财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收2.892亿美元，较2023年增长30%，贡献毛利润（ex - TAC）增长24%至1.774亿美元，非GAAP运营费用1.329亿美元，较上年增长16%，调整后EBITDA升至4440万美元，同比增长53%，调整后EBITDA利润率扩大约500个基点至25%，非GAAP净利润3470万美元，同比增长59% [60][61] - Q4营收9010万美元，较上年同期增长40%，超指引上限6%，环比增长13%，贡献毛利润（ex - TAC）5440万美元，同比增长28%，超指引上限3%，环比增长15%，调整后EBITDA达1710万美元，超指引上限，同比增长31%，环比增长16%，调整后EBITDA占贡献毛利润（ex - TAC）的比例为31%，同比提高约100个基点，环比提高50个基点，GAAP净利润770万美元，较上年同期的330万美元增长133%，GAAP基本每股收益0.11美元，非GAAP净利润1380万美元，较上年同期的1080万美元增长28%，非GAAP基本每股收益0.17美元 [63][71][72] - 截至Q4末，公司有6310万股流通股，包括约1640万股A类股和4680万股B类股，现金及现金等价物超2.05亿美元，营运资金2.17亿美元，无债务，有7500万美元未动用信贷额度，Q4经营活动产生的现金流1650万美元，自由现金流1220万美元，全年经营活动产生的现金流5180万美元，同比增长37%，自由现金流3400万美元，同比增长超40% [73][74] - 2024年5月初至2025年2月，公司已回购200万股A类普通股，均价13.05美元，花费2570万美元，5000万美元授权回购计划还剩2430万美元 [75] - 2025年Q1预计营收6500 - 6800万美元，中点同比增长25%，贡献毛利润（ex - TAC）4050 - 4250万美元，中点同比增长22%，非GAAP运营费用3725 - 3825万美元，中点同比增长22%，环比增长1%，调整后EBITDA 325 - 425万美元，中点同比增长22% [76] - 2025年预计股票薪酬约2800万美元，折旧和摊销约2000万美元，预计年末A类和B类普通股流通股约6500万股 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年CTV广告支出增长超40%，近行业增速两倍，占平台广告支出超40%，Q4是连续第三个CTV广告支出创纪录的季度，视频（含CTV）占2024年总支出略超60%，全年直接接入CTV广告支出增长近70%，占平台总CTV广告支出超50% [14][68][47] - 各数字渠道Q4广告支出均实现两位数同比增长，包括CTV、流媒体音频、移动、桌面和数字户外 [39] - 基于家庭ID的广告客户支出2024年全年增长超50%，过去两年家庭ID产生的收入和贡献毛利润（ex - TAC）增长超八倍 [18][51] - 2024年新客户基础迅速扩大，过去一年新增的前30名新客户平均每家产生超75万美元的贡献毛利润（ex - TAC），是2023年新客户的两倍多，Q4多数客户垂直领域表现强劲，医疗保健、消费品、公共服务、汽车、商业服务和在线赌博的广告支出同比增长超30%，Q4政治支出占总贡献毛利润（ex - TAC）略超3%，与Q3一致且符合预期 [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国约600亿美元的线性电视广告支出尚未向CTV转移，CTV总潜在市场规模将从目前的300亿美元增至900亿美元，未来搜索和社交广告预算部分将转向CTV，推动CTV潜在市场规模远超900亿美元，eMarketer估计搜索和社交在美国广告支出合计超2000亿美元，中小企业、绩效广告商和直接面向消费者的电子商务公司预计占超50% [40][44][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Locker数据协作平台，加强在开放互联网身份和可寻址性方面的领导地位，Locker可帮助发布商整合和激活第一方数据，加速Viant家庭ID和Iris ID的行业采用，助力发布商提供可寻址广告解决方案，对抗围墙花园 [11][25] - 公司完成Viant AI前两个阶段的推出，预计2025年完成后两个阶段，包括AI投标、AI规划、AI测量和分析、AI决策，AI投标已用于平台80%的广告支出，AI规划已展示其能力，受到品牌和机构欢迎，AI测量和分析预计Q2初推出，AI决策预计2025年下半年推出 [26][33][35] - 公司增强家庭ID功能，与TransUnion合作，将家庭ID的匹配率扩大到95%的18岁以上美国成年人，提高受众定位和测量能力，实现更大规模的可寻址广告活动部署 [50] - 