240万美元，较2023年的1260万美元增长超77% [15] - 2024年第四季度营收5750万美元，经调整后与2023年第四季度基本持平 [16] - 2024年第四季度GAAP毛利润3370万美元，较2023年第四季度增长2%；GAAP毛利率为59%，高于2023年第四季度的57%；非GAAP调整后毛利率为61%，高于2023年第四季度的59% [40][41] - 2024年全年GAAP毛利润1.111亿美元，较上一年增长2%；GAAP毛利率为55%，低于上一年的57%，主要因2024年第一季度一次性库存调整 [48] - 2024年全年调整后毛利率为59%，与上一年持平 [49] - 2024年全年运营费用1.316亿美元，包含260万美元非经常性收益；排除该收益后，运营费用为1.342亿美元，较上一年减少2%，主要因研发成本降低 [49] - 2024年全年运营亏损2050万美元，包含260万美元非经常性收益；排除该收益后，运营亏损为2310万美元，低于上一年的2780万美元 [52] - 2024年全年GAAP净亏损600万美元，包含260万美元非经常性收益和620万美元非经常性非现金利息费用减免；排除该收益后，GAAP净亏损为1270万美元，高于上一年的1210万美元，主要因外汇损失增加和税收优惠减少 [53][54] - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物和有价证券为2.779亿美元，较2023年12月底增加1520万美元 [56] - 公司预计2025年全年营收在2.04亿 - 2.12亿美元之间，较2024年增长2% - 6%，假设汇率无变化，且增长将集中在下半年 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年服务收入增长30%，产品收入中美国市场放缓，国际市场实现两位数增长 [47] - 2024年第四季度产品收入（仪器和试剂）较2023年第四季度下降3%，但较2024年第三季度增长14%；服务收入较2023年第四季度增长8% [37][38] - 2024年成像收入增长14%，入门级市场的Northern Lights系统全年装机量增长12% [27] - 2024年服务业务毛利率从2022年收购前的15%提高到57% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，美国和EMEA地区营收分别下降10%和18%，主要因仪器销售下降和外汇影响；亚太地区增长21%，主要受中国市场强劲增长推动；其他国际市场（主要是加拿大和拉丁美洲）从较小基数实现强劲增长，营收从上年同期的190万美元增至530万美元 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动可持续增长和盈利，通过技术领先和优质用户支持，在细胞分析市场取得领先地位，超越行业整体和竞争对手的单位销量增长 [13] - 公司围绕仪器、应用、生物信息学和临床四个关键增长支柱开展业务，巩固在下一代细胞分析解决方案市场的领导地位 [18] - 公司通过Luminex交易扩大仪器组合，增强技术能力、提高服务毛利率并拓宽客户群体 [25] - 公司推出Cytek Cloud数字生态系统，2024年新增SpectroPanel工具，用户数量从年初增长超160%，达到超1.6万用户 [29][30] - 公司多款产品获中国和欧盟临床使用批准，Northern Lights CLC系统2024年装机量增长15% [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年行业面临挑战，但公司凭借技术优势和用户支持实现增长，相信自身平台和产品组合的实力，对未来可持续增长和盈利充满信心 [13][34] - 近期NIH资金削减、出口管制和关税等因素可能对仪器收入造成不利影响，但公司预计服务业务将实现稳健增长，亚太地区仪器销售势头良好 [58][59] 其他重要信息 - 公司将于2025年举办六场用户组会议，首场于3月12日在巴塞罗那举行，第二场于5月15日在加利福尼亚州拉霍亚举行 [8] - 公司在新加坡开设新制造工厂，以降低制造成本、提高产能和增强全球供应链灵活性 [28] - 公司在2024年被BioTech Breakthrough Organization评为年度最佳生物技术公司 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 仪器增长8.5%，营收增长4%，请分析产品组合情况及未来耗材使用情况 - 2024年Northern