投资者关系活动概况 - 2025 年 2 月 27 - 28 日公司前往上海和无锡参加广发等 4 家证券策略会活动（线下），合计 6 场交流活动，30 家机构 49 位机构投资者参与 [1] - 上市公司接待人员有副总裁兼董事会秘书蒋荣金等 3 人 [1] 养猪业务 - 公司育种体系完备，能实现母猪自给自足，暂不需大量外购种猪，且种猪阶段保留在公司内部，不委托合作农户养殖 [1] - 2023 年肉猪养殖综合成本约 8.3 - 8.4 元/斤，2024 年降至 7.2 元/斤，同比降约 1.2 元/斤，市场因素影响占比约 40%，非市场因素占比约 60% [2] - 上年底饲料原料价格不变前提下，2025 年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为不超 6.5 元/斤 [3] - 现有种猪场竣工产能约 4600 万头，育肥阶段有效饲养能力约 3800 万头，种猪场产能充足，增加出栏量仅需增加能繁母猪和合作农户数量 [4] - 2024 年总体肉猪出栏量中，猪业一部（南部）占比约 47%，猪业二部（东中部）占比约 26%，猪业三部（西部 + 北部）占比约 25%，其他独立经营单元合计占比约 2% [5] - 公司会根据当地客户需求平衡肉猪出栏体重 [6] - 过去行业因疫病防控效果不同成本差异大，目前疫病防控效果好，成本差异缩小，未来成本竞争取决于精细化管理水平，公司已转向企业管理开展降本增效工作 [7] - 未来养猪行业将朝着集中化、规模化、自动化和智能化方向发展 [8] - 预计 2025 年猪价略低于 2024 年平均猪价，但公司肉猪养殖成本有望降低，单头盈利水平未必低于 2024 年 [9] 鸡猪综合 - 公司对饲料领取做比例限制，借助物联网和数字化技术对运输车辆 GPS 定位全程跟踪，监控饲料流向和使用量，防止偷卖饲料 [10] - 公司将“降成本、保盈利”作为优先考虑因素，在此基础上再考虑增长 [11] 其他方面 - 不考虑国际环境变化等因素，预计 2025 年玉米、豆粕等原料呈区间震荡行情 [12] - 公司重视投资者回报，自 2015 年底上市 9 年间共实施现金分红 13 次，累计 268 亿元，盈利年份现金分红率超 40%，争取平滑现金分红比例回馈投资者 [13] - 2021 年 3 月发行约 93 亿元可转债，存续期 6 年，至 2027 年 3 月到期，目前约 77 亿元未转股，公司暂顺其自然，待触发条件后董事会讨论 [14] - 温氏投资以“实现业务持续增长，构建协同高效的生态圈”为目标，公司总体控制其规模，拟定在 45 亿元资本金加资产负债率不超 50%规模内开展投资业务 [16] - 安佑集团是中国饲料工业领军企业，公司与其建立全面战略协同关系，升级为战略股东，双方将在多方面形成合力 [17] - 公司鼓励创三代从基层做起，选拔业绩优异且有志的创三代进入核心圈层助力“百年温氏”目标实现 [18]