公司收购Iris TV，其Iris ID与家庭ID互补，为广告商提供更多可寻址广告活动和绩效测量选项，Iris TV与优质内容所有者和平台有合作关系，预计未来几个月将使更多优质内容所有者支持Iris ID [19][20][52] - 公司认为CTV处于早期阶段，有多年增长顺风，是广告支出从线性电视向CTV转移的受益者，在CTV市场有独特优势，提供领先的定位和测量解决方案、高效供应路径和AI创新 [13][14][15] - 公司认为可寻址性是广告未来，凭借家庭ID、Iris ID和Locker等解决方案，有望在开放互联网的可寻址广告领域取得领先地位 [16][22] - 公司看好流媒体音频增长前景，其受众经过身份验证，注意力高，需求增长迅速，预计未来在业务中占比增加 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2024年Q4业绩出色，所有关键指标表现远超指引，全年业绩创纪录，得益于创新产品和服务的加速采用以及严格的成本管理 [8][9][10] - 公司认为推动近期业绩增长的关键因素包括CTV普及、可寻址性领导地位和AI创新，预计这些因素将在2025年及以后持续推动公司发展 [12] - 公司预计2025年贡献毛利润（ex - TAC）将继续超过美国程序化市场增长（预计增长13 - 14%），推动市场份额进一步增长，且贡献毛利润（ex - TAC）增长将快于非GAAP运营费用增长，导致调整后EBITDA利润率扩大 [78] - 公司认为2025年将是CTV直播体育货币化的里程碑之年，直播体育从线性电视向CTV的迁移将加速广告支出向CTV渠道的转移，公司作为少数能够处理每秒4000万实时投标请求的企业级DSP，通过与众多直播体育提供商合作，为客户提供全球最抢手的广告资源 [40][41][42] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，包括2025年Q1及未来财务业绩指引、平台开发计划和行业趋势等，这些陈述基于假设，受未来事件、风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异 [5] - 公司会同时展示GAAP和非GAAP财务指标，关于非GAAP指标的额外披露，包括与最直接可比GAAP财务指标的调节，包含在今日发布的新闻稿、收益报告中，这些文件已发布在公司网站投资者关系页面和向SEC提交的文件中 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 不理解收购Locker的逻辑，为何发布商会与公司分享第一方数据 - 公司表示Locker可减少将家庭ID与发布商身份匹配的摩擦，减少发布商与Viant集成的时间，通过一次集成解锁Locker中的所有替代ID，解决发布商工程资源紧张和集成排队的问题，加速家庭ID和Iris ID的应用，是行业实用工具，有助于开放互联网利用发布商的第一方数据对抗围墙花园，且DSP能为发布商带来新需求 [87][88][92] 问题: Iris TV在Q4贡献多少营收 - 公司称其贡献相对较少，约占总营收的1% [100] 问题: 收购Locker的战略契合点是什么，能否直接向发布商货币化 - 公司认为收购Locker主要是为了加速家庭ID和Iris ID的采用，同时将其打造为开放互联网的实用工具，帮助发布商使用第一方数据，以对抗围墙花园 [105] 问题: 市场情况如何，大型DSP如何因非市场因素受影响，Q1销售和营销费用是否影响EBITDA，Q4到Q1广告客户行为有无变化 - 公司表示市场情况复杂，有大量展示广告业务且依赖最后点击归因和cookie的公司表现较弱，DSP竞争加剧可能是部分公司业绩不佳的原因之一，Q1广告支出季节性较低，且因CES等活动销售和营销费用较高，影响EBITDA，公司对市场和自身前景充满信心 [114][119][122] 问题: Viant AI在2025年如何扩展，对基本面的最大好处体现在哪 - 公司认为Viant AI将是赢得客户钱包份额的关键，能帮助客户提高媒体规划效率和质量，吸引新客户并从竞争对手处夺取份额，客户需要时间信任AI，但一旦信任，将加速新业务的赢得 [129][130][132] 问题: 营收和贡献毛利润（ex - TAC）之间的差异是否表明新客户带来更大增长机会 - 公司称这是因为过去几个季度公司引入了一些大客户，初期公司提供高水平服务，采用总会计处理，待客户完全实现自助服务后，将采用净会计处理，差异会消失，这表明公司有大量大客户的引入 [134][135][136] 问题: 从市场进入角度，如何吸引中小企业预算到平台 - 公司认为Viant AI可帮助公司进入中小企业市场，这些企业习惯简单的购买平台，公司需使CTV购买平台更简单，并向他们展示CTV的价值，吸引那些在围墙花园有大量预算的直接面向消费者的电子商务公司 [143][144][148]