Lights系统增长良好，预计其增长势头将延续，但公司不提供具体产品类别指导，制定营收指引时已考虑近期趋势和不利因素 [70] - Cytek Cloud有超1.6万用户使用工具设计和优化面板，预计试剂业务将快速增长；Northern Lights系统与其他仪器在试剂消耗上无显著差异，试剂收入主要受整体装机量增长驱动 [72][73] 问题2: 拜登政府出口管制和特朗普关税对公司毛利率和增长的影响，以及新加坡工厂能否降低关税影响 - 公司业务全球化，美国业务占比不到50%，欧洲占三分之一，其余来自其他地区，有助于应对国内经济状况；新加坡目前不受影响，但未来不确定；公司在多个国家设有工厂，制造多元化有助于应对潜在影响 [77][78] - 关税对营收的主要潜在影响是美国出口的互惠关税，目前尚未看到显著影响，因中国产品主要在中国生产；关税对成本和毛利率的影响可通过全球灵活制造系统缓解 [79][80] 问题3: 量化公司对NIH的风险敞口，谈谈从美国学术客户处了解到的情况，以及对2025年指引的影响程度 - 2024年公司约5%的营收由NIH资助，预计NIH资金削减8%，但还有难以估计的间接影响；公司一季度仍有对美国学术客户的订单和发货，NIH政策1月刚宣布，影响尚不确定 [89][90][91] - 公司认为影响小于5%，且超50%的营收来自美国以外地区，有助于应对国内市场波动 [92] 问题4: 大型制药和CDMO公司使用公司仪器协调工作流程的进展，以及订单中替换订单和产能扩张订单的比例 - 制药公司从发现阶段向转化阶段过渡时，希望不同实验室的数据质量一致，因此向公司下单；公司受益于这种协调趋势 [94][95] - 全球客户细分数据将在10 - K文件中公布，生物技术、制药、经销商和CRO细分市场在第四季度同比增长14% [96] 问题5: 公司运营费用中G&A费用运行率降低的原因，是否对利润率有积极影响 - 第四季度G&A费用有260万美元的一次性收益，排除该收益后，G&A费用与第三季度持平，与2023年第四季度基本持平；公司在第二和第三季度同比大幅降低G&A费用，此后每季度约3300万美元保持稳定 [100] 问题6: 如果关税影响业务，公司在2025年将价格转嫁给客户的能力如何 - 能否转嫁价格取决于关税幅度，公司会尝试将成本转嫁给客户，但需遵守之前向客户提供的报价，存在延迟效应 [102] 问题7: 公司的资本分配策略与有机投资的关系，谈谈创新产品线和感兴趣的投资领域 - 公司一方面进行股票回购计划，另一方面持续投入近20%的营收用于内部研发，开发新产品和技术；2024年推出新面板设计Cytek Cloud和ESP模块，2025年将继续投入并推出新产品 [108][109] - 公司还在服务网络方面大力投资，增加服务人员并投资IT自动化，以提高交易处理和库存管理效率，这对试剂业务增长尤为重要 [111] 问题8: 谈谈服务业务的增长情况、除装机量增长外的驱动因素，以及对2025年服务业务的预期 - 服务业务增长的主要驱动因素是装机量，带动服务合同收入和按项目计费的收入；公司不断探索服务领域的新业务，但装机量增长是主要驱动力 [113] - 公司未拆分服务和产品的营收指引，但预计2025年服务业务将延续2024年的良好增长势头 [114] 问题9: 公司是否考虑额外的并购，并购标准是什么 - 公司有大量现金储备，愿意进行额外并购；并购标的需与现有市场相关或相邻，能为客户带来价值，并能在销售和分销、研发、G&A或制造等方面实现显著协同效应 [120] - 财务标准是目标业务在短期内（约12个月）实现正EBITDA贡献，毛利率与公司现有水平相当 [121] 问题10: Cytek Cloud用户增长迅速，被低估的因素是什么，用户增长的驱动因素有哪些 - Cytek Cloud使高维细胞分析面板设计更简单高效，节省时间；许多CRO和制药公司已将其纳入标准工作流程，提高工作效率 [123][124] - Cytek Cloud有助于提高用户对公司解决方案的忠诚度，且平台上有完整的试剂目录，方便用户购买试剂，推动试剂业务增长 [125] 问题11: 公司2025年营收指引对流式细胞仪市场增长的假设是什么 - 公司未对市场增长做出具体假设，大致假设与2024年相比无显著变化；仪器业务略有下滑，制定指引时考虑了近期不利因素，预计增长集中在下半年 [130][131] 问题12: 谈谈公司2025年不同关键地区的增长预期 - 公司不提供具体地区的指引；2024年美国市场疲软，亚太和欧洲市场强劲且实现两位数增长；预计2025年市场与2024年大致相似，美国市场持平，亚太和EMEA地区增长较好，近期不利因素可能对美国市场影响较大 [133][134]